لماذا يعني خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) عادة السوق الصاعدة

لماذا عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة، يبدأ الجميع في الهتاف بأن السوق الصاعدة قادمة؟
في الواقع، هذه المنطق ليست معقدة، بعبارة أخرى: عندما يكون المال رخيصًا جدًا، فلن يبقى صامتًا في البنك.
فكروا في الأمر، ماذا يعني خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة؟ يعني أنك إذا وضعت أموالك في البنك، ستحصل على فائدة أقل، وربما لن تتجاوز التضخم. لذلك، فإن الأموال الكبيرة لن ترغب في التواجد في البنك، بل يجب أن تبحث عن أماكن ذات عوائد أعلى لتحريكها. في هذه الحالة، لا توجد أماكن كثيرة في الولايات المتحدة يمكن أن تستوعب كميات ضخمة من الأموال – فقد أصبح قطاع التصنيع فارغاً منذ سنوات، والمخاطر مرتفعة والعائدات منخفضة، ولا يمكنه استيعاب هذه الأموال.
لذا فإن الأموال تتجه بطبيعة الحال نحو الأسهم الأمريكية. والأسواق الأمريكية هي "مكبر ثروة"، كلما زادت الأموال التي تدخل، كلما ارتفعت بشكل أكبر، وكل ارتفاع ينتج المزيد من الثروة على الورق، مما يجذب المزيد من الأموال. وهكذا يحدث "دورة دفع السيولة"، ويزدهر سوق الأسهم.
ستتبع مشاعر المخاطرة في سوق الأسهم النظام المالي، وتنتقل مباشرة إلى عالم العملات الرقمية. عالم العملات الرقمية نفسه ليس له أساسيات، بل يعتمد فقط على المشاعر والسيولة. بمجرد أن يبدأ سوق الأسهم الأمريكية، ويزداد ثقة المستثمرين، سيدخل المضاربون بشكل كبير، وسترتفع الأصول المشفرة بشكل طبيعي.
على العكس، إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة، فإن ارتفاع المعدلات يجعل وضع المال في البنك مربحًا، ولا داعي للمخاطرة بالتداول في الأسهم أو العملات الرقمية. والنتيجة هي تدفق كميات كبيرة من الأموال إلى النظام المصرفي، مما يؤدي إلى انخفاض مستوى سوق الأسهم، ونقص الأموال الإضافية، مما يجعل من السهل أن تنخفض.
هذا هو القانون الأساسي الذي يتحدث عنه الكتاب المدرسي "معدل الفائدة وأسعار الأصول الخطرة تتجهان في الاتجاه المعاكس".
لكن - النقطة المهمة هي - أن العالم الحقيقي ليس دائمًا كما في الكتب.
على سبيل المثال، خلال السنوات القليلة الماضية، كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) يرفع أسعار الفائدة باستمرار، ومع ذلك، استمر سوق الأسهم الأمريكية في الارتفاع بدون توقف، وهذا يتعارض بوضوح مع المنطق. ماذا يعني هذا؟ يعني أن هناك من يقوم بـ"دعم السوق"، وأن هناك يد خفية تتدخل.
كيف يمكن判断 أن هذا التدخل موجود؟ يكفي النظر إلى استثناء آخر: السندات الحكومية.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) يرفع أسعار الفائدة، بينما وزارة الخزانة الأمريكية توسع الديون العامة بشكل مستمر ومجنون. كلما أصدرت دولارًا واحدًا من السندات الحكومية، فإن هذا يعني أن الولايات المتحدة قد ضخت دولارًا واحدًا آخر في اقتصادها.
بعبارة أخرى، اليد اليمنى للاحتياطي الفيدرالي (FED) تقوم بسحب السيولة، ورفع أسعار الفائدة يشفط الدولارات؛ بينما اليد اليسرى لوزارة المالية تضخ السيولة، من خلال إرجاع الدولارات إلى السوق عبر السندات الحكومية. والنتيجة هي أن السيولة النقدية داخل الولايات المتحدة، على الرغم من أنه من المفترض نظريًا أن تنقص، إلا أنها في الواقع لم تنقص، بل حتى زادت.
مثلما قمنا بحل تلك المسألة الرياضية الغريبة عندما كنا صغارًا: يوجد وعاء يتسرب منه الماء من الأسفل، وفي نفس الوقت يُضاف إليه الماء من الأعلى، والسؤال هو: متى سيكون الوعاء ممتلئًا؟ كان الجميع يعتقد أن هذه المسألة غير منطقية، وأنه من المستحيل القيام بذلك في الواقع. لكن الولايات المتحدة قامت بذلك بالفعل، وبكل ثقة.
لماذا يتعين عليهم المخاطرة بهذا النوع من "رفع أسعار الفائدة + ضخ السيولة"؟ السبب ليس معقدًا.
تريد الولايات المتحدة استخدام رفع أسعار الفائدة لسحب جميع الدولارات من العالم إلى الولايات المتحدة، مما يجعل الدول الأخرى تقع في أزمة أو حتى انهيار اقتصادي بسبب نقص الدولارات، وبذلك ستصبح الأصول بالدولار أكثر قيمة، وستتمكن الولايات المتحدة من جني ثروات العالم.
لكن في نفس الوقت لا يمكن لأمريكا أن تسمح لنفسها بأن تنهار داخل البلاد بسبب رفع أسعار الفائدة. إذا تم سحب كل الأموال إلى البنوك، فعندما تنقطع السيولة، ستنهار سوق الأسهم وسوق العقارات الأمريكية أولاً، قبل أن يتمكن العالم من جني أي شيء. لذلك هم يرفعون أسعار الفائدة من جهة، ويفرطون في إصدار السندات الحكومية من جهة أخرى لإنقاذ أنفسهم.
هذه هي الواقع الذي نراه: الدولار العالمي يتناقص، ولكن الدولار داخل أمريكا يزداد، وأسواق الأسهم الأمريكية ترتفع بدلاً من أن تنخفض.
تبدو هذه العملية وكأنها غش، لكن في الواقع هي من الحيل المسموح بها ضمن نظامهم.
لذا، عندما ترى الاحتياطي الفيدرالي يعلن عن خفض أسعار الفائدة، فإن صيحات الفرح الجماعية في السوق تعود في الحقيقة إلى - أن المال سيصبح أرخص، وأكثر، وأوفر. طالما أن المال متوفر بكثرة، فإنه سيتدفق إلى كل مكان يمكن أن يحقق الربح، سوق الأسهم، عالم العملات الرقمية، الذهب، والسلع، ستشهد جميعها ارتفاعاً.
هذا هو السبب في أن الجميع يقول "خفض الفائدة يعني السوق الصاعدة" منطقها الأساسي. #美联储降息25个基点#