STABLE Analyse approfondie : Réinventer la nouvelle génération de paiements en stablecoin Layer 1

En seulement 20 minutes, le plafond de dépôts prépayés a été entièrement épuisé, verrouillant jusqu’à 8,25 milliards de dollars USDT. Il ne s’agit pas seulement d’une frénésie à court terme sur le marché des cryptomonnaies.

Ce projet a réussi à lever jusqu’à 28 millions de dollars lors d’une levée de fonds seed. Avec la loi « GENIUS » qui deviendra officiellement légale en juillet 2025, offrant un cadre réglementaire clair pour les stablecoins, la narration de Stable s’aligne de manière inédite avec les besoins en infrastructure financière du monde réel.

01 Dernières tendances : collision entre enthousiasme du marché et perspectives technologiques

Selon les données de Gate, au 25 décembre 2025, le prix en temps réel du jeton STABLE est de 0,0103 dollars.

Au cours des 24 dernières heures, son prix a augmenté de +11,2%, montrant une dynamique de marché à court terme. La structure du marché à plus long terme est plus challengeante : le prix a chuté de 5,9% sur 7 jours, et de 65,6% sur un mois.

Cette tendance reflète l’évaluation par le marché de la forte volatilité propre aux projets de nouvelles blockchains publiques. Actuellement, la capitalisation en circulation de STABLE est d’environ 1,82 milliard de dollars, se classant à la 159ème place du classement des cryptomonnaies sur la plateforme Gate et sur l’ensemble du marché.

02 Positionnement du projet : pourquoi le qualifier de « cheval de Troie » dans le domaine des stablecoins ?

Stable ne cherche pas à créer un nouveau stablecoin, mais vise à devenir l’infrastructure dédiée aux stablecoins existants, en particulier USDT, qui domine avec une capitalisation de 1500 milliards de dollars.

Il est conçu comme une Layer 1 blockchain (Stablechain), mais son récit central est “USDT natif”.

Cela signifie que USDT n’est pas seulement l’actif principal sur sa chaîne, mais aussi le jeton natif de carburant (Gas) pour faire fonctionner le réseau. Cette conception vise à résoudre les principaux points faibles actuels des stablecoins.

Frais de Gas élevés et imprévisibles : sur des réseaux congestionnés comme Ethereum, les frais pour envoyer de petites quantités de stablecoins peuvent dépasser le montant transféré.

Vitesse de règlement lente : la confirmation sur les blockchains traditionnelles prend de quelques minutes à plusieurs heures, ce qui ne répond pas aux besoins de paiements instantanés.

Expérience utilisateur complexe : gérer les frais de Gas, les clés privées et différents tokens est trop difficile pour l’utilisateur lambda.

La solution proposée par Stable va droit au but : offrir des transferts P2P USDT sans frais et une confirmation de transaction en moins d’une seconde. Sa mission est de devenir la « couche de règlement ultime » pour les stablecoins, en particulier USDT, pour faire passer leur usage de simple moyen d’échange à un outil de paiement grand public à l’échelle mondiale.

03 Architecture technique : comment réaliser des paiements sans Gas et instantanés ?

L’innovation technique de Stable tourne autour d’un objectif central : rendre le paiement aussi simple et fluide que l’envoi d’un message. Son architecture a permis plusieurs avancées clés.

Expérience révolutionnaire sans Gas : EIP-7702 et abstraction de compte

Stable utilise la norme EIP-7702 et la technologie d’abstraction de compte pour offrir une expérience utilisateur réellement sans Gas. Contrairement à la norme ERC-4337 qui nécessite de créer un nouveau portefeuille intelligent, EIP-7702 permet aux utilisateurs d’activer directement des fonctionnalités de contrat intelligent sur leur portefeuille existant (comme MetaMask), sans transférer d’actifs.

Sur Stable, lorsqu’un utilisateur initie un transfert USDT, un portefeuille compatible EIP-7702 peut « demander à être exempté des frais de cette transaction ». Ces frais sont en réalité supportés par le payeur, mais pour l’utilisateur, cela se fait de manière totalement transparente, comme avec PayPal.

Ce mécanisme élimine la nécessité pour l’utilisateur de détenir un jeton Gas séparé, ce qui réduit considérablement la barrière à l’entrée.

Finalité quasi-instantanée et haute performance

Stable adopte un algorithme de consensus nommé StableBFT, qui génère un bloc toutes les 0,7 seconde environ, et confirme définitivement la transaction après une seule confirmation, éliminant ainsi l’état « en attente ».

