La semaine prochaine, deux événements se chevauchent, et l’ambiance ne sera pas au beau fixe.

Le Département du Trésor américain prévoit de vendre pour 125 milliards de dollars de bons du Trésor, et les obligations d'entreprise vont encore absorber 40 milliards de dollars — soit un total de 170 milliards de dollars de liquidités qui seront extraits du marché. Le mardi, c’est la fête des anciens combattants, et le marché sera fermé, ce qui signifie que tout ce volume devra être absorbé en seulement quatre jours de négociation.

Par ailleurs, le ministère chinois des Finances a émis pour 4 milliards de dollars d’obligations souveraines à Hong Kong, avec un rendement compris entre 3,65 % et 3,79 %, ce qui est à peu près au même niveau que les obligations américaines. La taille n’est pas énorme, mais cette tarification indique une chose : le marché international reconnaît plutôt solidement la crédibilité de la Chine.

Ces deux nouvelles semblent sans rapport, mais en réalité, elles ont la même essence —

Les grands acteurs mondiaux sont tous en train de boire la même eau.

Les États-Unis se servent dans leur dette, la Chine se finance par ses obligations, les géants de la tech cherchent à étendre leur empire, et les entreprises doivent combler leurs trous financiers. Tout le monde puise dans un même bassin de liquidités qui ne cesse de se réduire.

Et c’est pour ça que le marché des cryptos devient de plus en plus calme et moins volatil. Ce n’est pas parce que l’intérêt s’est dissipé, mais parce qu’il n’y a plus beaucoup d’argent en circulation.

Plus simplement, la manœuvre du Département du Trésor américain consiste aussi à tester la tolérance du marché — jusqu’où peut-il encore absorber ? Avec la guerre politique qui fait rage, la limite de la dette en suspens, le Trésor marche sur une corde raide.

Donc, ne vous attendez pas à des hausses spectaculaires pour l’instant.

Concentrez-vous sur comment tenir le coup.

Une fois qu’ils auront fini de se battre, le compte TGA finira forcément par libérer des fonds ; la Fed devra tôt ou tard ré-élargir son bilan.

Le jour où la liquidité reviendra, le marché lèvera la tête.

Mais pour l’instant —

Il n’y a qu’une seule stratégie :

Survivre, garder des munitions, attendre que l’eau arrive.