专家表示，隐私是稳定币发展中的缺失环节

像USDT和USDC这样的传统稳定币已成为去中心化金融和跨境交易的基础，但专家们指出，市场对注重隐私的稳定币的需求日益增长。尽管最初流动性增长较慢，专家们相信隐私稳定币很快将成为市场的标准。

机构需求推动隐私话题

传统稳定币，如USDT和USDC，提供关键的价格稳定性，已成为去中心化金融(DeFi)和跨境转账的主要交易媒介。然而，这种稳定性伴随着显著的隐私权权衡。由于交易在无需许可的区块链上公开记录，这种不可变的透明性不仅暴露钱包地址和余额，还让任何有互联网连接的人都能看到完整的交易历史和交互模式。

这种高度的链上数据可见性与传统金融和许多企业用例所需的严格保密标准根本不符。

专家们普遍认为，虽然零售用户需要结合稳定性和隐私功能的数字资产，但推动隐私稳定币的主要和最强大动力来自于机构和企业的需求。

对于企业(包括薪资、医疗和财务操作)，隐私并非“秘密”，而是关于保密和保护不能在透明链上泄露的竞争或个人数据。专家们认为，机构需要隐私以获得经济优势或开启其他不可能实现的新业务线。

一些观察人士预计，这一需求将显著增长，特别是在像GENIUS法案这样的稳定币立法被预期推动数万亿美元的机构资金进入区块链时。然而，他们强调，只有在隐私链到位的情况下，这种大规模采用才可能实现。

合规挑战

尽管需求明确，但围绕隐私的监管不确定性仍是主要障碍。像Zcash(ZEC)这样的隐私币在最近两个月内增长超过1000%，但实现广泛的稳定币采用不仅仅依赖匿名性。

Enso.Build的CEO兼创始人Connor Howe警告说，零知识证明（ZK）本身并不能解决合规问题。他表示：“虽然ZK证明解决了隐私问题，但它们不能单独解决合规问题。在没有明确的隐私与披露共存框架之前，机构仍将使用USDT和USDC。”

Dash DAO核心成员Joel Valenzuela反驳说，行业必须接受隐私技术将持续存在，他认为：“资金会流向机会最多的地方，机构会施压监管机构放宽限制，直到他们能够参与新的竞争性数字经济。”

私人稳定币与CBDC

讨论自然且不可避免地引向中央银行数字货币(CBDC)，这些货币被设计成结合有限的、集中式的可编程隐私。这一设计旨在平衡用户保密性与反洗钱(AML)和反恐怖融资(CFT)等必要的监管要求。批评者认为，这种集中式设计从根本上削弱了私人稳定币的竞争力。

然而，专家们持不同观点。COTI的CEO Shahaf Bar Geffen认为CBDC将促进私人稳定币的发展，而不是压倒它们。他指出：“稳定币因此将提供CBDC无法匹配的灵活性，并将在DeFi中发挥CBDC无法实现的作用。”

Nexo的首席银行官(CBO) Lorenzo Pellegrino认为，CBDC的采用一直滞后，仍由传统机构开发，这些机构仍在适应区块链技术。他坚持认为，私人稳定币在数字资产的天然属性方面具有“明显优势”，用户总是会选择私人稳定币而非政府支持的数字货币。

Aleo的联合创始人Howard Wu建议，虽然隐私稳定币的初期流动性增长可能较慢，但“从结构上看，需求驱动因素指向另一方向；隐私将成为基本预期，而非风险因素。”

与此同时，专家们普遍乐观地认为，隐私稳定币不仅会进入顶级稳定币行列，而且隐私将在未来五年内成为行业最大玩家的必要和标准特性。他们将当前的透明市场比作数字货币的“HTTP时代”，并认为向加密、私密交易的转变——“HTTPS时代”——是不可避免的。

专家们也承认，隐私稳定币面临的主要障碍是技术和经验上的，而非监管。

常见问题

• 为什么传统稳定币缺乏隐私？ USDT和USDC在透明区块链上公开记录所有交易。
• 为什么机构需要隐私稳定币？ 企业需要在薪资、医疗和敏感财务操作中保持保密。
• 阻碍隐私稳定币普及的因素是什么？ 监管不确定性和缺乏合规框架仍是主要障碍。
• CBDC会取代私人稳定币吗？ 专家表示，CBDC可能会促进私人稳定币的增长，而非消除它们的相关性。