Американська економіка знову дивує новими витівками! Останнім часом Morgan Stanley зробив цікаве спостереження: ефективність підприємств стрімко зростає, а зайнятість при цьому не йде в ногу. Простими словами — компанії не активно наймають нових працівників, а завдяки підвищенню продуктивності економіка рухається вгору. Це прямо влучає у слабке місце інфляції і створює для керівників Федеральної резервної системи солодкий головний біль.

Дані говорять найкраще. Остання статистика Міністерства праці США показує, що у другому кварталі продуктивність праці в несільському секторі зросла на 3.3% у порівнянні з минулим роком, що стало протилежністю падінню на 1.8% у першому кварталі. Здається, економіка може підтримувати високий рівень без масштабного найму нових працівників, і інфляційний тиск природно послаблюється.

Хто найбільше радіє цій ситуації? Звичайно, трейдери. Ринок явно має більший апетит до зниження ставок, ніж очікували офіційні особи. За даними Чиказької товарної біржі (CME), інвестори закладають ймовірність зниження ставок у цьому році до 72%. А що кажуть самі члени ФРС? Вони натякають, що можливо знизять ставки лише у 2026 році. Один із них — більш агресивний, інший — більш обережний, і боротьба очікувань вже почалася.

Як поведуться активи BTC, SOL, BNB — багато залежить від того, як завершиться ця боротьба. Коли очікування зниження ставок сильне, ризикові активи зазвичай реагують миттєво. Але якщо ФРС твердо налаштована боротися з інфляцією, ситуація може змінитися.

Питання в тому — чи стане ця економічна гармонія без зростання зайнятості рятівником м’якої посадки, чи приховує під собою невидимі пастки? Чи витримає ФРС тиск ринку і залишиться при своїй позиції, чи піддасться хвилі зниження ставок? Відповіді на ці питання, можливо, визначать напрямок ринку на найближчі місяці.