もしあなたが投資家やベトナム株式市場のフォロワーであれば、きっと**VN Index**について耳にしたことがあるでしょう。しかし、実際のところ、この指数は何なのでしょうか？どのように機能しているのでしょうか？そして、なぜ投資判断にとって重要なのでしょうか？以下の記事では、そのすべての疑問にお答えします。## VN Indexの発展の歩みVN Indexについてより深く理解するために、その歴史を振り返る必要があります。ホーチミン証券取引所は2000年7月28日に正式に開設され、これが現代ベトナム証券市場の始まりを告げました。それ以来、VN Indexはさまざまな経済イベントを反映しながら、多くの変動サイクルを経験してきました。2006-2007年は市場の「黄金期」と呼ばれます。2006年にベトナムがWTOに加盟した後、ベトナム株式市場は急激な成長の波を迎えました。特に2007年は、税優遇措置の削減や国営企業のIPOが相次ぎ、VN Indexは前年と比べて約4倍に上昇しました。しかし、2008年は挑戦の年となります。世界的な景気後退が地元市場に大きな影響を与えました。しかし、2009年初頭からは、政府の景気刺激策により指数は再び加速し始めました。## VN Indexとは何か？基本的な定義**VN Index** (またはVNindex)は、ベトナムの主要株価指数であり、ベトナム株式市場全体のパフォーマンスを代表します。これは、ホーチミン証券取引所（HOSE）(Ho Chi Minh Stock Exchange)に上場されているすべての企業の時価総額に基づいて計算されます。VN Indexのほかにも、ベトナム株式市場にはHNX Index (ハノイ証券取引所)やUpcom Indexなどの指数があります。しかし、VN Indexは最も重要で影響力のある指数とされており、米国のDow Jones指数と同様の役割を果たしています。具体例を挙げると、2024年4月26日のVN Indexは1203.03ポイントでした。これは、HOSE上のすべての株式の時価総額が2000年7月28日の基準値に対して12.0303倍に増加したことを意味します。## VN Indexの計算メカニズムVN Indexは、**パーシャ指数法**(Paasche Price Index)を用いて計算されており、これは国家証券委員会によって管理されています。基本的な計算式は次の通りです。- 現在の**発行済み株式数**- **現在の株価**- **基準時点の株式数** (2000年7月28日)- **基準時点の株価**この方法により、過去の年と比較して市場の変動を直接比較できるようになっています。## VN Indexは私たちに何を教えてくれるのか？VN Indexの変動を観察することで、投資家は次の3つの重要な情報を得ることができます。**市場の心理：** VN Indexの上下は、投資家の楽観的または悲観的な度合いを反映します。指数が上昇しているときは、資金の流入が改善され、市場の展望に対してポジティブな感情が広がっていることを示します。逆に下落しているときは、慎重さや資金の引き揚げを示しています。**経済の健全性：** VN Indexは、「顕微鏡」のように経済状況を観察するツールです。これは、政府の政策、企業の成長、インフレ圧力などのマクロ経済要因に対する投資家の期待を反映します。**市場のパフォーマンス：** VN Indexを通じて、ベトナム株式市場の収益性を他の時期と比較して評価できます。## VN Indexの大きな変動2019年は米中貿易戦争の影響を受けましたが、ベトナム株式市場は巧みに最悪のリスクを回避し、比較的堅調に年を終えました。この回復は、ベトナムが世界で最も高いGDP成長率を誇る20位以内の経済にランクインしたことによる支援もありました。しかし、2020年は大きなショックをもたらしました。COVID-19の影響で、VN Indexは年初の段階で31％下落し、外国人投資家は資金を引き揚げ続けました。ただし、政府が金利を引き下げ、感染症対策を他国よりも良好に行ったことで、2020年第2四半期以降は再び青色のラインが戻ってきました。2020-2021年は、市場の「黄金時代」と呼ばれ、取引量は4兆ドンを超え、VN Indexは旧記録の1,211ポイントを突破し、新たな高値の1,536ポイントに達しました。しかし、2021年末からFRBが金利引き上げサイクルを開始し、2022年には9ヶ月間連続で下落し、960-980ポイントの範囲に落ち込みました。ただし、長期的な視点を持つ投資家は、市場の下落局面を高品質な株を適正価格で買い増すチャンスと見なすことが多いです。## VN Indexと国際指数の比較VN IndexをS&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダック100などの主要指数と比較すると、その違いは明らかです。VN Indexは絶対値では小さめですが、これは理解できることで、ベトナム株式市場はまだ約25年の歴史しか持たない「若い市場」だからです。