比特币的下跌在本周初加剧：周一价格下跌超过6%，延续了10月初开始的回调，较高点累计跌幅约为37%。

最新一波下跌已将加密货币价格拉低至$85 000美元以下，尽管最近的低点大约在$81 000美元获得支撑，Sevens Report的Tom Essaye警告称，若突破该水平，将引发“进一步的技术性抛售”。
Essaye指出，周一的下跌并没有单一的催化因素。“此次下跌仍是整体性问题，而非特定性问题，”他在周二表示。

不过，还是有一个因素带来了额外压力。此前被称为MicroStrategy的Strategy公司，作为全球最大的比特币上市持有者，承认在极端情况下可能会出售部分资产。

由于该公司实际上充当了比特币的“金库”角色，因此潜在抛售的想法成了市场情绪的“渐进式短期利空”。除此之外，Essaye认为，这轮下跌依然受到了过去比特币熊市主导因素的影响。

他表示，尽管比特币普及程度正在增加，但其本质依然是“极度波动、投机性强的资产”，其吸引力很大程度上仍基于“有人明天会用比今天更高的价格买它”的预期。

这使其与股票或大宗商品有本质区别，后者的价值要么基于收益，要么基于实际需求。

不过，Essaye也承认，比特币的实际应用场景已经拓展。这一全球最大加密货币越来越多地出现在企业及主权资产负债表中，用于更为合规的金融交易，而现货比特币｛｛glossary｝｝ETF｛｛/glossary｝｝也为市场创造了持续的长期需求。
尽管如此，所有现货｛｛glossary｝｝ETF｛｛/glossary｝｝加起来仍只占总供应量的约6%，这提醒我们，基本面需求与整体流通量相比仍然有限。

Essaye认为，当前的回调反映出市场过于超前。虽然比特币正在趋于成熟，但其走势仍与整体风险偏好密切相关——牛市时领先上涨，风险资产回落时则跌幅更大。

他补充说，比特币的疲弱不应被自动视作股市的预警信号，尽管若跌幅加深，则需引起更多关注。

比特币并不是领先指标，但与投机性资金流动密切相关，而这些资金往往在离开加密货币市场后，才开始流出股市。

“比特币的持续下跌可能是流动性浪潮更广泛下滑的早期预警。因此，我们将继续密切关注比特币，以寻找任何抛售加剧的迹象。”Essaye总结道。