Ищете высокий доход? Почему акции с дивидендной доходностью заслуживают вашего внимания в портфеле

Дивидендные инвесторы сталкиваются с фундаментальным выбором: пожертвовать потенциальным ростом капитала ради стабильных потоков дохода. В то время как традиционные дивидендные акции предлагают стабильность благодаря скромным выплатам и медленному росту стоимости акций, акции с высокой доходностью представляют собой совершенно другую перспективу. Эти ценные бумаги привлекают инвесторов, готовых принять волатильность в обмен на значительно более высокий доход — но эта повышенная доходность сопровождается равными по уровню рисками.

Понимание причин скачков дивидендных доходностей при падении цен акций

Механизм прост, но часто неправильно понимается. Когда компания сохраняет свой дивиденд при снижении цены акции, процентная доходность математически увеличивается. Например, текущая дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,48% — инвесторы всё чаще сравнивают это с доходностью денежного рынка, превышающей 4%, и депозитами, предлагающими конкурентные ставки. Акции с высокой доходностью обычно предлагают доходность значительно выше этих ориентиров, иногда достигая 7–8% в год.

Однако эта более высокая процентная выплата отражает важную реальность: базовая стоимость акции ослабла. Многие ценные бумаги с наиболее привлекательной доходностью снизились на 5% — 28% с начала года, значительно уступая рынку в целом. Повышенная доходность — не просто подарок, а компенсация за принятие дополнительных рисков.

Преимущество сложного процента и налоговая эффективность

Несмотря на свою волатильность, акции с высокой дивидендной доходностью предлагают привлекательные преимущества помимо немедленного дохода. Реинвестирование дивидендов может усилить доходность за счет эффекта сложных процентов при длительном удержании. Кроме того, квалифицированные дивиденды облагаются льготным налогом — по ставкам до 20%, а не по обычным ставкам до 37%, что является важным преимуществом для налогосознательных инвесторов.

Это сочетание регулярного дохода, потенциала реинвестирования и благоприятного налогообложения делает стратегии, ориентированные на дивиденды, все более популярными, особенно среди тех, кто ценит стабильный денежный поток больше, чем быстрый рост портфеля.

Пять привлекательных вариантов в различных секторах

Verizon Communications: Телекоммуникационная инфраструктура

Крупнейший в США оператор беспроводной связи с более чем 100 миллионами подписчиков, Verizon Communications (NYSE: VZ) работает с двумя источниками дохода. Его сегмент беспроводной связи обслуживает предоплаченные, постоплаченные и безлимитные планы 5G, а Fios — оптоволоконный интернет — продолжает расширяться с впечатляющими чистыми приростами. Хотя выручка за второй квартал 2023 года снизилась на 3,5% до 32,6 миллиарда долларов, прибыль на акцию превзошла оценки, а руководство подтвердило прогноз на весь год в диапазоне 4,55–4,85 долларов. Компания имеет долг в миллиарды долларов, но поддерживает управляемое соотношение заемных средств 2,6x. Торгуясь на 17% ниже уровня января, VZ предлагает годовую дивидендную доходность 7,89%, что делает её одной из наиболее привлекательных дивидендных акций в телекоммуникационном секторе.

Altria Group: Потребительские товары с трансформацией

Altria Group Inc. $126 NYSE: MO(, материнская компания крупнейшего в мире производителя табака, стабильно зарабатывает прибыль несмотря на структурные трудности в традиционном потреблении сигарет. Компания демонстрирует стабильный рост около 2% в год, сохраняя при этом высокие показатели свободного денежного потока и реализуя программы выкупа акций, ориентированные на акционеров. Ее диверсификация в сегменте электронных сигарет через приобретение NJOY и бездымных никотиновых продуктов позиционирует ее для достижения ожидаемого среднегодового роста в 16% в секторе паровых продуктов. Хотя регуляторные риски остаются, стратегическая позиция Altria в менее вредных альтернативных продуктах обеспечивает стабильность. Акции снизились на 5,6% с начала года, предлагая дивидендную доходность 8,83%.

