Kiwi Sofre uma Queda Abaixo de 0.5900 à Medida que o Dólar Faz um Retorno

Eu estive observando o par NZD/USD despencar para cerca de 0,5870 durante a sessão asiática de sexta-feira, e honestamente, é bastante frustrante, mas não surpreendente. O dólar americano está fazendo um retorno irritante justo quando pensei que poderíamos ver alguma estabilidade para o Kiwi.

Os dados económicos da China divulgados ontem são, francamente, um desastre. O seu IPC caiu 0,4% em relação ao ano anterior em agosto, ainda pior do que a já pessimista queda de 0,2% que os analistas esperavam. Como alguém que negocia o Kiwi regularmente, estou farto de como a moeda da Nova Zelândia é arrastada para baixo sempre que a China espirra. O pesadelo deflacionário por lá - com fraca procura interna e excesso de oferta industrial - continua a afectar o Kiwi, uma vez que a China é o maior parceiro comercial da Nova Zelândia.

Entretanto, os dados de inflação dos EUA vieram elevados, mas não escaldantes, o que é o único lado positivo aqui. Os mercados ainda apostam que o Fed cortará as taxas na próxima semana, embora eu seja cético de que serão tão agressivos quanto alguns esperam. Eugene Epstein da Moneycorp acertou em cheio quando disse que a maior preocupação é que a suavidade dos números de empregos fracos pode ser revertida se o IPC acelerar mais do que o esperado.

O que é irritante é como as plataformas de negociação continuam a promover a narrativa de que os cortes nas taxas vão enfraquecer o Dólar, mas aqui estamos com o Kiwi a lutar de qualquer forma. A história toda do "diferencial de taxa" que nos vendem muitas vezes não se desenrola tão claramente nos mercados reais.

Olhando para o futuro, estarei a acompanhar o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan mais tarde hoje, mas não estou a contar com uma grande reversão. O Kiwi continua vulnerável tanto às dificuldades económicas da China como às oscilações imprevisíveis no sentimento em relação ao Dólar antes da decisão da Fed da próxima semana.

A relação entre os preços dos laticínios, a saúde econômica da China e a postura política do RBNZ continua a criar uma tempestade perfeita que mantém o par NZD/USD sob pressão. Francamente, até que vejamos uma verdadeira melhoria na demanda interna chinesa ou uma mudança realmente dovish da Fed, o caminho de menor resistência para o Kiwi parece ser para baixo.