Ціни на нафту падають, оскільки Долар зростає, а переговори про мир в Україні з'являються

WTI нафта сьогодні сильно впала—знизившись на 2,42%, досягнувши 1,5-тижневого мінімуму, а RBOB бензин знизився на 3,06%, щоб відповідати цьому. Причина? Сильніший долар тисне на оцінки енергії, плюс нові розмови про те, що команда Трампа тихо готує мирну угоду з Росією щодо України.

Що тисне на ціни?

Останні дані EIA були змішаними, м'яко кажучи. Запаси сирої нафти знизилися на 3.43M барелів (більше, ніж очікувалося), але запаси бензину збільшилися на 2.3M барелів, тоді як запаси дистилятів несподівано зросли на 171K барелів. Переклад: попит виглядає м'яким, побоювання щодо пропозиції зменшуються.

На геополітичному фронті експорт російської нафти зазнає краху. Дані Vortexa показують, що постачання російської нафти впало до 1,7 млн барелів на добу на початку листопада — найнижчий рівень за більше ніж 3 роки. Україна систематично підпалює російські нафтопереробні заводи (13-20% потужності виведено з ладу), а нові санкції США/ЄС щодо російських танкерів також не сприяють експортній ситуації Москви.

Чому нафта все ще має підлогу

Але ось у чому справа — біль Росії не є лише негативом для цін. OPEC+ метушиться, оскільки світовий ринок нафти перевернувся з дефіциту в надлишок. OPEC тепер прогнозує надлишок у 500 тис. барелів на добу в третьому кварталі ( проти оцінки дефіциту в -400 тис. барелів на добу минулого місяця), а Міжнародне енергетичне агентство прогнозує величезний надлишок у 4 млн барелів на добу в 2026 році. Тим не менш, триваючі напруження — Іран захоплює танкери, загрози Венесуелі, санкції, які посилюють виробництво Росії — підтримують цінову безпеку.

Справжня історія

Запаси нафти в США на 5% нижче середнього сезонного рівня за останні 5 років, що є більш жорстким, ніж очікувалося. Виробництво трохи знизилося до 13.834M бpd після досягнення рекорду 13.862M бpd минулого тижня. Кількість бурових установок зростає (417 активних установок зараз, в порівнянні з 4-річним мінімумом у 410 у серпні), але все ще суттєво нижче 627 установок, які ми спостерігали наприкінці 2022 року. OPEC+ намагається збільшити видобуток (Жовтень досяг 29.07M бpd, найвищий за 2,5 роки), щоб скоротити свої виробничі скорочення на 2.2M бpd, але вони стикаються з стіною надлишку. Поговори про мирну угоду + сильний долар достатні для того, щоб утримувати нафту під тиском на даний момент.