Certaines personnes disent que le marché est le guichet automatique du market maker - là où les positions sont lourdes, ils frappent dans la direction opposée. Cela est vrai à moitié.

C'est effectivement le cas dans des conditions normales de marché. Une accumulation massive de positions longues à fort effet de levier en une semaine ? Liquidation à la baisse. Une concentration de positions courtes ? Montée explosive et liquidation. L'essence de ce mécanisme est de maintenir un équilibre, permettant au marché de rester dans une plage contrôlable par le maket maker pour maximiser l'efficacité de la récolte. La plupart du temps, les pics et les cascades que vous voyez reposent sur cette logique.

Mais un marché baissier périodique est une autre affaire.

Lors de cette chute en 2022, le BTC est passé de 69000 à 15600. Théoriquement, il y avait des vendeurs à découvert partout, le maket maker pouvait faire monter le prix pour récolter le maximum de profits — mais il n'a pas pu. Pourquoi ? Parce que le marché baissier cyclique n'est pas un problème technique, c'est une crise de liquidité dans tout l'écosystème. Musk a perdu 132 milliards de dollars cette année-là, ce n'est pas un cas isolé. Les prix des matières premières ont chuté en dessous de leur valeur, les flux de trésorerie se sont asséchés, même les grandes institutions jonglent entre les murs.

Le soi-disant « maket maker » est aussi une herbe dans cet environnement. En passant de 62000 à la vente à découvert, ce n'est pas qu'ils ne veulent pas inverser la tendance, mais ils n'ont tout simplement pas de fonds disponibles. Certaines bourses ont directement fait faillite, la liquidité s'est épuisée au point de ne même plus pouvoir maintenir une opération de base.

Dans un marché baissier, plusieurs vagues de baisse, avec des baisses de 20 000 à 25 000 points d'un coup. Ce n'est pas un choix délibéré du market maker, mais une force majeure. Ce qui est vraiment terrifiant sur le marché, c'est que lorsque tout le monde pense que les baissiers vont être récoltés, l'effondrement continue encore.