Проміжні вибори, ризики закриття уряду та переговори: чи зможе Конгрес ухвалити всеосяжне законодавство щодо криптовалют у 2026 році?

Наступний рік буде вирішальним для регулювання криптовалют у Сполучених Штатах, оскільки законодавці поспішають ухвалити масштабний законопроект про структуру ринку до проміжних виборів 2026 року.

Джерела, які виступають за криптоадвокацію і спілкувалися з The Block, оцінюють ймовірність того, що таке законодавство стане законом наступного року, у межах 50% до 60%. Хоча двопартійні переговори тривають, залишаються значні перешкоди.

Двоїстий прогрес у Сенаті застряг

Оптимізм зростав, що Комітет з банківської справи Сенату може провести розгляд і голосування до кінця року, але ця надія зникла. Представник комітету зараз заявляє, що прогрес із демократами триває, і розгляд очікується на початку 2026 року.

Проект Сенатського комітету з банківської справи розподіляє юрисдикцію між SEC і CFTC, водночас вводячи «додаткові активи» для уточнення токенів, що не є цінними паперами. Версія, опублікована минулого місяця Комітетом з сільського господарства, розширює повноваження CFTC. Узгодження цих проектів залишається ключовим викликом.

Основні точки розбіжностей у переговорах

Кілька спірних питань уповільнюють прогрес, за даними галузевих джерел.

Одне з головних розбіжностей стосується стабільних монет із доходністю. Банківські торгові групи стверджують, що законопроект GENIUS Act залишає лазівки, які можуть дозволити емітентам пропонувати відсотки, перетворюючи стабільні монети на інструменти заощаджень і спотворюючи конкуренцію.

Криптоадвокати заперечують, що доходність — це просто чесна конкуренція на вільному ринку.

Ще одним гарячим питанням є регулювання децентралізованих фінансів (DeFi) — зокрема, AML-зобов’язання та юрисдикція щодо токенів. Лідери галузі побоюються, що SEC може зберегти першість у цій сфері, відгукуючись на попередню агресивну позицію агентства під керівництвом Гері Генслера.

Конфлікти інтересів президента Трампа щодо криптовалют також з’явилися як інструмент переговорів для демократів. Bloomberg оцінив, що президент заробив $620 мільйонів доларів на сімейних підприємствах, таких як World Liberty Financial і American Bitcoin, а також мемкоінах TRUMP і MELANIA.

Сенаторка Сінтія Луміс (R-Wyo.) підтвердила участь Білого дому у формулюванні етичних норм, хоча початкові пропозиції були відхилені.

Вакансії у CFTC ускладнюють шлях уперед

Зменшення штату CFTC стало козирем для демократів. Чотири комісари — демократки Крістін Джонсон і Крісті Голдсміт Ромеро, а також республіканки Кароліна Фам і Summer Mersinger — пішли у відставку або оголосили про намір залишити посади.

Виконувач обов’язків голови Фам дала зрозуміти, що вона залишить посаду, коли буде підтверджено Майка Селіга, залишивши агентство з одним республіканським комісаром.

«Я не думаю, що будь-який сенатор хоче передати таку владу агентству, яке має п’ять членів, але наразі має одного», — сказав CEO Digital Chamber Коді Карбоне.

Проміжні вибори і ризики урядового шатдауну нависають

Що станеться далі у Сенаті, буде вирішальним. Після того, як Комітет з банківської справи просунеться з версією законопроекту, її потрібно буде узгодити з проектом Комітету з сільського господарства і прийняти у повному складі Сенату.

Узгоджений сенатський законопроект потім має бути погоджений із Законом про ясність Палати, який був прийнятий улітку.

Якщо розгляд не відбудеться у січні, джерела кажуть, що імпульс може швидко згаснути. «Їм потрібно показати прогрес з самого початку», — сказав Карбоне.

Проміжні вибори у листопаді 2026 року додають терміновості. Законодавці мають приблизно першу половину року, перш ніж кампанійний режим стане домінуючим.

Можливий урядовий шатдаун залишається ризиком. Поточне фінансування закінчується 30 січня 2026 року; неспроможність досягти згоди може зупинити прогрес у криптовалютному законодавстві.

З наближенням виборів, зв’язки Трампа з криптовалютами можуть стати темою для демократичних обговорень щодо доступності та привілеїв, попереджали джерела.

Перспективи: регуляторна ясність залишається критичною

Якщо Конгрес не ухвалить законопроект про структуру ринку у 2026 році, прихильники очікують нових зусиль. «Щоб криптовалюти досягли масового впровадження, вам дійсно потрібна регуляторна ясність», — сказала CEO Saga Ребекка Ліао.

Інституційні гравці вже глибоко залучені у цифрові активи. Галузь продовжить наполягати на створенні рамкової системи, яка балансуватиме інновації з наглядом.

2026 рік випробує, чи зможе Конгрес ухвалити всеохоплююче криптовалютне законодавство — або чи затримки через проміжні вибори, ризики шатдауну та партизанські розбіжності знову відкладуть суттєві реформи.