Хотя приемлемо моделировать весь исторический набор данных активных адресов по времени с использованием одной подгонки степенной функции, модель с двумя наклонами обеспечивает большую точность.

Погружаясь глубже в этот анализ, становится очевидным, что в 2017 году произошел значительный сдвиг, повлиявший на цену биткойна, активные адреса и хешрейт.

Этот переход очевиден: волатильность цен ( относительно своего среднего значения ) увеличилась, в то время как темпы роста как хешрейта, так и адресов замедлились.

Мы все еще исследуем основные причины, но одно правдоподобное объяснение заключается в изменении состава инвесторов — от доминирования розничных инвесторов к доминированию институциональных участников.

Этот сдвиг, похоже, замедлил общие темпы усвоения, однако сохранил закон масштабирования мощностей для цены относительно времени. Усиленная реакция цены на более крупные институциональные инвестиции, по-видимому, компенсировала снижение притока новых пользователей.

Особенно интересно, насколько устойчиво масштабирование цен против таких структурных изменений.