ヨーロッパは利上げを一度だけにとどめるのか？インフレの兆しはあるが、長期的な圧力は限定的

中東情勢の影響で、インフレ期待は短期的に上昇している。市場は欧州中央銀行が6月に0.25ポイントの利上げを行う可能性を見込んでいる。
しかし、この利上げはおそらく「段階的な措置」であり、長期的な引き締めサイクルの始まりではない。
その理由は簡単だ：紛争による価格ショックは、より短期的な混乱であり、構造的なインフレではないからだ。
最新の予測によると、2026年までにインフレ率は2.8%に上昇し、その後徐々に2.1%に下落し、2027年にはほぼ2%の目標水準に近づく見込みだ。
注目すべきは、現在の欧州中央銀行内部は依然として慎重な姿勢を崩しておらず、4月末の会合ではほぼ動かない可能性が高いが、一部の当局者（ドイツ連邦銀行の代表を含む）はいつでも行動に出る可能性を残している。