国慶のジェットコースター:Meme通貨の大きな上昇と大きな下落の背後で、感情がどのように新しい資産となるのか?

国慶長假,A株市場は閉鎖されますが、暗号化の世界の賭けは止まりません。

この数日間、ある主要取引所のエコシステム内で、いくつかの奇妙な名前のMemeコインが狂ったように暴騰しました——Meme4、PALU、そして「XX人生」と呼ばれるものがあり、数日で時価総額が数十倍になりました。早く参入したプレイヤーは、帳面の数字が簡単に100万ドルを超えました。中国語圏のグループは大騒ぎで、Twitterの影響力のある人たちはシャンパンを開け、スマートフォンの画面にキスをしたくてたまらないほどです。

爽（さわ）れたのは数日だけだった。

10月9日から、これらのコインは跳楼のように下に落ちました。あるものは1日で95%下落し、数十万人が爆発しました。合計6.21億ドルが灰となりました。

昨日は"富の暗号"と叫んでいたのに、今日は"血の涙の教訓"に変わってしまった。

この演目は、どこかで見たことがあるようだ

2021年のGameStopを思い出しますか？Redditの個人投資家たちが団結し、倒産寸前のゲーム店の株価を急騰させ、空売り機関が人生を疑うほどの損失を被りました。アメリカSECの議長は当時、これを「行動ファイナンスのマイルストーン」と述べました——価格がいかに不合理であっても、取引が実際に行われ、情報が公開されていれば、市場の一部とみなされます。

アメリカの論理は単純明快:バブルをしばらく飛ばせておく、なぜならバブルは新しい遊び方を生み出すからだ。

もしこのMemeコインの騒動がナスダックで起こったら、ウォール街はすでに"ソーシャルエモーションETF"をパッケージ化し、ツイッターの熱を投資指標に変えているだろう;『ウォール・ストリート・ジャーナル』は万字の長文で"個人投資家革命"を称賛するだろう; SECはせいぜい"ソーシャルメディアによる市場操作"の可能性を研究する程度で、最終的な高い確率の結論は: これは詐欺とは呼ばれず、これは集団感情のアルゴリズム具現化と呼ばれる。

A株に換えるとどうなりますか?

“XX人生"が上場企業として上海証券取引所に上場すれば、規制当局は第一時間でリスクを警告し、メディアは冷静さを呼びかけ、全体の事件は"投機的な異動"として位置付けられ、投資教育の生きた教材となるだろう。国内市場の基本的な論理は"安定が最優先”——賑やかさがあっても、ルールが必要である; 革新は可能だが、リスクは自分で背負わなければならない。

Memeコインは第三の空間に存在する

暗号化市場の魔法のようなところは:それはSECの管理下にもなく、証券監視委員会の制約も受けない。これは三不管地帯であり、コード、流動性、そして物語によって自ら運営される金融実験場である。

ここでは、アメリカ式のソーシャル投機メカニズム(情報のウイルス的な拡散+集団的な衝動)と中国式の草の根の富の夢(コミュニティの認識+ダメ人間の逆襲の心態)が奇跡的に交配しました。

取引所はもはや中立的な仲裁者ではなく、ネタ作りの達人である; KOLは観客ではなく、価格の拡声器である; 小口投資家たちはアルゴリズムと合意の死のループの中で自分を楽しませ、同時に自傷行為をしている。

最も重要な変化は:価格はキャッシュフローを見ず、ストーリーの拡散速度とコンセンサスの濃度を見るということです。我々は「感情資本」の誕生を目撃しています——財務報告はなく、ただのネタ;ファンダメンタルはなく、ただのコンセンサス曲線;合理的なリターンを追求するのではなく、感情の高まりを追い求める新しい種です。

アルゴリズムの外で、感情が王道である

データがここにあります: 2025年前九ヶ月、90%のトップMemeコインの時価総額が消失; 第二四半期には、65%の新しいトークンが半年以内に90%以上の下落を経験しました。これはデジタル時代のゴールドラッシュに似ており、大部分の人々が損失を出し、唯一の利益を上げるのはシャベルを売る人だけです。

問題は: お金が物語を語り始めると、世界の金融の基盤となる論理が覆されている。

伝統的な市場では、価格は価値を反映します。暗号化の世界では、価格が価値を生み出します。

これは分散型の究極の形態であり、また責任放棄の深淵でもある。物語が現金流を置き換え、感情が資産になるとき、私たち一人一人がこの実験のモルモットである。

出口はどこにありますか?

Web3業界は岐路に立っています。"感情資本主義"の短期的な狂乱に引き続き没頭するのか、それとも"価値主導"の長期的な構築に転換するのか？

**真の道筋:**コミュニティガバナンスを強化し、規制の枠組みを透明化し、投資家教育を進める必要があります。そうすることでこそ、暗号化技術は真に金融の公平を推進し、少数の人々による収穫の道具にはならないのです。

次にある大Vが"百倍コイン"と狂ったように叫んでいるのを見たら、まず自分に尋ねてみてください:私は金融革新に参加しているのか、それとも他人の富の自由のために支払っているのか?

通貨が物語を語り始めるとき、あなたが最も必要とするのはFOMO(の恐れではなく、冷静になって考えることです——この物語は、一体誰が書いたのか?