股票稀释：为什么你的所有权份额变小(以及你可以采取的措施)

想象一下你拥有一家披萨餐厅的10%。有一天，管理层决定将披萨切成两倍数量的块，并将新的块出售给投资者。恭喜你——你仍然拥有10块，但现在总共有20块。你的所有权被减半了。欢迎来到股票稀释。

稀释的两种形式

初次稀释发生在公司发行全新股票时——可以想象成为了筹集资金用于扩展或偿还债务而创建的新份额。公司获得了资本，但现有股东的权益在数学上被稀释了。

二次稀释是不同的：当前股东将他们的股份抛售给新来者。你是否获胜或亏损取决于价格标签。高抛，你盈利。低抛，哎呀。

它是如何真正伤害你的投资组合的

稀释影响的四种主要方式：

1. 你的投票权力缩小。 更少的股份 = 更少的公司决策发言权。

2. 股票价格螺旋。 公司总价值分散在更多的股票上 = 每股价格降低。这会打击投资者信心，从而可能引发进一步的抛售。

3. EPS暴跌。 每股收益将利润除以股份数。更多的股份=您获得的份额更小，即使公司的总利润保持不变。这很重要，因为投资者使用每股收益来评估股票。

4. 股息挤压。 如果公司在100M股中支付$100M 的股息，你将获得每股$1。再发行100M股，突然变成每股$0.50，(假设相同的股息支付)。收入投资者对此非常厌恶。

聪明投资者如何保护自己

三种反稀释武器：

棘轮条款会自动调整可转换证券的转换价格，如果新发行的股票市场价格更低。您可以保护自己免受不公平的稀释。

加权平均保护将旧价格与新价格结合，以重新计算转换率。比齿轮更公平，但不那么激进。

全额调整保护是最后手段：转换价格重置为最低新股价。最大程度保护股东。

真实的权衡

稀释并不完全是邪恶的。公司需要资本来成长、收购竞争对手或创新。问题是？当管理层稀释股份而没有提供相应的价值，或者当他们与股东的利益不一致时。

底线：像老鹰一样追踪稀释率。检查筹集的资金是否真正促进了增长。如果你在某只股票中投入很深，了解投资者文件中的防稀释条款——它们告诉你你到底有多受保护。

关键指标监控： 未偿还股份数 (检查季度报告)，EPS趋势和每股分红。 股份上升而利润停滞？ 红旗。 股份上升而收入和利润攀升？ 稀释可能是值得的。