美聯儲主席最近在發布會上透露了幾個關鍵信號。

他回顧說，疫情前那波長達十年的經濟擴張期，新增的就業機會大部分集中在低收入領域。有記者追問房地產市場疲軟的問題——這次降息能不能讓樓市回暖？他的回答挺直白：房地產面臨的困境很深層。住房供應本來就緊張，疫情期間那批人搶著用超低利率鎖定房貸，加上這幾年新房建設速度明顯放緩，供需矛盾越積越深。但他強調了一點——解決住房問題不是美聯儲的活兒。

另一位記者把話題引到通脹上。服務業通脹在回落，那未來會不會多降幾次息？美聯儲主席的態度比較謹慎：當前的通脹壓力主要來自關稅政策，推高的是商品價格，更像是一次性沖擊而不是持續性壓力。至於進一步降息？內部討論下來，覺得可能性不大。

這幾句話信息量不小。降息預期降溫，通脹歸因清晰，房地產問題推給政策層面——市場該怎麼解讀這些信號，各位自己品。