Pour améliorer encore la performance, le réseau utilise la technologie de traitement parallèle Block-STM, capable d’exécuter simultanément un grand nombre de transactions indépendantes. À long terme, l’objectif est de passer à un mécanisme de consensus Autobahn DAG, avec des tests internes ayant déjà atteint jusqu’à 200 000 TPS.

Compatibilité transparente et écosystème friendly

Malgré ses avancées technologiques, Stable maintient une compatibilité avec la machine virtuelle Ethereum (EVM), permettant aux développeurs de migrer ou déployer facilement leurs contrats existants.

En intégrant la norme OFT de LayerZero, USDT provenant d’autres blockchains peut être bridgé sans friction vers le réseau Stable, créant un jeton unifié USDT0, résolvant la fragmentation de la liquidité multi-chaînes.

04 Panorama du marché : opportunités, concurrents et risques potentiels

Stable navigue dans un secteur vaste mais de plus en plus concurrentiel. Le volume des transactions on-chain en stablecoins a atteint en 2024 27,6 trillions de dollars, dépassant la somme combinée de Visa et Mastercard, ce qui témoigne de son potentiel en tant qu’infrastructure de paiement.

Concurrence féroce

Stable n’est pas le seul à voir cette opportunité. Ses principaux concurrents incluent :

• Plasma : un autre projet soutenu par des acteurs liés à Tether, attirant beaucoup d’attention grâce à ses activités de préfinancement et à la croissance rapide de sa TVL.
• Arc : soutenu par Circle, émetteur de USDC, axé sur les services pour institutions et la compatibilité multi-stablecoins.
• Tempo : incubé par Stripe et Paradigm, attirant des développeurs Ethereum de haut niveau.

Risques clés

Malgré ses perspectives prometteuses, Stable et ses investisseurs doivent faire face à plusieurs risques :

Structure de préfinancement et répartition des premiers bénéfices : l’activité de préfinancement initial a été épuisée en très peu de temps, avec des fonds concentrés sur quelques adresses. Certains analystes craignent qu’après le lancement, les premiers participants deviennent des vendeurs actifs, tandis que les investisseurs de dernière minute risquent de se faire piéger à la hausse.

Doute sur la véritable nécessité : certains critiquent le fait que les « points faibles » que Stable prétend résoudre soient peut-être exagérés. Par exemple, sur des chaînes efficaces comme Solana, les frais pour de gros transferts USDT sont inférieurs à 1 dollar, et l’avantage du zéro Gas reste à prouver pour l’utilisateur moyen.

Incertitudes réglementaires et techniques : même si la loi « GENIUS » offre un cadre, l’environnement réglementaire mondial est encore en évolution. Par ailleurs, en tant que nouvelle blockchain, la sécurité technique et la vitalité de l’écosystème nécessitent du temps pour se confirmer.

05 Perspectives d’avenir : de la voie du paiement à la nouvelle infrastructure financière

La vision de Stable dépasse celle d’une blockchain efficace. Son équipe, comprenant le CEO Brian Mehler et des conseillers comme le CEO de Tether Paolo Ardoino, vise à construire le réseau de règlement financier mondial de nouvelle génération.

Stable se positionne comme une infrastructure à haute performance pour le règlement institutionnel et les paiements transfrontaliers B2B. Ce choix stratégique lui permet d’éviter la compétition frontale avec de nombreuses autres blockchains dans la DeFi, en se concentrant sur un marché d’entreprise où la conformité, la rapidité et la fiabilité sont essentielles.

Aujourd’hui, PayPal Ventures est un investisseur stratégique, et prévoit d’intégrer sa stablecoin PYUSD dans la chaîne Stable, ce qui marque la reconnaissance par un géant traditionnel de la fintech de ses capacités infrastructurelles.

Perspectives d’avenir

Avec le développement continu de la mainnet de Stable, son prix restera étroitement lié à l’humeur du marché, à la concrétisation de ses applications dans l’écosystème, et à l’évolution du cadre réglementaire des stablecoins. L’attraction de géants comme PayPal indique qu’une voie de connexion entre l’ancien et le nouveau monde est en train d’être tracée.

Les stablecoins ne seront plus seulement des chiffres sur un écran, mais pourraient devenir le protocole sous-jacent pour vos prochains transferts internationaux ou règlements d’entreprise. Comme le dit leur CEO, ils s’efforcent de « redéfinir la façon dont l’argent circule », et cette bataille pour le contrôle de cette définition ne fait que commencer.