NIOは復活できるか？バッテリー交換の賭けと現実の確認

NIOはかつて、中国のテスラと称賛されていました。3年前、それは正当な比較だったかもしれません—同社は洗練されたEVと、もっと重要なことに、革新的な取り外し可能なバッテリー技術で注目を集めていました。ドライバーは、充電器で何時間も待つ代わりに、数分で消耗したバッテリーを完全に充電されたものと交換できました。画期的ですか？紙の上では、はい。実際には？数字は異なる物語を語っています。

株価は3年間で90%下落しました。年初来ではさらに57%下落し、現在の取引価格は$3.61で、52週間の範囲の底近くにあります($3.61–$15.20)。粗利益率はわずか4.9%で、会社は先 quarterにおいて747.1百万ドルの営業損失を計上しました。それでも、経営陣は奇妙に楽観的です：2024年第2四半期の納品ガイダンスは、54,000–56,000台への129.6–138.1%の前年比成長を予測しており、収益は$2.3–2.4 billionへ89.1–95.3%の成長を見込んでいます。

ここがポイントです。中国のEV市場は厳しいです。価格競争は容赦なく、国際関税は厳しくなっており、NIOの現金のランウェイは60億ドルであるものの、競合他社よりも早く燃え尽きています。Q1の収益は13.7億ドルに達し、前四半期比で42％、前年同期比で7.2％の減少となりましたが、粗利益は急増しました。車両の納入はQ4から39.9％減少しました。

バッテリー交換サブスクリプションモデルは本当に差別化されています。しかし、差別化は利益性を意味するわけではありません。ウォール街は慎重に楽観的で、平均価格目標は$6.52 (67.6%の上昇見込み)で、DBSのアナリストであるレイチェル・ミウは$7.10で買いを支持しています。この株は0.9倍のP/Sで取引されており、中国のEVの仲間とほぼ同等です。

結論：NIOの技術は堅実ですが、競争が激しい市場での実行は依然として不確実です。第2四半期のデリバリー急増はカタリストになる可能性がありますが、投資家は持ち株を増やす前に持続的な利益の証拠を待つべきです。これは転換のプレイであり、確実なものではありません。