リチウム市場は供給過剰です—これは投資家にとって何を意味するのでしょうか

バッテリーメタルは真剣な投資家の注目を集めていますが、注意が必要です：リチウム価格は2年ぶりの安値に達し、2024年まで供給過剰が続くと予想されています。 しかし、長期的な需要のファンダメンタルズは依然として堅調です。ここに資本を投入する前に、供給と需要のダイナミクスを理解することが重要です。

グローバルリチウムランドスケープ

リチウムは3つの源から来ています：硬岩鉱山(オーストラリアが支配)、蒸発した塩水(チリとアルゼンチンがリード)、そして粘土鉱床です。オーストラリアは2023年に世界最大の生産国であり、次いでチリと中国です。チリ、アルゼンチン、ボリビアにまたがる「リチウムトライアングル」は、世界のほとんどの埋蔵量を抱えています。

重要なのは次の分割です: バッテリーグレードリチウム (炭酸リチウムと水酸化リチウム)はプレミアム価格を命じ、EVバッテリーを支えています。 テクニカルグレードはより安価な用途(セラミック、ガラス)があり、価格設定は混乱しています—「リチウム価格」という単一の価格は存在しません。地域市場(中国対ヨーロッパ)、異なる化学仕様、そして生産者の不透明性がベンチマーキングを難しくしています。投資家は専門家の価格報告を追跡し、見出しを追いかけるべきではありません。

なぜ需要が反発するのか

EVの移行は、世界的にバッテリー容量を再形成しています。中国は現在、バッテリーセルのパイプライン容量の約70%を占めていますが、それは急速に変化しています。

• ヨーロッパ: ドイツがNorthVoltのギガファクトリー(の生産を2026)から開始; 英国がTata/Jaguar Land Roverプラントに£500Mを投資(は2030年代初頭に運用開始)
• 米国: バイデンのインフレーション削減法は、気候/電気自動車インフラのために$369B を割り当てました。テリー・スカロット(ベンチマーク)は、米国が2030年までにヨーロッパを超えて設置されたバッテリー容量を持つと予測しています。

このインフラの構築は、今日の供給過剰にもかかわらず、持続的なリチウム需要を保証します。

現在のスクイーズ

供給過剰が行動を強いている：オーストラリアの主要生産者(ピルバラ・ミネラル、ミネラル・リソース)が生産と拡張計画を削減している。世界最大の鉱山であるグリーンブッシュズでさえ、JVパートナー(ティアンチ、IGO、アルベマール)が供給を調整する中で削減に直面している。戦略：今生産を制限して後で価格を安定させる。

位置づけの方法

生産の状況は統合されつつも多様化しています。「ビッグ3」(アルベマール、SQM、FMC)は依然として支配的ですが、オーストラリアの新しいプレーヤーも重要です—ライオントーンリソースを注目してください、そのキャスリーンバレー鉱山は2024年中頃に生産を開始し、年間300万トンの能力があります。中国の生産者も今や重要なシェアを獲得しています。

投資家は主要なリチウム株だけでなく、ジュニアマイナー、製造業者と自動車メーカー間の地域供給契約、そして自分の地域のバッテリー工場の発表にも注目すべきです。現在の低価格環境は、感情が変化する前に購入するのに十分な忍耐を持つ人々にとってのセッティングです。