ベトナム株式市場の課題には次のようなものがあります。- T+2の仕組みが流動性と外資の取引量を制限- 外国資金の流入が控えめでリスク懸念がある- 高い集中度 (上位企業が市場の大部分を占める)しかし、成長速度に関しては、VN Indexは非常に優れた指数の一つです。2009年の危機の底から現在まで、VN Indexは550％以上上昇し、平均年間成長率は約45％と、先進国市場と比べても驚異的な数字です。2023年には、VN Indexは15.78％上昇し、ダウ・ジョーンズは13.36％の増加にとどまりました。## VN IndexとVN30：重要な違い多くの人はVN IndexとVN30を混同しがちです。両者は投資家の心理に影響を与えますが、全く異なるものです。**範囲について：** VN IndexはHOSE上のすべての上場株を含みますが、VN30は時価総額が最大の30社のみを追跡します。**計算方法について：** VN Indexは完全に時価総額に基づいていますが、「フリー・フロート」(流通株式数)は考慮されていません。そのため、時価総額の高い株に「偏り」が生じる可能性があります。一方、VN30はこの問題を解決し、上位の株式だけに焦点を当てており、市場全体の動向をより正確に反映し、投資商品開発の基礎として利用されています。## トップ10のリーディング企業現在、ベトナム株式市場のリーディング企業は、金融と不動産の大手企業によって牽引されています。Vietcombank (VCB)は時価総額500.22億ドン、株価92,400ドンでトップです。次にBIDV (BID)、Vietinbank (CTG)、Vinhomes (VHM)、PV Gas (GAS)が続きます。その他のトップ10には、Hòa Phát (HPG)、Techcombank (TCB)、Vingroup (VIC)、FPT (FPT)、VPBank VPBが含まれます。## 現在と未来のVN Index25年以上の活動を通じて、ベトナム証券市場はその内在的な力と回復力を証明してきました。スタート時の100ポイントから、今やアジア地域で注目される指数へと成長しています。市場の成熟度や取引メカニズムにはまだ課題もありますが、驚異的な成長速度により、ベトナム証券市場は国内外の投資家にとって魅力的な投資先となっています。**VN Indexは単なる統計指数ではなく、** ベトナムの経済成長を理解し、賢明な投資判断を下すための重要なツールです。経験豊富な投資家も初心者も、VN Indexを追跡することで、市場の動きのリズムを掴むことができるでしょう。
VN Index市場：始まりから現在まで – 知っておくべきすべて
もしあなたが投資家やベトナム株式市場のフォロワーであれば、きっとVN Indexについて耳にしたことがあるでしょう。しかし、実際のところ、この指数は何なのでしょうか？どのように機能しているのでしょうか？そして、なぜ投資判断にとって重要なのでしょうか？以下の記事では、そのすべての疑問にお答えします。
VN Indexの発展の歩み
VN Indexについてより深く理解するために、その歴史を振り返る必要があります。ホーチミン証券取引所は2000年7月28日に正式に開設され、これが現代ベトナム証券市場の始まりを告げました。それ以来、VN Indexはさまざまな経済イベントを反映しながら、多くの変動サイクルを経験してきました。
2006-2007年は市場の「黄金期」と呼ばれます。2006年にベトナムがWTOに加盟した後、ベトナム株式市場は急激な成長の波を迎えました。特に2007年は、税優遇措置の削減や国営企業のIPOが相次ぎ、VN Indexは前年と比べて約4倍に上昇しました。
しかし、2008年は挑戦の年となります。世界的な景気後退が地元市場に大きな影響を与えました。しかし、2009年初頭からは、政府の景気刺激策により指数は再び加速し始めました。
VN Indexとは何か？基本的な定義
VN Index (またはVNindex)は、ベトナムの主要株価指数であり、ベトナム株式市場全体のパフォーマンスを代表します。これは、ホーチミン証券取引所（HOSE）(Ho Chi Minh Stock Exchange)に上場されているすべての企業の時価総額に基づいて計算されます。
VN Indexのほかにも、ベトナム株式市場にはHNX Index (ハノイ証券取引所)やUpcom Indexなどの指数があります。しかし、VN Indexは最も重要で影響力のある指数とされており、米国のDow Jones指数と同様の役割を果たしています。
具体例を挙げると、2024年4月26日のVN Indexは1203.03ポイントでした。これは、HOSE上のすべての株式の時価総額が2000年7月28日の基準値に対して12.0303倍に増加したことを意味します。
VN Indexの計算メカニズム
