1. Giới thiệu về Ethereum

Ethereum được đề xuất lần đầu vào năm 2014 bởi nhà lập trình Vitalik Buterin và chính thức ra mắt vào ngày 30 tháng 6 năm 2015. Đó là một nền tảng blockchain phi tập trung, mã nguồn mở với chức năng hợp đồng thông minh. Hợp đồng thông minh có thể được hiểu như là các chương trình máy tính được thực hiện tự động, cho phép người dùng chuyển tài sản, cho vay, chơi game, hoặc thực hiện các ứng dụng khác trên Ethereum mà không cần đến ngân hàng truyền thống hoặc trung gian trao đổi. Ether (ETH) là tiền điện tử bản địa của mạng lưới Ethereum. Đến tháng 3 năm 2024, Ether đứng thứ hai trên thị trường tiền điện tử theo vốn hóa thị trường, chỉ đứng sau Bitcoin, với giá trị thị trường hàng trăm tỷ đô la.
Ngoài ra, Ethereum là một trong những blockchain được sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới: tính đến tháng 6 năm 2024, mainnet có khoảng 378.000 người dùng hoạt động hàng ngày, gần gấp chín lần so với đầu năm 2020. Những con số này cho thấy quy mô và hoạt động của hệ sinh thái Ethereum đang phát triển nhanh chóng. Với các nâng cấp kỹ thuật tiếp theo — chẳng hạn như "Hợp nhất" vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ Proof of Work sang Proof of Stake — hiệu quả năng lượng của Ethereum đã được cải thiện đáng kể và dự kiến sẽ thu hút nhiều người dùng và tổ chức hơn.

Đăng nhập vào nền tảng giao dịch Gate.io để giao dịch Ether: https://www.gate.io/trade/ETH_USDT

2. Đánh giá lịch sử giá của Ethereum

Giá của Ethereum đã trải qua một số chu kỳ tăng và giảm đột biến đáng kể kể từ khi ra đời vào năm 2015, có thể được chia ra thành các giai đoạn sau:

2.1 Early Stage (2015–2016)

Giá của Ethereum rất thấp trong những giai đoạn đầu. Đầu năm 2015, 1 ETH có giá thấp hơn 1 đô la. Khi cộng đồng phát triển và các máy đào tham gia tích cực hơn, giá dần tăng lên. Đến giữa năm 2016, sự cố nổi tiếng “The DAO” xảy ra (một tổ chức tự trị phi tập trung bị hack), dẫn đến cộng đồng blockchain quyết định thực hiện một hard fork, tạo ra một chuỗi Ethereum mới (chuỗi ban đầu trở thành Ethereum Classic). Sự kiện này tạm thời làm dao động lòng tin của nhà đầu tư, nhưng sau khi sửa chữa kỹ thuật, hệ sinh thái Ethereum tiếp tục phát triển.

2.2 Thị trường tăng và rút lui (2017–2019)

Như đã thấy trong biểu đồ ở trên, Ethereum bắt đầu chuỗi tăng giá lớn đầu tiên của mình vào năm 2017. Đầu năm 2017, ETH chỉ vài đô la. Với sự bùng nổ của thị trường tiền điện tử toàn cầu, giá đã tăng vọt. Đến giữa năm 2017, ETH đã vượt qua mốc 300 đô la. Đến cuối năm, tình hình tích cực đã đẩy giá lên: vào tháng 12 năm 2017, nó đã tăng vọt lên trên 800 đô la, vượt qua mốc 1.000 đô la chỉ sau hơn một tuần và nhanh chóng tăng lên khoảng 1.300 đô la. Sự tăng chóng mặt này phản ánh sự nhiệt tình của thị trường đối với các ứng dụng blockchain, đặc biệt là làn sóng ICO. Tuy nhiên, vào nửa cuối năm 2018, thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn suy thoái, và giá của Ethereum đã giảm mạnh. Từ mức cao đầu năm 2018, giá đã giảm xuống dưới 400 đô la trong chưa đến ba tháng. Nó đã tạm thời tăng lên trên 800 đô la nhưng tiếp tục giảm vào nửa sau của năm, kết thúc ở mức khoảng 133 đô la.
Tổng cộng, ETH đã mất khoảng 82% giá trị của nó vào năm 2018. Giai đoạn này cho thấy rủi ro điều chỉnh sau một chuỗi tăng giá và phản ánh các yếu tố khác nhau như tính thanh khoản chặt chẽ và sự mất hứng thú từ dự án. Trong năm 2019, giá của Ethereum ổn định. Nó đạt đỉnh vào khoảng 338 đô la vào cuối tháng Sáu nhưng dần đi xuống, kết thúc năm gần với mức khởi đầu. Trong thời kỳ này, thị trường chủ yếu tiêu thụ các lợi nhuận trước đó theo một xu hướng ngang.

