Ринковий настрій останніми днями змінюється досить швидко, друзі🌪️

Спочатку всі гадали, що зниження процентної ставки в грудні не відбудеться, але вчора Вільямс з Нью-йоркського федерального резерву висловив свою позицію. Очікування ринку миттєво зросли з менш ніж 40% до понад 70%, цей хід дійсно вражає.

Спочатку скажемо про вагу цієї людини. Вільямс займає високу позицію в Федеральній резервній системі, він є частиною основного кола на одному рівні з головою Пауелом та директором Ворреллом. Коли він говорить, що «в короткостроковій перспективі ще є можливості для коригування процентних ставок», це в основному є сигналом — питання з груднем майже вирішено.

То чому ж кілька днів тому ще були вагання щодо даних про інфляцію, а тепер знову знижують?

Ключовим є працевлаштування. Зараз у Федеральній резервній системі насправді існує сильний розкол: деякі регіональні президенти (наприклад, з Бостона та Далласу) все ще зосереджені на інфляції, але ядро вже усвідомило одну проблему: якщо ми зруйнуємо працевлаштування, щоб знизити інфляцію, це буде справжня катастрофа. Як тільки виникне стагфляція, наслідки будуть набагато серйознішими, ніж зараз. Тому, навіть якщо дані про інфляцію не є вражаючими, процентну ставку потрібно знижувати.

Проте є одна небезпека, про яку варто згадати — втрата даних.

Через певні причини (хто розуміє, той розуміє), зараз багато основних даних про зайнятість і інфляцію насправді є неповними. Рішення Федеральної резервної системи в даній ситуації можна порівняти з водінням автомобіля з несправними приладами, ризик чималий. Зниження процентних ставок – це справді позитивний момент, але такий «сліпий» підхід може призвести до коливань, які виявляться більшими, ніж очікувалося.