さっき起きてオンチェーンをざっと見たら、いくつかの大口アドレスが何回かに分けてコインを送金し、取引所に入るまでに2、3回ジャンプしていた。まるで自分に「時間を買っている」ようだと感じた。それからオプションのことを思い出した：買い手は実際にはお金を払って時間価値を買っている。市場が動かなくても少しずつそれを食いつぶしている；売り手は逆に家賃を取るようなもので、時間が味方だが、突発的な変動に遭遇すると耐えなければならず、遅く稼ぎ、早く損をするタイプだ。

最近、プライバシーコインやミキシングコインの規制について激しく議論されているが、むしろそれはオプションに似ていると感じる：あなたが「プライバシー/権利の選択」を望むならコストを払わなければならない；流動性を提供する/売り手になることで安定した収益を得たいなら、規制強化時の尾部リスクを引き受ける必要がある。要するに、時間価値は決して無償ではなく、最終的に誰がそれを食いつぶすかの問題だ。