記憶に焼き付く瞬間がある。

私の場合？Stream Financeがリアルタイムで崩壊するのを見たことだ。

$93M は蒸発した。もう一つの$160M は施錠された扉の向こうに閉じ込められた。xUSDは小銭同然に暴落。

彼らのピッチデッキ？「市場中立戦略」や「デルタニュートラルの完璧さ」という華やかな約束。

その裏にある現実？まったく別の化け物だった。

洒落た専門用語では、粗悪な設計が崩壊するのを防げない。そして崩壊したとき、小売投資家が代償を払い、インサイダーはすでに亀裂が生じていることを知っていた。

今日もまた、別の「革命的」プロトコルの化けの皮が剥がれた。