Стоит ли вкладывать деньги в акции Sirius XM? Вот что вы на самом деле покупаете

Sirius XM Активы (NASDAQ: SIRI) является монополией спутникового радио в США с момента слияния в 2009 году. Водители платят $10-$25 в месяц за премиум-каналы, плюс вариант цифровой потоковой передачи. Но прежде чем нажать «купить», вот что имеет значение.

Денежный поток

Sirius XM заработала $8.7B в прошлом году, с высокой зависимостью от подписок: 76% ($6.6B) поступает от ежемесячных сборов слушателей. Рекламные доходы (, включая приобретение Pandora), добавляют еще 20% или $1.8B. Остальное — это оборудование и прочее, в основном они являются бизнесом, ориентированным на подписки, а не рекламной компанией, как традиционное радио.

Конкурентное сжатие

Два десятилетия назад конкурентами Sirius XM были AM/FM радио и CD-плееры. Сегодня? Смартфоны и подключенные автомобили сделали Spotify и потоковое вещание настоящей угрозой. Цифры рассказывают историю: Sirius XM достигла пика в 34,9 млн подписчиков семь лет назад и сейчас насчитывает 32,8 млн (Q3 2025). Выручка снижается третий год подряд. Месячный отток остается стабильным на уровне 1,6%, но база подписчиков медленно уменьшается по мере того, как потоковое вещание побеждает.

Почему Баффет на все деньги

Компания Berkshire Hathaway Уоррена Баффета владеет 37% Sirius XM и покупает акции с лета 2024 года. Это не история роста — это игра на ценность. Вот почему это привлекает Оракула: более $1B в годовом свободном денежном потоке, торговля по цене менее 7x прогнозируемой прибыли и дивидендная доходность 5,3%. Конечно, на балансе есть серьезный долг, и вопросы долгосрочной жизнеспособности остаются, но поддержка Berkshire дает некоторое спокойствие.

Истинный вопрос

Sirius XM не умирает завтра, но это не акция роста. Вы покупаете машину, генерирующую наличные средства, из умирающей эпохи потребления аудио. Является ли это привлекательным, зависит от вашей терпимости к риску и временных рамок.