今日の$10,000の金ポジションの価値は？20年間のリターンを分析

金は、現代の金融史を通じて、最高の資産保全手段としての地位を維持しています。宝石、工業用途、ポートフォリオの分散投資などの観点から見ても、この貴金属は、市場の変動性や通貨の価値下落に対する保護を求める投資家を引きつけ続けています。

パフォーマンス数値：過去20年のスナップショット

数字は説得力のある物語を語っています。2024年までの過去20年間で、金は年平均9.47％の複合年間リターンを達成しました。これを例えると、期間開始時に$10,000を金に投資した投資家は、現在約$65,967になっている計算です—これは約560％の累積利益を示しています。このパフォーマンスは、同じ期間の伝統的な株式市場のリターンと比較すると、さらに際立っています。

金の価格変動を促す要因

金の価格メカニズムを理解するには、複数の相互に関連する変数を検討する必要があります。PIMCOのような金融調査会社は、いくつかの主要な推進要因を特定しています。

主要な影響要因：

• インフレや金利環境を含むマクロ経済状況
• 中央銀行の買い入れパターンや政府の政策決定
• 特に米ドルの為替レートの動き
• 市場のセンチメントと投資家のリスク志向
• ETFなどの金に連動した金融商品の拡大するエコシステム

財務省の利回りとの関係：

これらの要因の中で、特に重要なのは10年米国債の利回りです。調査によると、実質利回りが100ベーシスポイント上昇すると、歴史的に金のインフレ調整後価格は24％縮小します。逆に、実質利回りが低下すると、金の評価に追い風が吹きやすくなります。

投資家にとってなぜ重要か

財務省の利回りと金価格の逆相関は、基本的な経済原則である「機会費用」に由来します。金は配当や利息収入を生まないため、純粋に資本の価値上昇を狙う資産です。安全資産である国債の実質利回りが大きく上昇すると、利回りのない資産を保有することの機会損失が大きくなり、投資家は収益を生む代替資産へと資金をシフトさせます。

しかし、過去20年のさまざまな期間で実質利回りが圧縮されると、金の利回りのなさがそれほど重荷とならなくなります。金を保有することの機会費用が低減し、バランスの取れたポートフォリオの一部としてより魅力的になります。

このダイナミクスは、特に金融緩和策が実質金利の低下を促した経済サイクル時に、金が市場全体のパフォーマンスに比べて「輝いた」理由を説明しています。