Les données PCE seront publiées ce soir : le BTC attend de choisir une direction dans la zone 91 000-95 000.

【Rhythm of the Chain】Un indicateur clé doit être publié ce soir : l’indice PCE de l’inflation aux États-Unis. C’est le baromètre des prix le plus scruté par la Fed, et il déterminera directement si une baisse des taux aura lieu ce mois-ci. Actuellement, le marché évalue à 87% la probabilité d’une baisse de 25 points de base, avec une croissance annuelle prévue du PCE core autour de 2,8%. C’est encore un peu au-dessus de l’objectif, mais la tendance s’oriente à la baisse. Si les chiffres sont inférieurs aux attentes ? Le scénario d’un « atterrissage en douceur » sera plus crédible et la perspective d’un cycle d’assouplissement s’en trouvera renforcée.

Le contexte macroéconomique est plutôt subtil. Hier, les chiffres de l’emploi ADP se sont révélés faibles, rendant le marché particulièrement sensible aux données d’inflation. Si les chiffres sont conformes ou inférieurs aux attentes, le dollar devrait s’affaiblir et les actifs à risque pourraient souffler un peu ; mais si l’inflation surprend à la hausse ? Les inquiétudes sur la persistance de l’inflation reviendraient, les rendements des Treasuries américains risqueraient de grimper, les anticipations de baisse de taux seraient revues à la baisse, et les capitaux à court terme éviteraient probablement les actifs à forte volatilité. L’ambiance générale ? Plutôt attentiste, la liquidité attend que le verdict tombe.

Du côté crypto, la volatilité persiste. Le BTC oscille autour de 92 000 dollars, et il est probable que la publication du PCE provoque un mouvement de 3 à 5 %. À la hausse, la résistance se situe dans la zone 93 800 - 95 400 dollars ; si les chiffres sont jugés dovish, un test rapide de cette zone est possible. À la baisse, les supports sont à 90 700 et 89 000 dollars ; si les chiffres sont hawkish, il faudra voir si ces niveaux tiennent. Techniquement, la situation n’est pas très forte, plutôt neutre à faiblarde : beaucoup d’achats sur les dérivés, mais la demande spot reste un peu faible.

En attendant la publication des chiffres, le marché est dans une phase de compression de la volatilité, et la bataille entre haussiers et baissiers sur le BTC se joue surtout entre 91 000 et 95 000 dollars. Si les chiffres confirment que l’inflation continue de baisser, la probabilité d’un rebond en fin d’année augmente. Dans le cas contraire ? La volatilité se poursuivra, et les flux de capitaux se réorienteront vers des stratégies défensives et des opérations à court terme.