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日元加息这事儿,可不只是日本央行自己的小动作。它牵扯的是全球流动性这盘大棋——美元、日元之间的利差和汇率波动,直接决定了比特币这类风险资产的命运。
过去十几年,日元几乎零利率,成了全球最好用的融资工具。投资者疯狂借入低息日元,转手换成美元去买高收益资产,比特币自然也在这套利链条里。这个游戏能玩下去,靠的是美日之间稳定的利率差和汇率。
但一旦日本央行开始加息呢?日元升值预期立马浮现,套利交易的利润空间被压缩,甚至引发平仓潮。交易者不得不抛售比特币等资产换回日元还债,市场自然血流成河。这就是暴跌背后的真相。
Hayes的观点更进一步。他认为日元套利交易崩盘引发的流动性危机,会迫使全球央行——尤其是美联储——紧急出手救场。比如通过货币互换给日本央行输送美元流动性,这本质上就是隐性放水和美元贬值。
短期紧缩可能让市场疼一阵子,但为了稳住全球金融体系,央行最终还是会打开流动性闸门。新一轮放水一来,所有资产都会跟着起飞,比特币冲到100万、甚至130万美元也不是天方夜谭。
Hayes自己也承认,这种宏观预测的准确率只有25%。但他想说的是:只要抓住法币长期贬值、对冲需求持续存在的核心逻辑,长期配置就不会错。
加密市场的波动,往往藏在这些看似遥远的宏观变量里。日元加息只是开始,后续的连锁反应才是真正值得关注的。