Equilibria: Pendleエコシステムのフライホイールエンジンと上昇触媒

Pendle はトータルバリューロックと通貨価格の双方で十倍の上昇を実現した後、そのエコシステムのフライホイール効果が間もなく始動します。ve-tokenomics モデルを採用したトークンとして、Pendle は現在、Convex のようなプロジェクトを欠いており、その潜在能力を十分に発揮できていません。Equilibria はまさにこの空白を埋めるために誕生しました。本記事では、Equilibria のメカニズムと、それが Pendle および全体の金利スワップ分野に与える価値を分析します。

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vePendle ホルダーは以下の権利を享受できます：

1. インセンティブ配分に参加する投票決定
2. PT/SY資金プールの収益を向上させる 3.3%のYT利息収入を獲得します
3. 80%のAMM取引手数料をシェア

これらの権利は現在の業界のベンチマークであるveCRVと比較しても全く劣らず、相当高い価値を持っています。

しかし、2年間の最長ロック期間は、vePendleの流動性に一定の影響を与えました。これがEquilibriaが機能する場所であり、その運営方法はConvexと非常に似ています。EquilibriaはvePendleを永久にロックし、ユーザーにePendleトークンを発行して、PendleのAMM LPの収益を向上させる手助けをします。その後、一部の増強された収益がePendleとvlEQB保有者に配分され、vlEQB保有者はさらに追加の報酬を享受します。

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Pendleの最近の上昇は、一方でそのV2バージョンからのメカニズムの更新に起因し、もう一方ではLSD（流動的なステーク派生商品）と派生商品という長期的な利益を生む2つのセクターの出現に大いに支えられ、Pendleにとって相対的に安定した資産の供給源を提供しています。

しかし、Pendle は報酬メカニズムにおいてまだ完全に開発されていない潜在能力を持っています。専門機関は LSD 市場で大きなシェアを占めており、これらの機関は定期的な収益に対して強い需要を持っています。したがって、LSD プロトコルはこれらの機関のニーズを満たすために、理論的には Pendle プラットフォームで報酬を提供する余地があります。

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Pendleはすでに2年間運営されていますが、現在流通している1.5億Pendleの中で、わずか3000万がロックされています。これはEquilibriaの初期発展に一定の余地を残しています。

Equilibriaは最近、5月内にローンチイベントを開催し、ユーザーが預け入れたPendleの数量に基づいて、2%の総量の$EQBトークンをエアドロップすることを発表しました。これにより、現在流通している大量のPendleがロックされることが予想されます。PendleチームのコアメンバーがEquilibriaのマルチシグ管理者の一人であることを考慮すると、財庫とチームが保有するPendleのかなりの部分も流入する可能性があり、Pendleの全体ロック比率はさらに向上することが期待されます。

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さらに、Pendleのトークン経済学は2026年の急速なインフレ期終了後に、永続的な2%のインセンティブインフレを実施することが計画されています。これは、vePendle/vlEQB保有者が報酬収益から継続的に利益を得る機会があることを意味します。

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ePendle と vlEQB 自身も生息資産であるため、理論的にはそれらを Pendle と再び組み合わせて独自の YT/PT を構築し、固定金利を実現し、機関顧客により良いサービスを提供し、同時に Pendle エコシステムの発展を促進し、トータルバリューロックの飛輪上昇を実現できます。さらには、Equilibria がこの道を開いた後、他の ve-token の封装プロジェクトもこのモデルを参考にして Pendle エコシステムに接続し、Pendle が新しい市場を開拓する手助けをするかもしれません。

要するに、EquilibriaはPendleのConvexと見なすことができます。その出現はPendleの潜在能力をさらに解放し、フライホイール成長を実現するのを助け、利率スワップ分野全体のエコシステムを活性化します。

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