Realty Income: Диверсифицированные инвестиции в недвижимость

Одна из крупнейших в мире компаний — реит Realty Income )NYSE: O( владеет более 11 200 объектами недвижимости общей площадью 213 миллионов квадратных футов арендуемой площади. Эти компании обязаны по структурным требованиям распределять 90% налогооблагаемой прибыли в виде дивидендов, что создает предсказуемые доходы для акционеров. Коммерческая недвижимость Realty Income арендуется у ведущих ритейлеров, таких как Walgreens, Dollar General, Dollar Tree и FedEx. Ежемесячные дивиденды особенно привлекательны для инвесторов, ориентированных на доход. Торгуясь на 10,66% ниже уровня начала года, компания предлагает годовую доходность 5,39%, а также доступ к реальным активам недвижимости.

Enbridge: Энергетическая инфраструктура и транспортировка

Enbridge Inc. )NYSE: ENB(, канадский лидер в сфере энергетической инфраструктуры, управляет крупнейшей в мире системой нефтепроводов протяженностью 17 809 миль по Северной Америке с рекордом безопасности 99,99996%. В 2022 году компания транспортировала более 4,3 миллиарда баррелей нефти, обеспечивая 30% производства нефти в Северной Америке и 40% импорта нефти в США. Ее диверсифицированные источники дохода включают нефтепроводы для жидкостей )57% доходов(, газотранспорт и промежуточные операции )29%(, а также растущие инвестиции в возобновляемую энергию. История дивидендов Enbridge насчитывает 67 лет, включая 28 последовательных ежегодных увеличений. В настоящее время торгуясь на 10,7% ниже январских цен, она обеспечивает годовую доходность 7,5%.

Walgreens Boots Alliance: Эволюция розничной торговли здравоохранением

Walgreens Boots Alliance )NYSE: WBA(, вторая по величине сеть аптек в США с более чем 9200 точками, переходит от фармацевтической розницы к интегрированному здравоохранению. Ее портфель в области здравоохранения — включая доли в Walgreens Health, VillageMD и Shields Health Solutions — принес в третьем квартале 2023 года выручку в 1,98 миллиарда долларов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом. Компания ожидает, что скорректированный операционный доход за 2024 год вырастет в низком — среднем диапазоне однозначных чисел. Несмотря на снижение на 28,5% с начала года и вызовы, связанные с нормализацией после пандемии, Walgreens сохраняет дивидендную доходность 7,07% в год.

Важные риски, требующие тщательного анализа

Перед инвестированием капитала в любую акцию с высокой дивидендной доходностью инвесторам необходимо учитывать несколько существенных рисков.

Фундаментальное ухудшение: Все пять акций значительно уступают по доходности индексу S&P 500, который вырос на 15% с начала года. Продолжение снижения цен может еще больше повысить доходность, одновременно сигнализируя о более глубоких операционных проблемах.

Снижение или приостановка дивидендов: Самая серьезная опасность — сокращение или отмена дивидендов. Ослабление фундаментальных показателей может вынудить руководство сохранить наличные средства, приостановив выплаты до улучшения бизнес-условий. Хотя эти пять компаний демонстрировали стабильность дивидендов даже во время пандемии )хотя Verizon сократил выплату в пиковый кризис(, гарантий отсутствует.

Чувствительность к процентным ставкам: Реитам особенно опасно повышение ставок. Более высокие затраты на заимствования увеличивают расходы на финансирование капитальных затрат и рефинансирование, что может сжать прибыльность новых приобретений.

Одержимость доходностью: Стремление к максимальной доходности при игнорировании фундаментального качества — опасный подход. Акции с самой высокой доходностью часто заслуживают более низких оценок именно потому, что инвесторы рационально учитывают их перспективы.

Построение портфеля для успеха с высокими дивидендами

Эффективные стратегии инвестирования в акции с высокой доходностью требуют диверсификации по секторам для снижения концентрации рисков. Рассмотренные здесь акции охватывают коммуникации, потребительские товары, недвижимость, энергетику и здравоохранение — обеспечивая естественную диверсификацию. Каждая из них представляет собой устоявшийся бизнес с минимальным риском банкротства и подтвержденной приверженностью акционерам через десятилетия стабильных выплат дивидендов.

Распределение активов имеет критическое значение; позиции с высокой доходностью должны быть частью более широкого риск-менеджируемого портфеля, а не его единственной составляющей. Инвесторы с низкой толерантностью к рискам должны ограничивать доли, в то время как более уверенные и с долгосрочной перспективой могут оправданно увеличивать их.

Математика высокой дивидендной доходности убедительна для инвесторов, ориентированных на доход, готовых принять связанные с этим риски. Успех зависит от выбора фундаментально устойчивых компаний, торгующихся по заниженным оценкам, а не от слепого погонь за максимальными процентами доходности.