Récemment, j'ai lu un ouvrage important sur le marché boursier américain, qui explore en profondeur les dix grands bull run qui se sont produits au cours du siècle dernier (avec un rendement annuel supérieur à 35 %). L'auteur, en analysant les données financières de l'époque, les politiques gouvernementales ainsi que les commentaires des médias renommés et des célébrités, révèle les facteurs communs qui ont contribué aux bull runs, tout en découvrant également certaines informations contraires aux points de vue traditionnels de Wall Street.

La valeur de ce livre ne réside pas dans le fait de nous fournir des méthodes pour prédire le prochain bull run, mais plutôt dans son aide à mieux comprendre les fluctuations du marché. Tout comme un marin ayant traversé des tempêtes peut rester calme lorsque la tempête se profile, comprendre les bull runs historiques peut nous rendre plus sereins face aux fluctuations du marché.

L'auteur analyse chaque bull run sous cinq aspects clés : les attentes de croissance des bénéfices des entreprises, le changement de la psychologie des investisseurs, les cycles très longs, les actions politiques et la réaction du marché, ainsi que l'environnement de crédit. Finalement, l'auteur résume une formule simple mais profonde pour le bull run : des prix moroses plus un assouplissement soudain du crédit.

Cela coïncide avec l'opinion du magazine Barron's en 1995 : un bull run est le résultat d'une combinaison de l'augmentation des bénéfices des entreprises, de taux d'intérêt bas, d'une inflation modérée et d'un dollar fort.

Le livre mentionne également un phénomène intéressant sur le marché boursier américain pendant la Première Guerre mondiale. À l'époque, l'attitude du marché vis-à-vis de l'engagement des États-Unis dans la guerre avait un impact significatif : si les États-Unis restaient neutres, la guerre était considérée comme négative ; si les États-Unis intervenaient financièrement, la guerre était perçue comme favorable ; et si les États-Unis décidaient d'intervenir militairement, la réaction du marché devenait encore plus complexe.

Ce livre n'est pas seulement une histoire financière, mais aussi un miroir qui reflète les changements psychologiques des investisseurs à différentes époques et le fonctionnement du marché. Il nous rappelle que, dans nos décisions d'investissement, nous devons à la fois nous intéresser aux données économiques actuelles et prendre en compte les leçons de l'histoire.

Dans l'ensemble, c'est un bon livre qui mérite d'être lu en profondeur par les professionnels de la finance et les passionnés d'investissement. Il nous aide non seulement à comprendre le passé, mais il peut également nous offrir des perspectives précieuses pour notre voyage d'investissement futur.