3. Redwire ( ‎$RDW ): Коли у тебе є технології "майбутнього", але ти керуєш із менталітетом "підрядника"

-
У космічній галузі деякі компанії продають "мрії", а деякі — "інструменти" для їх реалізації.
Redwire теоретично належить до другої категорії, і це саме той тип, який найбільше приваблює розумних інвесторів:
"Космічна інфраструктура".
-
Що має Redwire?
(Переваги) Якщо ви подивитесь на активи компанії, то побачите, що вона володіє критично важливими, незамінними ключовими напрямками:

- Космічна енергетика:
Технологія розгортання сонячних батарей (ROSA - Roll-Out Solar Arrays)
Вже стала "золотим стандартом" і фактично використовується на Міжнародній космічній станції (ISS).

- Космічне виробництво:
Компанія лідирує у сфері 3D-друку в умовах мікрогравітації (Microgravity Manufacturing),
як для виготовлення апаратних інструментів, так і біологічних тканин (Bio-printing).

- Ситуаційна обізнаність:
Камери, сенсори й навігаційні технології, які стають "очима" для супутників.

Теоретично, Redwire — це "єдиний пункт обслуговування" (One-stop shop) для будь-якого клієнта, який хоче щось будувати на орбіті (незалежно від того, це Міністерство оборони США (DoD) чи комерційна компанія).
-
Розрив між "історією" та "реальністю"
Проблема Redwire не у тому, "що продавати", а "як управляти".
Компанія позиціонує себе як майбутнього "головного підрядника" (Prime Contractor), але на практиці діє як стартап, що ще шукає власне місце, і виглядає безладно.

Найгірший урок проявився у минулих фінансових звітах (особливо у другому кварталі), коли красивий наратив розсипався перед реальними даними.
Керівництво компанії за 5 місяців до кінця року відкликало річний прогноз прибутку (EBITDA Guidance) і зробило вигляд, що це для них "сюрприз" — а це неприпустима помилка на ринку капіталу.
Ще гірше те, що за кілька днів до оголошення поганих результатів компанія активно просувала майбутні проекти (наприклад, SpaceMD), не попередивши інвесторів заздалегідь.

-
Інвестиційне рішення: "Червоний прапорець корпоративного управління"
У такій високоризиковій сфері, як космос, довіра до керівництва — найцінніший актив.

Redwire має правильні активи, щоб стати ключовим гравцем у сфері "орбітальної інфраструктури", особливо з огляду на тенденцію уряду передавати виробничі завдання у космос.

Але компанії бракує "структурованого ритму виконання" (Execution Rhythm), тому її складно вважати зрілим аерокосмічним постачальником — радше це "амбіційна інженерна майстерня".

-
Висновок:
Технології вражають, але доки керівництво не доведе здатність перетворювати інновації на передбачувану, стабільну маржу, акції компанії залишатимуться під пильним наглядом.
Цю компанію варто обережно відстежувати, але не гнатися за нею сліпо.

У наступній статті поговоримо про четверту компанію, яка намагається намалювати свою карту космосу.

Слідкуйте за мною $BTC #SUIETFLaunched