O mais recente relatório da conceituada entidade de análise on-chain Glassnode revelou um sinal preocupante: a atual estrutura do mercado de BTC está a replicar o cenário do início de 2022.

A nível de dados, o preço já quebrou três quantis de oferta críticos: 0,75, 0,85 e 0,95, o que significa que mais de um quarto dos tokens do mercado estão atualmente em perda não realizada. Mais impressionante ainda é o volume total de BTC em prejuízo — 7,1 milhões de BTC — um valor quase igual ao do longo período de lateralização de há dois anos, atingindo um novo máximo recente.

O indicador SOPR dos detentores de longo prazo também merece atenção. Embora o valor de 1,43 indique que os investidores veteranos ainda vendem com lucro, esse retorno diminuiu significativamente em comparação com os picos anteriores.

O mercado encontra-se agora numa encruzilhada delicada: por um lado, os grandes compradores podem ver a sua confiança abalada; por outro, a experiência histórica mostra-nos que a alvorada costuma surgir quando a noite está mais escura. A volatilidade de curto prazo é inevitável, mas o ponto de viragem pode estar mais próximo do que se imagina.