#美联储货币政策 Реакція ринку на зниження відсоткової ставки Федеральною резервною системою цього разу заслуговує на увагу. Зниження на 25 б.п. відповідає очікуванням, але ключовим є передбачуване керівництво — у наступному році планується лише одне зниження ставки, що безпосередньо знижує оптимізм ринку.

З даних на блокчейні видно, що рухи інституцій досить стабільні. З 1 грудня кількість смарт-кошелків з 10 до 10000 BTC зросла приблизно на 42565 BTC, що свідчить про те, що великі гравці все ще мовчки розміщують свої позиції. Однак ця стійкість компенсується постійним зменшенням володінь роздрібних інвесторів, і тиск на пропозицію залишається.

Проблема полягає у невизначеності макроекономічного середовища — ФРС підвищує очікування зростання, знижує очікування інфляції, але водночас підвищує бар’єри для подальшого пом’якшення. Цей "мішані сигнали яструба і голуба" вводять нові змінні у ризикові активи, але цього недостатньо для запуску традиційного різдвяного ринку.

З ринку опціонів видно, що наприкінці грудня позиції перевищують 50%, основна проблема BTC — психологічна межа в 100 000, IV протягом місяця знижується, ринок очікує меншої волатильності. В кінці року, коли ліквідність виснажена і зростає тиск на розрахунки, повільне зниження залишається основним сценарієм.

Основне: продовжуйте стежити за рухами китових гаманців і потоками капіталу, доки макроекономічна невизначеність не зменшиться, цей період більше підходить для спостереження, ніж для агресивних дій.