VN Indexは、パーシャ指数法(Paasche Price Index)を用いて計算されており、これは国家証券委員会によって管理されています。基本的な計算式は次の通りです。
この方法により、過去の年と比較して市場の変動を直接比較できるようになっています。
VN Indexは私たちに何を教えてくれるのか？
VN Indexの変動を観察することで、投資家は次の3つの重要な情報を得ることができます。
市場の心理： VN Indexの上下は、投資家の楽観的または悲観的な度合いを反映します。指数が上昇しているときは、資金の流入が改善され、市場の展望に対してポジティブな感情が広がっていることを示します。逆に下落しているときは、慎重さや資金の引き揚げを示しています。
経済の健全性： VN Indexは、「顕微鏡」のように経済状況を観察するツールです。これは、政府の政策、企業の成長、インフレ圧力などのマクロ経済要因に対する投資家の期待を反映します。
市場のパフォーマンス： VN Indexを通じて、ベトナム株式市場の収益性を他の時期と比較して評価できます。
VN Indexの大きな変動
2019年は米中貿易戦争の影響を受けましたが、ベトナム株式市場は巧みに最悪のリスクを回避し、比較的堅調に年を終えました。この回復は、ベトナムが世界で最も高いGDP成長率を誇る20位以内の経済にランクインしたことによる支援もありました。
しかし、2020年は大きなショックをもたらしました。COVID-19の影響で、VN Indexは年初の段階で31％下落し、外国人投資家は資金を引き揚げ続けました。ただし、政府が金利を引き下げ、感染症対策を他国よりも良好に行ったことで、2020年第2四半期以降は再び青色のラインが戻ってきました。
2020-2021年は、市場の「黄金時代」と呼ばれ、取引量は4兆ドンを超え、VN Indexは旧記録の1,211ポイントを突破し、新たな高値の1,536ポイントに達しました。しかし、2021年末からFRBが金利引き上げサイクルを開始し、2022年には9ヶ月間連続で下落し、960-980ポイントの範囲に落ち込みました。
ただし、長期的な視点を持つ投資家は、市場の下落局面を高品質な株を適正価格で買い増すチャンスと見なすことが多いです。
VN Indexと国際指数の比較
VN IndexをS&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダック100などの主要指数と比較すると、その違いは明らかです。VN Indexは絶対値では小さめですが、これは理解できることで、ベトナム株式市場はまだ約25年の歴史しか持たない「若い市場」だからです。
ベトナム株式市場の課題には次のようなものがあります。
しかし、成長速度に関しては、VN Indexは非常に優れた指数の一つです。2009年の危機の底から現在まで、VN Indexは550％以上上昇し、平均年間成長率は約45％と、先進国市場と比べても驚異的な数字です。2023年には、VN Indexは15.78％上昇し、ダウ・ジョーンズは13.36％の増加にとどまりました。
VN IndexとVN30：重要な違い
多くの人はVN IndexとVN30を混同しがちです。両者は投資家の心理に影響を与えますが、全く異なるものです。
範囲について： VN IndexはHOSE上のすべての上場株を含みますが、VN30は時価総額が最大の30社のみを追跡します。
計算方法について： VN Indexは完全に時価総額に基づいていますが、「フリー・フロート」(流通株式数)は考慮されていません。そのため、時価総額の高い株に「偏り」が生じる可能性があります。一方、VN30はこの問題を解決し、上位の株式だけに焦点を当てており、市場全体の動向をより正確に反映し、投資商品開発の基礎として利用されています。
トップ10のリーディング企業
現在、ベトナム株式市場のリーディング企業は、金融と不動産の大手企業によって牽引されています。
Vietcombank (VCB)は時価総額500.22億ドン、株価92,400ドンでトップです。次にBIDV (BID)、Vietinbank (CTG)、Vinhomes (VHM)、PV Gas (GAS)が続きます。その他のトップ10には、Hòa Phát (HPG)、Techcombank (TCB)、Vingroup (VIC)、FPT (FPT)、VPBank VPBが含まれます。
現在と未来のVN Index
25年以上の活動を通じて、ベトナム証券市場はその内在的な力と回復力を証明してきました。スタート時の100ポイントから、今やアジア地域で注目される指数へと成長しています。
市場の成熟度や取引メカニズムにはまだ課題もありますが、驚異的な成長速度により、ベトナム証券市場は国内外の投資家にとって魅力的な投資先となっています。
VN Indexは単なる統計指数ではなく、 ベトナムの経済成長を理解し、賢明な投資判断を下すための重要なツールです。経験豊富な投資家も初心者も、VN Indexを追跡することで、市場の動きのリズムを掴むことができるでしょう。