2.3 Phục hồi ổn định và đỉnh mới (2020–2021)

Năm 2020 là một năm mạnh mẽ đối với thị trường tiền điện tử nói chung. ETH bắt đầu năm ở mức khoảng 130 đô la, nhưng do sự hoảng loạn toàn cầu do COVID-19 gây ra vào tháng 3, cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử đều lao dốc. Sau đó, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã cắt giảm lãi suất và đưa ra nới lỏng định lượng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất xuống gần bằng 0 và bơm thanh khoản lớn, thúc đẩy giá tài sản. Trong hoàn cảnh này, ETH đã hồi phục và tiếp tục tăng. Đến cuối năm 2020, nó đã đạt khoảng 737 USD. Đầu năm 2021, thị trường tăng tốc. Trong vài ngày đầu năm, ETH đã vượt qua mức 1.000 USD. Đến đầu tháng 4, nó đã tăng gấp đôi lên khoảng 2.000 USD. Vào tháng 5, sự điên cuồng của thị trường đã đẩy ETH vượt qua 3.000 đô la và vào ngày 11 tháng 5, nó đã vượt qua 4.000 đô la lần đầu tiên. Sau một đợt điều chỉnh ngắn vào mùa hè, cuộc biểu tình đã tiếp tục. Vào tháng 11/2021, Ethereum đạt mức cao nhất mọi thời đại là khoảng 4.891,7 USD. Nhìn chung, từ năm 2020 đến năm 2021, ETH đã chứng kiến mức tăng tích lũy lớn, được thúc đẩy bởi sự gia tăng của DeFi, NFT và các ứng dụng khác, cũng như chu kỳ tăng giá tiền điện tử rộng lớn hơn.

2.4 Điều Chỉnh Biến Động và Sáp Nhập (2022–Hiện nay)

Trong năm 2022, việc siết chính sách kinh tế toàn cầu (tăng lạm phát, kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Fed Mỹ, v.v.) dẫn đến sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử. ETH cũng giảm từ mức cao nhất của năm 2021. Vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, Ethereum hoàn thành việc “Merge” được chờ đợi từ lâu, chuyển từ sự đồng thuận Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS). Lý thuyết, bản nâng cấp lớn này giảm phát hành ETH mới và cải thiện hiệu suất năng lượng. Tuy nhiên, giá ETH không tăng mạnh vào ngày nâng cấp. Từ cuối năm 2022 đến năm 2024, giá của Ethereum chủ yếu dao động giữa $1,000 và $2,000. Đến ngày 28 tháng 4 năm 2025, theo dữ liệu từ Binance, giá ETH dao động xung quanh $1,811. Nhìn chung, mức giá hiện tại của Ethereum vẫn còn rất thấp so với mức cao nhất trong lịch sử.

3. Các Yếu Tố Chính Ảnh Hưởng Đến Sự Dao Động Giá

Sự tăng và giảm giá của Ethereum được ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, chủ yếu bao gồm các yếu tố sau:

• Cơ chế cung cấp: Ethereum không có một hạn mức cứng về tổng cung, nhưng các quy tắc phát hành của nó có thể điều chỉnh lạm phát. Đề xuất EIP-1559 được triển khai vào tháng 8 năm 2021 giới thiệu một cơ chế “đốt phí cơ bản”, có nghĩa là một phần của ETH trong mỗi giao dịch sẽ bị hủy hoại vĩnh viễn. Sau nâng cấp Merge, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Ethereum tiếp tục giảm và hiện đang ở trạng thái xâm nhập tiềm năng (tỷ lệ đốt hàng năm chiếm 0,5% đến 2% của cung cấp). Trong dài hạn, hiệu ứng xâm nhập liên tục giúp hỗ trợ tăng giá.

