私たちは常に数倍、数十倍の年利回りを追い求めてきました。2021年のことを思い出します。私はその時初めてポジション・アービトラージやクオンツ取引、機関投資家のポートフォリオ配分に触れました。その時、彼らと会話する際、私はずっとリスナーの立場で黙っていました。彼らの口から出てくる年利の期待値は5-20%でした。その話を聞いたとき、正直私は内心で彼らを嘲笑したくなりました。「こんなわずかなリターンで、よくもまあ顧客があなたたちに金を預けるもんだ。ブタでも自分で運用した方がマシだ」と。

老虎証券の最新年度の財務報告を理解しました。暗号資産の変換で米国株や香港株が証券会社の人気な増加要素になっています。
しかし、
中国系の人が海外で開設した香港カードで海外株を取引することも、次々とカードが止められ始めています。皆さん、お気をつけてください。A株こそが私たちの最後の避難所です。
いくつかのA株をおすすめします。キャプテンが皆さんと一緒に乗ります。

加密業界で今後唯一注目される2つのストーリーは、BTCによる「暗号ゴールド」ストーリーと、ステーブルコインの拡大ストーリーだけ。他にはない。RAWについてはみんな気にしているけど、実際には2017年にも話題になったものの、結局失敗に終わった。ステーブルコイン、誰がその波に乗れるのか、みんな分析してみてくれ。

今日は北京の友人と話をしていて、彼が言うには、今の暗号業界ではクオンツ運用すらできなくなっているそうです。1年前に話した時は、1四半期でまだ5%の運用利益が出ていましたが、今年の5月以降、4四半期連続で損失が出ており、現在続いているのはBTC戦略だけで、資金も引き上げられたとのこと。皆さんはまだアルトコインのブル相場や反発を期待していますが、流動性マーケットメイカーすら見かけなくなりました。それだけ暗号業界が厳しい状況であることがわかります。

シェアは、同じ周波数の人々にのみ適用され、階層を超えたシェアは、単なる無駄話に過ぎない。誰かが自分の時間を本当に自由に支配できるなら、あなたの投資思想に賛同し、あなたの投資理念に従うことは、あなたたちが同じ周波数であることを示している。彼はすでに財務自由の状態に入っている。正常で積極的な人は、自分で学ぶことを知っているので、あなたが教える必要はない。あなたが教えても、教えられない。私たちは誰も縛り付けず、富の暗号についても語らない。ただ同じ周波数のシェアを行い、今のあなたや私に合っていればそれで良い。

彼に言った：学ぶことは過去と現在が最適な時間です；
あなたは彼に言った：バフェット、段永平の投資思考；
彼に言った：いくつかのXXXの悪習慣を改めて、自律を始めるように。
彼に言った：倒れたら、落ち込まずに、立ち上がってもう一度やり直しなさい；
彼は君に言った、兄さん、私は毎日10時間働いて、仕事が終わったら家に帰って子供の世話をし、妻の洗濯や料理をし、終わったら子供の宿題を手伝わなければならない。私は今が最高の学びの時期であることを知っているし、バフェットや段永平の投資思考を知っているし、自己管理の大切さも知っているし、落ち込まないことも知っている。しかし、私には1日24時間しかない。君が言っていることはすべて正しい。
彼は言った：両親は普通の階層で、24歳で大学を卒業し、26歳で両親が貯金を出して家の頭金を支払い、28歳で妻を迎え、30歳で子供を抱いた。
私も変わりたいですが、住宅ローンや自動車ローン、子供の生活費、両親.....
あなたは認知が富の現金化だと言いましたが、私はずっと認知を高めてきましたが、本当に現金にはなれません。
もう言わないで、出前の注文が遅れたらお金を引かれるから、もし理論を話しているなら、先に200万Vを送って、目の前の問題を解決するから、毎日君の愚痴を聞くのはもううんざりだ。

金融市場では、ほとんど誰もレバレッジを使わないが、プロたちは本当にレバレッジを使わない。一つは満足を知らず、もう一つはいつでも満たされる。

まもなく2025年が終わりますが、暗号資産市場は2025年に下落し、美国株のポジションは現在でも40%の利益があります。もし鉄頭暗号化が続けば、年末にはお年玉も出せなくなってしまいます。
流動性があるところにはチャンスがある。頭を固くしてはいけない。すべては金融の一部であり、すべてはつながっている。

