بيع كبار حاملي البيتكوين للخيارات المغطاة هو المشتبه الرئيسي في كبح السعر: محلل

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: قراصنة بيتكوين يبيعون المكالمات المغطاة هو المسبب الرئيسي في كبح السعر: محلل الرابط الأصلي:

استراتيجية المكالمات المغطاة لحمقى بيتكوين

يُقيد حيتان بيتكوين (BTC) طويلة الأمد بيع المكالمات المغطاة — وهي استراتيجية بيع خيارات الاتصال التي تعطي المشتري حقًا وليس التزامًا لشراء أصل في المستقبل بسعر محدد مسبقًا مقابل جمع البائع لعلاوة — أسعار بيتكوين الفورية، وفقًا للمحلل السوقي جيف بارك.

يُدخل حاملو بيتكوين الكبار على المدى الطويل، المعروفون أيضًا باسم “الحيتان” أو “الأوصياء”، ضغط بيع غير متناسب من خلال استراتيجية المكالمات المغطاة، جزئيًا لأن صناع السوق هم الطرف الآخر، ويشترون المكالمات المغطاة، قال بارك.

هذا يعني أن صناع السوق يجب أن يتحوطوا من تعرضهم لشراء المكالمات عن طريق بيع بيتكوين الفوري، مما يضغط على الأسعار السوقية هبوطًا، على الرغم من الطلب القوي من قبل مستثمري الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) التقليدية.

نظرًا لأن البيتكوين المستخدم لضمان الخيارات قد تم الاحتفاظ به لفترة طويلة ولا يمثل طلبًا جديدًا أو سيولة جديدة، فإن المكالمات تعمل كضغط هابط صافٍ على الأسعار. قال بارك:

“عندما يكون لديك بالفعل مخزون البيتكوين الذي امتلكته لأكثر من 10 سنوات وتبيع عليه خيارات، فإن البيع فقط للمكالمات هو الذي يضيف دلتا جديدة إلى السوق — وهذا الاتجاه سلبي — أنت بائع صافٍ للدلتا عندما تبيع المكالمات.”

خلص التحليل إلى أن سعر بيتكوين يتم توجيهه بواسطة سوق الخيارات وأن حركة السعر ستظل غير مستقرة طالما استمرت الحيتان في جني أرباح قصيرة الأجل من مخزونها من البيتكوين عن طريق بيع المكالمات المغطاة.

بيتكوين تنفصل عن الأسهم

انفصلت بيتكوين، التي يقول بعض المحللين إنها مرتبطة بأسهم التقنية، عن سوق الأسهم في النصف الأخير من عام 2025، حيث استمرت الأسهم في تسجيل ارتفاعات جديدة في حين تراجعت بيتكوين مرة أخرى إلى حوالي مستوى 90,000 دولار.

وتوقع العديد من المحللين أن يستأنف بيتكوين ارتفاعه في السعر عندما تواصل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دورة خفض الفائدة وتضخ السيولة في النظام المالي، وهو محفز إيجابي للسعر للأصول ذات المخاطر العالية.

يتوقع 24.4% من المتداولين أن يخفض الفيدرالي الفائدة مرة أخرى في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يناير، وفقًا لأداة بيانات FedWatch من شركة CME Group للعقود الآجلة المالية.

ومع ذلك، يتوقع محللون آخرون انخفاضًا محتملًا إلى 76,000 دولار ويقولون إن سوق الثور لبيتكوين قد انتهى بالفعل.