• Nhu cầu thị trường và các trường hợp sử dụng: Nhu cầu cho mạng Ethereum trực tiếp thúc đẩy nhu cầu cho ETH. Hiện nay, Ethereum vẫn là nền tảng chiếm ưu thế trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi), với tổng giá trị bị khóa (TVL) của Ethereum chiếm hơn 60% so với các giao protocole DeFi toàn cầu. Một lượng lớn cho vay, giao dịch phi tập trung và các dịch vụ tài chính khác chạy trên chuỗi Ethereum, tăng cầu cần cho ETH làm tài sản thế chấp và phí gas. Ngoài ra, sự bùng nổ của NFTs (token không thể thay thế) và các ứng dụng thế giới ảo cũng có thể tạo ra nhu cầu bổ sung. Một số người dự đoán rằng sự hồi phục của thị trường NFT và sự áp dụng thế giới thực của các ứng dụng thế giới ảo sẽ một lần nữa đẩy mạnh nhu cầu ETH.

• Kinh tế vĩ mô và Tâm lý thị trường: Thị trường tài chính toàn cầu và chính sách kinh tế truyền thống có tác động đáng kể đến tài sản tiền điện tử. Kể từ năm 2020, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã triển khai chính sách tiền tệ lỏng lẻo (ví dụ, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất xuống mức lịch sử), phát hành lượng lớn thanh khoản, làm tăng giá tài sản rủi ro bao gồm cả Ethereum. Hơn nữa, các sự kiện chu kỳ của Bitcoin (như halving) thường kích hoạt các đợt tăng giá trên toàn thị trường. Là đồng tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, Ethereum thường theo xu hướng tăng này. Ngược lại, khi sự không chắc chắn về kinh tế toàn cầu tăng cao hoặc Fed tăng lãi suất, lòng tham vọng rủi ro giảm, và thị trường tiền điện tử (bao gồm cả ETH) thường đối mặt với áp lực bán.

• Nâng cấp kỹ thuật và Cạnh tranh Hệ sinh thái: Các tiến bộ về công nghệ của Ethereum cũng là nhân tố thúc đẩy giá cả lâu dài. Ngoài việc hoàn thành việc nâng cấp Merge, công nghệ phân mảnh trong tương lai được dự định triển khai từ năm 2024-2025, cải thiện đáng kể năng lực mạng và giảm phí giao dịch. Ngoài ra, các đề xuất mới như EIP-4844 (Proto-Danksharding) sẽ giảm chi phí của Layer 2 scaling. Một hệ sinh thái công nghệ mạnh mẽ nâng cao tính cạnh tranh của Ethereum so với các nền tảng hợp đồng thông minh khác (như Solana, Avalanche, v.v.). Hơn nữa, sự kết hợp của Ethereum với các mạng Layer 2 (như Arbitrum, Optimism, zkSync, v.v.) đã phát triển mạnh mẽ, từ đó tăng cường sử dụng và nhu cầu ETH.

• Môi trường quản lý và Xu hướng Tổ chức: Chính sách quản lý có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tiền điện tử. Ví dụ, vào tháng 7 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức phê duyệt các đơn đăng ký ETF Ethereum trực tiếp được nộp bởi nhiều tổ chức. Trong tương lai, nếu Ethereum được rộng rãi chấp nhận như một công cụ đầu tư chính thống (ví dụ, thông qua việc niêm yết ETF hoặc phân bổ quỹ hưu trí), nhu cầu vốn sẽ tăng đáng kể. Ngược lại, nếu các cơ quan quản lý phân loại ETH là chứng khoán hoặc siết chặt giao dịch tiền điện tử (ví dụ, hủy niêm yết từ sàn giao dịch, chi phí tuân thủ cao, v.v.), điều này có thể đặt áp lực giảm giá xuống.

Tóm lại, giá của Ethereum được ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các yếu tố cung cầu cũng như các yếu tố kinh tế chính trị. Khi môi trường thị trường thay đổi, những yếu tố này có thể tương tác và kích hoạt biến động giá.

4. Ảnh hưởng của Các Sự Kiện Quan Trọng đối với Giá

Ngoài các yếu tố thông thường đã đề cập ở trên, một số sự kiện quan trọng đã ảnh hưởng đáng kể đến giá của Ethereum. Dưới đây là một số ví dụ điển hình:

• Nâng cấp Ethereum 2.0 Merge:
  Vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, Ethereum đã hoàn thành thành công việc nâng cấp “Merge”, chuyển cơ chế đồng thuận từ Proof-of-Work (PoW) sang Proof-of-Stake (PoS). Lý thuyết, việc nâng cấp này đã làm chậm tỷ lệ phát hành ETH và giảm tiêu thụ năng lượng mạng điện lên đến 99%. Một số người trong thị trường đã đầu cơ rằng việc nâng cấp sẽ tăng mạnh giá, nhưng thực tế, tâm lý thị trường đã đóng vai trò quan trọng hơn xung quanh thời điểm sự kiện. Tuy nhiên, trong dài hạn, cơ chế suy giảm và tính thân thiện với môi trường do Merge mang lại được cho là sẽ nâng cao sức hấp dẫn đầu tư của ETH.