暗号資産市場唯一のハードカレンシーはBTCです。短期的なBTCの動向を分析したくもありません。なぜなら、BTCが2万ドルに下落しても、兄弟たちは高いと感じて購入しないからです。あなたがBTCを最も多く交換できる時は、この業界に初めて触れた時、BTCの価格を見た時です。人間は過去の高値しか記憶しません。そして、後にはその数量を再び買い戻すことはできず、再び購入することはなくなります。他の暗号化資産は全てゴミです。

中概株の中で唯一、安心して三五年保有できるヘビーポジションは、テンセントとアリババだけで、他にはない；（もちろん介入のタイミングが適切である必要がある）；
上証で唯一安心してヘビーポジションを取って眠れるのは、工農建交の四大行だけで、他にはありません；（もちろん介入のポイントは適切でなければなりません）；
2年から5年、引き続き新高値を見込む；
これが村民のコア資産です；

今日は皆さんに取引の変数用語を共有します；（構造的プレミアム）
構造的プレミアムは2つの側面に由来します；
市場のコンセンサスのポイント、テクニカル面のKラインのポイント、共通性があるため反転性があり、この部分のポイントに対する期待から生じるプレミアム；
B市場はFOMOや過度の恐慌によって、トレンドに沿って生じたプレミアム；
AでもBでも、市場の一部の期待を超えることを構造的プレミアムと呼びます。このプレミアムは、個人投資家の感情によって引き起こされる可能性があり、または市場が単に一方のトークンを収穫するために存在する可能性もあります。
Aの場合は、一般的に震荡状態にあり、流動性が低い前提で、少量の資金で完了できます。
もしBであれば、この感情が引き起こすポイントは、主力も制御できず、針ポイントまたは罠があり、一方は感情、もう一方は清算によって引き起こされる。
構造的なプレミアムの損失を回避するためには、ポジションの比率を調整し、取引周期を広げ、選定した周期内で確認を行う必要があります。2023年から2025年のこの牛市では、市場でしばしばこのような状況が見られます。まず、私たちは注文を出す操作（特に大口資金）を避けなければなりません。次に、私たちは3つの取引周期を通じて、効果的な突破または破綻を検証します。
流動性の低い悪質な資金が市場を支配できない場合、例えば、特定の買収が行

午前9時10分、SPCAEコンテンツ。 (市場は脱小売りされ、暗号は循環的な強気として消えます)

2024年5月、私は初めて流動性問題について言及しました；
2025年11月、私は初めて個人投資家の去散户化問題について言及しました。
去散户化問題は、今始まったことではなく、私たちが振り返ってみるとそのような状況で、もう遅い。
去散户化も成熟した金融の一分野の表れであり、A株とコインは去散户化を経験している。

2024年5月、私は初めて流動性問題について言及しました；
2025年11月、私は初めて去散户化問題について言及しました；

最近ずっと米国株のゾーンの割安を探していて、AI関連の電力、チップ、ストレージ、エネルギー貯蔵などはほとんどが高位にあります。唯一2025年にパフォーマンスが良くないのは医薬品ゾーンで、ジョンソン・エンド・ジョンソンとイーライリリーを除いて、新高値を更新し続けている他は基本的に1年中下落しています。PERは基本的に10-15倍ですが、この業界は本当に理解が難しいです；
しかし、このゾーンの動きから私は一つの現象を理解しました。それは資金が退潮するとき、一気に踏みつけられ、持続的に陰のように下落することです。かつてのリーダーの陥落も非常に痛いものです；
もしある日BTCの資金が離脱したら、参考にしてください；

BTCを中心とした暗号資産市場はまだ失血を続けており、2025年以降、契約市場の清算によって流動性は250億ポジションを超え、個人投資家はポジションを増やすためのお金さえも奪われ、実際に市場は損切りして休息している段階に入った。
がんばれ、暗号資産仲間たち、早く清算するか遅く清算するか、早いか遅いかの問題だ；