4月12日、アメリカの3月インフレデータが発表された。アメリカ労働統計局は、消費者物価指数（CPI）が前年比3.3％上昇したと発表し、市場予想の3.4％をやや下回った；コアCPIは前年比2.6％上昇し、予想の2.7％を下回った。データは「予想より穏やか」とされるものの、インフレ水準は2024年5月以来最高となっている。

市場の反応は、インフレの動きがすでに織り込まれていることを示している。金利予想は急速に再調整され、利下げのスケジュールは2026年以降に後ずれした。リスク資産の面では、ビットコイン（BTC）は当日1.63％上昇し、長らく突破できなかった75,000ドルの抵抗線に再挑戦した。地政学的圧力の下でも、リスク許容度は明らかに弱まっていないことを示している。
マクロの観点から見ると、インフレの上昇は突発的なものではない。3月初旬に中東の緊張が高まり、石油市場に供給ショックを引き起こし、一時的に1バレル112ドルを超えた。エネルギーコストの上昇は、インフレ予想を前倒しで押し上げた。言い換えれば、CPIの「予想より低い」数字は、エネルギーによるインフレ圧力を市場が事前に消化していたことを反映しており、新たな情報に即時反応した結果ではない。