• Bùng nổ DeFi và NFT:
  Từ năm 2020 đến 2021, hệ sinh thái Ethereum đã chứng kiến sự phát triển mạnh mẽ. Các giao thức cho vay phi tập trung, giao dịch và các sản phẩm tài chính trên chuỗi khối khác nhau nhanh chóng xuất hiện. Phí gas trên Ethereum tăng vọt lên mức cao chưa từng có, cho thấy sự tăng mạnh trong việc sử dụng mạng lưới. Trong thời kỳ này, tổng giá trị DeFi bị khóa tăng mạnh, và giá của Ethereum tăng theo. Tương tự, cơn sốt NFT vào năm 2021 (ví dụ: CryptoPunks, nghệ thuật số, v.v.) tiếp tục tăng cường hoạt động trên chuỗi và sự chú ý của công chúng, tích cực thúc đẩy nhu cầu ETH.

• Chu kỳ thị trường tiền điện tử:
  Giá của Ethereum thường di chuyển đồng bộ với Bitcoin và các tài sản tiền mã hóa khác trong suốt chu kỳ thị trường tăng và giảm. Ví dụ, các sự kiện chia một nửa của Bitcoin (như vào tháng 5 năm 2024) thường khởi đầu một thị trường tăng mới, trong đó thanh khoản trên toàn thị trường tiền mã hóa tăng, thường đẩy giá ETH lên. Ngoài ra, trong các giai đoạn biến động lớn trên thị trường tài chính truyền thống, bản chất của tiền mã hóa là tài sản có rủi ro thường khiến cho ETH trải qua những đợt tăng giảm nhanh chóng do sự thay đổi tâm lý.

• Sự kiện tự nhiên và Các sự kiện đột ngột khác:
  Một số sự kiện bên ngoài cũng có thể ảnh hưởng đến giá ETH. Ví dụ, sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX của Mỹ vào tháng 11 năm 2022 đã gây ra hoảng loạn trên thị trường, khiến hầu hết tài sản tiền điện tử bao gồm cả Ethereum giảm giá. Tương tự, việc công bố dữ liệu kinh tế hoặc sự kiện chính trị cũng có thể ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường tiền điện tử. Nhìn chung, mọi sự kiện lớn ảnh hưởng đến nhu cầu rủi ro tổng thể có thể ảnh hưởng đến giá ETH thông qua dòng vốn.

5. Tổng quan giá hiện tại

Kể từ cuối tháng 4 năm 2025, hiệu suất thị trường của Ethereum đã khá ổn định. Theo dữ liệu từ Gate.io, vào ngày 28 tháng 4, giá của ETH dao động quanh mức 1811,34 đô la, với vốn hóa thị trường khoảng 218,7 tỷ đô la và khối lượng giao dịch trong 24 giờ khoảng 11,8 tỷ đô la. Mức giá này gần với mức 2000 đô la, nhưng vẫn thấp đáng kể so với mức cao lịch sử gần 4900 đô la vào năm 2021. Hiện tại, nguồn cung lưu hành của ETH là khoảng 120,73 triệu, xếp thứ hai về vốn hóa thị trường chỉ sau Bitcoin. Trong tháng qua, giá của Ethereum đã trải qua những biến động nhẹ: tăng 7 ngày gần 10%, nhưng vẫn cao so với điểm thấp vào giữa năm ngoái. Tổng quan, giá Ethereum hiện tại đang chịu ảnh hưởng từ một sự kết hợp của các yếu tố tích cực và tiêu cực, cho thấy một xu hướng tương đối ngang bằng.

6. Triển vọng về Xu hướng Giá trong Tương lai

Có ý kiến trái chiều giữa thị trường và các nhà phân tích về xu hướng giá trong tương lai. Hiện tại, có nhiều dự báo và phân tích khác nhau.

