Bitcoin baru saja kembali di atas 90.000 dolar, pertanyaan yang paling diperhatikan pasar sekarang adalah: apakah kita bisa menghasilkan uang pada Natal ini, atau akan di-play people for suckers?

Perubahan paling gila berasal dari pihak Federal Reserve. Probabilitas pemotongan suku bunga di bulan Desember langsung melonjak dari 20% menjadi 86%—ini bukan tebak-tebakan, tetapi sinyal yang keluar dari buku cokelat terlalu jelas.

Apa yang ditulis dalam buku coklat? Singkatnya, ekonomi Amerika mulai menunjukkan tanda-tanda kelelahan: perusahaan yang merekrut lebih sedikit, para bos mengeluh tentang tekanan biaya yang besar, dan orang biasa juga lebih berhati-hati dalam mengeluarkan uang. Laporan ini, di saat pemerintah hampir terhenti, menjadi referensi paling penting di tangan pengambil keputusan, mendorong kebijakan moneter menuju arah pelonggaran.

Secara spesifik di setiap daerah, situasinya sebenarnya cukup terfragmentasi. Ekonomi di Boston masih mengalami ekspansi kecil, tetapi data konsumsi dan pekerjaan tidak terlihat baik; ekonomi di New York mengalami penurunan moderat, tetapi ritel kelas atas masih cukup bertahan; tekanan pada usaha kecil dan menengah di Philadelphia sangat besar, berbagai sektor umumnya lemah; ekonomi di Atlanta pada dasarnya stabil, sementara sektor real estat menunjukkan tanda-tanda stabil.

Ada pergerakan baru dalam likuiditas global. Jepang baru saja menerbitkan utang baru senilai 11,5 triliun yen untuk merangsang ekonomi, tetapi masalahnya adalah apakah cara ini dapat bertahan, pasar tentu memiliki keraguan. Ketika yen terdepresiasi, uang dari Asia secara alami mengalir ke aset kripto. Di Inggris, situasinya lebih ramai, setelah anggaran diumumkan, semua orang khawatir bahwa keuangan akan runtuh, pemerintah hanya bisa bergantung pada perpanjangan pembekuan pajak, dan menambah "pajak rumah mewah" sebagai cara untuk menambal lubang, tetapi tekanan jangka panjang dari lubang hitam keuangan pada akhirnya akan berdampak pada pound.

Keterkaitan antara pasar kripto dan saham AS kini mencapai 0,8, likuiditas yang rendah menjelang akhir tahun, dan pergerakan harga jangka pendek sangat mudah diperbesar. Melihat data historis, tingkat kemenangan "pergerakan Natal" saham AS mendekati 80%, dan pergerakan ini sering kali dapat memprediksi kinerja tahun berikutnya.

Bitcoin kuartal keempat sebenarnya adalah periode kuat tradisional, dan sekarang ditambah dengan ekspektasi pemotongan suku bunga di AS, perbaikan likuiditas di Asia, dan lingkungan regulasi yang lebih jelas. Jika pasar saham AS benar-benar memulai pemulihan, reaksi aset kripto mungkin akan lebih hebat.

Pandangan pribadi saya adalah: Lingkungan ekonomi saat ini dan pergeseran kebijakan memang memberikan jendela kesempatan kunci bagi aset kripto. Bitcoin sebagai aset keras, akan lebih menonjol nilainya ketika sistem mata uang fiat di bawah tekanan; jenis dengan beta tinggi seperti Ethereum, mungkin akan menjadi target utama bagi lembaga yang bertaruh pada pemulihan.

Namun risiko juga perlu diingat. Jika krisis keuangan Inggris terus memburuk, mungkin akan mempengaruhi pasar global secara berantai. Jika pasar saham AS tidak mendapatkan momentum Natal, tekanan penyesuaian aset kripto dalam jangka pendek juga tidak kecil. Secara keseluruhan, bagaimana jendela musiman kali ini berjalan, akan secara langsung menentukan apakah industri merayakan Natal atau mengalami bencana Natal.

Bagi investor biasa, yang terpenting sekarang adalah bersabar menunggu kesempatan, saat mengambil tindakan harus tepat, tegas, dan stabil.