最近看到不少人在討論非農數據對行情的影響，我才意識到很多朋友對小非農和大非農的區別還不太清楚，今天就把我的理解分享一下。

先說小非農吧，全名是ADP全美就業報告，這是由ADP公司發佈的。這家公司主要做薪資處理服務，所以他們的數據基本上是基於自己客戶的就業情況。小非農通常在每月第一個星期三發佈，也就是大非農數據來臨的前兩天。因為提前發佈，不少交易員會把它當作預測大非農的風向標。不過說實話，小非農的權威性其實一般，它只涵蓋私營企業的就業變化，政府部門的數據根本沒有包括進去。

真正重頭戲是大非農數據。這是美國勞工統計局（BLS）發佈的官方非農就業報告，每月第一個星期五出爐。大非農數據涵蓋範圍廣得多，既包括私營部門也包括政府部門，反映的是整個美國非農業領域的就業狀況。主要看的是新增就業人數、失業率和平均時薪這幾個指標。

我自己的觀察是，小非農和大非農經常會出現偏差。小非農只是參考性質，而大非農數據才是官方最權威的就業指標。市場對大非農數據的反應會明顯更強烈。如果大非農數據超預期，說明經濟狀況不錯，美股通常會上漲；反之如果數據差於預期，投資者會擔心經濟衰退，股市短期內可能會承壓。

所以說，雖然小非農提前發佈，能給我們一些提示，但它的影響力其實有限。真正能撼動市場的還是大非農數據。每次大非農公佈前，市場都會進入敏感期，交易者們都在等著看這份官方就業報告會怎樣影響美股走向。如果你想把握短期行情機會，大非農數據發佈的那一刻通常是關鍵時間點。