• Những người lạc quan dự đoán: Một số tổ chức kỳ vọng Ethereum có tiềm năng giá trị lớn trong dài hạn. Ví dụ, công ty đầu tư nổi tiếng Ark Invest (do Cathie Wood điều hành) tin rằng nếu Ethereum tiếp tục thống trị cơ sở hạ tầng Web3, giá của nó có thể đạt hơn 20.000 đô la trong tương lai. Một cuộc khảo sát của đội ngũ chuyên gia tại công ty tư vấn Finder dự đoán trung bình giá của ETH sẽ vượt qua khoảng 5824 đô la vào năm 2025. Những quan điểm này giả định về việc nâng cấp công nghệ liên tục thành công, tỷ lệ chấp nhận tăng đáng kể và một môi trường kinh tế lỏng lẻo.
• Dự đoán trung lập: Một số nhà phân tích đã đưa ra các ước lượng tương đối nhẹ nhàng. Ví dụ, dựa trên phân tích kỹ thuật, CoinPriceForecast tin rằng giá trung bình hàng năm của ETH vào năm 2025 có thể dao động xung quanh 6500 đô la. Theo một báo cáo phân tích toàn diện của Nhóm Nghiên cứu Binance, một kỳ vọng hợp lý cho giá của Ethereum vào năm 2025 là khoảng từ 6000 đến 15000 đô la. Báo cáo này chỉ ra rằng các biến số giá chính bao gồm tiến độ nâng cấp công nghệ và môi trường kinh tế tổng thể, v.v.
• Quan điểm cẩn trọng: Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích đều cẩn trọng với xu hướng gần đây. Phân tích thị trường của Cointelegraph Chinese vào tháng 3 năm 2025 đã chỉ ra rằng Ethereum hiện đang trong một xu hướng giảm ổn định so với cặp giao dịch Bitcoin, không có tín hiệu đáy rõ ràng. Báo cáo cũng đề cập rằng đến tháng 3, luồng vốn vào ETF Ethereum vốn đã giảm 9,8%, và hoạt động trên chuỗi (như phí gas) cũng giảm đáng kể, ngụ ý rằng giá có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn.

Nói chung, giá của Ethereum trong tương lai có thể biến động dưới sự tương tác của các yếu tố khác nhau. Trong dài hạn, các yếu tố tích cực như các khía cạnh kỹ thuật như sharding, mở rộng Layer2 và phát triển hệ sinh thái có thể hỗ trợ giá, trong khi việc siết chặt về mặt kinh tế, sự không chắc chắn về quy định hoặc cạnh tranh gay gắt có thể mang áp lực giảm giá. Hiện tại, có một khoảng cách lớn trong các dự đoán khác nhau, với một số kịch bản dự kiến một sự tăng đáng kể trong giá dưới tình hình lạc quan, trong khi các mức giá mới thấp có thể xảy ra khi tâm lý thị trường chuyển sang cẩn trọng hoặc tiêu cực. Đối với nhà đầu tư thông thường, việc theo dõi sát sao phát triển của Ethereum (như hoạt động trên GitHub, việc triển khai của các EIP quan trọng), dữ liệu chuỗi (như phí gas, tỷ lệ staking) và các thay đổi chính sách macro để đánh giá các biến động giá tiềm năng là rất quan trọng.

Kết luận

Lịch sử giá của Ethereum cho thấy sự biến động và tính chu kỳ cực kỳ cao. Kể từ khi ra mắt năm 2015, nó đã tăng từ chỉ vài xu lên gần 5000 đô la trước khi giảm trở lại khoảng 2000 đô la - một sự tăng giảm đáng kể. Đằng sau những mức giá này là sự tăng trưởng của hệ sinh thái kỹ thuật Ethereum và những thay đổi trong môi trường bên ngoài: sự lan rộng của các ứng dụng phi tập trung, tâm lý rủi ro thị trường, sự phát triển quy định và xu hướng kinh tế vĩ mô toàn cầu đều ảnh hưởng đến kỳ vọng định giá của nó. Trong tương lai, với các nâng cấp kỹ thuật đang diễn ra (chẳng hạn như cải thiện sharding và khả năng mở rộng) và áp dụng rộng rãi hơn, tiềm năng dài hạn của Ethereum được coi là tích cực; Nhưng người ta cũng phải cảnh giác về sự biến động và rủi ro của thị trường. Do đó, khi đầu tư hoặc theo dõi Ethereum, người ta nên thận trọng, dựa vào dữ liệu có thẩm quyền để đưa ra quyết định và thực hiện quản lý rủi ro phù hợp. Nhìn chung, giá Ethereum phản ánh cả sự phát triển công nghệ và hệ sinh thái của nó cũng như bản chất cảm xúc của giao dịch — độc giả nên tiến hành phân tích toàn diện và áp dụng thái độ hợp lý.