En me réveillant ce matin et en consultant mon téléphone, j’ai vu deux informations qui ont littéralement enflammé tous les groupes : d’une part, une capture d’écran officielle de la Fed annonçant l’arrêt du QT, d’autre part, une prédiction affichant la probabilité de victoire d’une figure réputée dovish bondir à 86 %. On dirait un robinet resté fermé trop longtemps… qui s’apprête enfin à s’ouvrir ?

**Changement de cap acté, mais n’ouvrez pas encore le champagne**

Le 1er décembre, la Fed a officiellement appuyé sur le bouton pause, arrêtant de retirer des liquidités du marché. Ça sonne comme une excellente nouvelle, n’est-ce pas ?

Mais un coup d’œil à l’histoire montre qu’en 2019, après l’arrêt du resserrement monétaire, il a fallu entre six mois et un an pour que les actifs risqués repartent vraiment à la hausse. L’euphorie actuelle du marché relève surtout du pari sur l’anticipation ; la transmission aux fondamentaux prendra du temps. À court terme, ce sera plutôt l’émotion qui s’emballe, suivie ensuite par les flux de capitaux.

**Baromètre des nominations : l’arrivée d’un dovish, une bénédiction ou un risque ?**

Le nom de Hassett revient en boucle ces derniers jours. Sa position est claire : il milite pour une baisse rapide des taux, allant jusqu’à proposer une réduction directe de 50 points de base dès décembre.

Mais il y a une subtilité ici : si le marché commence à penser que la Fed se laisse dicter sa conduite par les vents politiques, elle risque de perdre son aura d’indépendance. Sur le long terme, cela pourrait au contraire raviver les anticipations d’inflation, voire éroder la crédibilité du dollar.

Mon avis ? À court terme, c’est un vrai coup de pouce pour les actifs risqués, mais il faudra surveiller le retour de bâton lié à une moindre crédibilité des politiques à venir.

**BTC : jusqu’où peut-on comprimer le ressort de la liquidité ?**

Sur le plan technique, le BTC est sorti de sa zone de survente, mais la fourchette 95 000 à 100 000 dollars reste un palier difficile à franchir. Le volume des échanges sera déterminant pour un éventuel breakout.

L’ETH montre un peu plus de vigueur, et on observe des mouvements de capitaux entre les principales cryptos.

Selon les données on-chain, les grandes adresses ont accumulé sur les récents plus bas, mais les flux entrants du côté des ETF restent encore irréguliers.

Autre point de vigilance : si la Banque du Japon devait relever ses taux de façon inattendue, cela pourrait provoquer un repli à court terme. Après tout, la liquidité mondiale fonctionne comme des vases communicants : un resserrement dans une région a des répercussions partout ailleurs.