Le géant de la fabrication de puces avance à grands pas : pourquoi l'action de Taiwan Semiconductor et les ETF liés suscitent l'intérêt des investisseurs

Les résultats du T3 de Stellar signalent une dynamique AI soutenue

Le secteur des semi-conducteurs vient de recevoir un catalyseur majeur. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), le principal fabricant de puces sous contrat au monde, a publié ses résultats financiers du troisième trimestre le 16 octobre 2025, avec des bénéfices en hausse de 39,1 % en glissement annuel — une performance remarquable qui a battu tous les records précédents. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a atteint NT$989,92 milliards, dépassant l’estimation consensuelle de NT$977,46 milliards, tandis que le bénéfice net de NT$452,3 milliards a nettement surpassé la prévision de NT$417,69 milliards.

Ce qui rend cette performance particulièrement significative, c’est la posture agressive de la direction concernant les prévisions pour 2025. TSMC anticipe désormais une croissance du chiffre d’affaires annuel située dans la fourchette du milieu des 30 %, marquant la deuxième révision à la hausse en deux trimestres. Cette confiance découle directement de la révolution de l’intelligence artificielle. Le PDG C.C. Wei a souligné lors de l’appel aux résultats que « les développements récents sur le marché de l’IA continuent d’être très positifs », mettant en avant comment l’adoption croissante des applications d’IA par les consommateurs a déclenché une demande explosive pour des capacités de calcul avancées. En tant que principal fournisseur de processeurs d’IA de pointe pour les grandes entreprises technologiques, TSMC se trouve parfaitement positionnée pour tirer parti de ce changement structurel.

La reconnaissance du marché se reflète dans la dynamique des actions

Les investisseurs ont clairement pris note. Au cours des six derniers mois, l’action TSMC a apprécié de 75 % — dépassant largement la hausse de 26 % du S&P 500 sur la même période. Cette performance exceptionnelle a porté la valorisation de l’entreprise à 1,56 billion de dollars en capitalisation boursière, consolidant son statut d’acteur clé dans l’écosystème technologique mondial.

Fait intéressant, malgré cette progression impressionnante, les multiples de valorisation restent raisonnables. L’action se négocie à un ratio cours/bénéfice historique de 34,74X, seulement légèrement supérieur à la moyenne de l’industrie des semi-conducteurs de 29,72X. Le ratio prix/valeur comptable s’établit à 10,53X (contre 9,70X dans l’industrie), tandis que le ratio prix/cash-flow s’élève à 27,87X contre 25,67X pour la référence. Cela suggère que le marché a encore de la marge pour récompenser une exécution continue solide.

Les risques géopolitiques pourraient s’atténuer

Un vent favorable secondaire pourrait émerger du front politique. Les dirigeants de TSMC ont indiqué qu’ils surveillent en permanence les éventuelles taxes américaines sur les semi-conducteurs, alors que Washington débat des taux commerciaux réciproques et des droits spécifiques à l’industrie. Cependant, l’entreprise semble bien positionnée pour négocier un traitement favorable, compte tenu de ses engagements importants en capitaux pour ses installations de fabrication domestiques aux États-Unis, ce qui pourrait potentiellement l’isoler des barrières commerciales les plus sévères.

Gagner en exposition via des ETF spécialisés dans les semi-conducteurs

Pour les investisseurs cherchant une exposition diversifiée à TSMC sans détenir directement l’action, plusieurs fonds négociés en bourse axés sur les semi-conducteurs méritent considération. Le SP Funds S&P World (ex-US) ETF (SPWO) détient une allocation de 15 % à TSMC, tandis que le SP Funds S&P Global Technology ETF (SPTE) consacre 11,58 % de son portefeuille au fabricant de puces. Parmi les véhicules axés sur les marchés émergents, le Global X Emerging Markets Great Consumer ETF (EMC) détient une pondération de 11,83 % en TSMC. Pour ceux qui recherchent un potentiel de croissance dans le secteur technologique, le WUGI Esoterica NextG Economy ETF (WUGI) maintient une position de 10,3 %, et le VanEck Semiconductor ETF (SMH) alloue 10,2 % à l’entreprise.

Ces fonds offrent des points d’entrée flexibles pour les capitaux souhaitant participer à la fois à la croissance structurelle de TSMC et à la renaissance du secteur des semi-conducteurs, alimentée par la construction d’infrastructures d’intelligence artificielle.