平和協定の希望に基づく石油市場の動き—数字が示すこと

原油は、トレーダーがロシア・ウクライナの停戦の可能性に賭けたため、今日は打撃を受けました。1月のWTIは2.33%ドロップし、ガソリンは1.99%下落し、どちらも5週間の安値を記録しました。

触媒は？ウクライナが修正された平和条件に合意したという報告は、ロシアの石油を再び世界市場に解放し、数ヶ月間価格を支えてきた供給制約を緩和する可能性があります。

本当の逆風

しかし、これは単なる地政学だけではありません。米国の経済データは全体的に失望させました。

• 9月の小売売上高は前月比+0.2%(expected+0.4%となりました)
• ADP民間雇用データは弱さを示しました：-13,500件/週の平均
• 消費者信頼感が88.7にドロップし、7か月の低水準となり、93.3の予想を下回った

悪化する経済 = エネルギー需要の低下 = 原油への圧力。

サプライサイドストーリー

実際に売りが進んでいるにもかかわらず、価格を支えているのはこれです:

ロシアの輸出危機は現実です。 ウクライナのドローン攻撃はロシアの精製能力の13-20%を破壊し(約1.1M bpd)、3ヶ月で28の精油所に打撃を与えました。結果：ロシアの石油輸出は11月中旬に1.7M bpdで3年以上の低水準に達しました。

しかし、OPECは市場を inundate しています。 カルテルは、Q3の400k bpdの赤字を500k bpdの surplus に改訂しました。10月のOPECの出力は29.07M bpd ( ここ2.5年で最高の)、IEAは現在、2026年の世界的な4.0M bpdの surplus を予測しています。

在庫圧力の高まり: 7日以上の停滞中のタンカーに貯蔵された原油が1億1431万バレルに達し、2.25年で最高値となりました。翻訳：買い手が受け取りを行っておらず、貯蔵が最大に達しています。

キャッチ

米国の原油在庫は実際に5年の季節平均を5% 下回っており、価格の下支えとなっています。しかし、OPECが供給を増やし、ロシア制裁の緩和の脅威となる可能性のある和平合意が進む中、構造的なサポートは弱まっています。

要点: 石油は、強気の供給中断と弱気の過剰供給期待との間で圧迫されています。一つの和平合意が、バランスを崩すきっかけになるかもしれません。