Шансы на снижение процентной ставки ФРС резко упали, золото потеряло в цене

У золота трудный день. Свежие данные по рабочим местам в США подрывают ожидания снижения ставок в декабре, цены на золото упали до $4,056.50/унция (падение на 0.52%), в то время как серебро пострадало еще сильнее, упав на 1.07%.

Вот что напугало рынок: в сентябре было добавлено 119 тыс. рабочих мест — значительно выше прогноза в 50 тыс. — что стало самым большим ежемесячным скачком за пять месяцев. Да, уровень безработицы немного вырос до 4,4%, но сильные данные по найму фактически убили нарратив о том, что “ФРС отчаянно хочет снизить ставки”.

Настройка уже была шаткой. Председатель ФРС Пауэлл уже сказал, что снижение ставки в декабре “не является предопределенным”, и недавние минуты FOMC показали, что члены разделились: двое на самом деле проголосовали против снижения в октябре ( один хотел 50 базисных пунктов, другой хотел ноль ). Аргументация? Инфляция все еще остается стойкой, и экономика не совсем кричит о помощи.

На сегодняшний день: инструмент FedWatch от CME теперь показывает лишь 39,4% вероятность снижения на 25 базисных пунктов 9-10 декабря. Перевод — рынок оценивает намного больше “ожидать и смотреть”, чем “снижение на подходе”.

Золотая теория проста: когда процентные ставки остаются высокими дольше, активы без доходности, такие как золото, становятся менее привлекательными для инвесторов, ищущих доход. С ожиданиями снижения ставок, которые рушатся, мы видим, как это происходит в реальном времени.

Итак, итог? Если только экономические данные не изменятся кардинально в следующие три недели, декабрь, похоже, больше будет месяцем “приостановки”, чем месяцем “снижения”.