リアルタイムでこれが展開しているのを見ていて、正直、政治情勢はかなり荒れてきている。軍の体制が今や政権と公然と対立している - そしてそれが起こると、他のすべてが急速に崩壊しやすい。現役の将軍が公然と指導者たちを狂人呼ばわりするなんて、かつては考えられなかったことだ。でも、今や私たちはそこにいる。

目を引くのは、これがどれだけ早く市場に波及するかだ。特に軍と政治体制の間のこのレベルの内部対立が起きると、投資家はより厳しい質問を投げかけ始める。不確実性が急上昇する。そして、不確実性が高まると、資本は留まらずに逃げ出す。

ビットコインはこれによって大きく打撃を受けている。高リスク・ハイベータ資産として、政治リスクが高まると最初に売られるものの一つだ。毎回そうだ - 不安定さの兆候が見えた瞬間、投機的な資金は最初に退出する。金は安全資産とされているだろう？ しかし、短期的には、パニックが本格化し流動性が枯渇すると、金さえも引きずり下ろされることがある。恐怖の売りは差別しない。

全体像は混沌としている。対外政策に関する権威主義的なレトリックと国内の公然たる対立が混ざり合っている。これはリスク資産と伝統的なヘッジの両方にとって有害な組み合わせだ。市場はこの種の環境を嫌う。なぜなら、もう明確なプレイブックが存在しないからだ。

歴史的に見て、軍の指導者がこうして公然と袂を分かつのは、あまり良い結果にならないことが多い。不安定さは続きやすく、自信は失われ、資産価格は下落する。私たちは未踏の領域にいる。

私はビットコインと金の動きを注意深く見守っている。どちらも今は政治リスクプレミアムの影響を受けやすい。今後数日の動きは特に注目に値する - この種の危機は一旦始まると加速しやすいからだ。気をつけていこう。