畜牛先物市場は今週、激しい売買の振れを見せ、ほとんどの期限の生牛契約が下落しました。供給制約、疾病懸念、輸出需要の増加といった相反する圧力が同時に市場を引っ張っていることを反映しています。## 価格圧力は現金取引の弱さと先物需要の軟化を示す生牛先物は最近の取引セッションで大きく下落し、多くの契約で1.10ドルから1.50ドルの下げとなりました。弱さにもかかわらず、未決済建玉は820契増加し、トレーダーが下落局面にも関わらず関与を続けていることを示しています。現金牛市場は引き続き活動が限定的で、入札は232ドルで維持されており、Fed Cattle Exchangeのオンラインオークションでは1,510頭に対して232ドルから233.50ドルの入札があったものの、売買成立には至りませんでした。これは買い手も売り手も消極的であることを示しています。飼料牛先物も同様の圧力を受け、多くのポジションで0.72ドルから1.10ドルの下落を見せましたが、期限切れの1月契約は1.07ドルの上昇を記録しました。CME飼料牛指数は1月28日に366.69ドルに反発し、2.70ドル上昇、広範な下落圧力にもかかわらず一部のテクニカルサポートがあることを示唆しています。## 輸出販売の急増が在庫と健康懸念を打ち消す今週の最も前向きなデータは輸出活動で、報告週の牛肉販売量は16,893トンに達し、11月以来最大の量となりました。主要な買い手は韓国で7,600トンを購入し、日本は4,900トンを獲得しました。ただし、牛肉の出荷は販売量に比べて遅れ、合計12,574トンで、そのうち3,800トンが韓国向け、3,600トンが日本向けとなっています。供給見通しを複雑にしているのは、APHISの最新情報で、タマウリパス州で新たに4件のスクリューラム（蠅の一種）感染例が報告され、サンルイス・ポトシ州でも1件追加され、これらの地域の感染例は合計13件に増加しています。この疾病圧力は、市場の長期的な供給見通しを曇らせ続けています。一方、国勢調査の貿易データによると、11月の牛肉輸出はカーカスベースで1億9040万ポンドに達し、2009年以来最低水準となりました。逆に、牛肉の輸入は前年比1.2％減の151,316トンとなり、国内供給の逼迫を示唆しています。今後発表されるUSDAの牛の在庫報告では、すべての牛と子牛が前年より0.3％減少すると予想されますが、牛肉用の雌牛は0.4％増、繁殖用の未成ヒレは1.7％増と見込まれています。これらの繁殖群の構造的変化は、最近の収益性圧力に対応した生産者の調整の結果を反映しています。## 卸売牛肉価格は屠殺調整に伴い下落箱詰め牛肉の卸売価格も市場全体の弱さに連動し、Choice箱は2.08ドル下落して367.66ドル、Select箱は2.85ドル下落して360.72ドルとなりました。ChoiceとSelectの差は6.94ドルに拡大し、品質層ごとの需要圧力の違いを示しています。最新の報告日における連邦牛の屠殺数は112,000頭と推定され、週合計は436,000頭となり、前週より11,000頭少なく、前年同週より47,143頭少ない水準です。処理活動の前年同期比の減少は、国内供給の逼迫を示し、この期間の市場の調整を支える要因となっています。先物市場は、2月26日の生牛が235.500ドル（1.325ドル安）、4月26日の生牛が237.275ドル（1.450ドル安）、6月26日の生牛が233.275ドル（1.175ドル安）で終了し、1月26日の飼料牛は369.175ドル（1.075ドル高）、3月26日の飼料牛は365.125ドル（0.725ドル安）、4月26日の飼料牛は363.225ドル（1.075ドル安）となっています。
畜牛先物、市場の供給と需要の兆候が交錯する中、上下に揺れるボラティリティを伴う
畜牛先物市場は今週、激しい売買の振れを見せ、ほとんどの期限の生牛契約が下落しました。供給制約、疾病懸念、輸出需要の増加といった相反する圧力が同時に市場を引っ張っていることを反映しています。
価格圧力は現金取引の弱さと先物需要の軟化を示す
生牛先物は最近の取引セッションで大きく下落し、多くの契約で1.10ドルから1.50ドルの下げとなりました。弱さにもかかわらず、未決済建玉は820契増加し、トレーダーが下落局面にも関わらず関与を続けていることを示しています。現金牛市場は引き続き活動が限定的で、入札は232ドルで維持されており、Fed Cattle Exchangeのオンラインオークションでは1,510頭に対して232ドルから233.50ドルの入札があったものの、売買成立には至りませんでした。これは買い手も売り手も消極的であることを示しています。
飼料牛先物も同様の圧力を受け、多くのポジションで0.72ドルから1.10ドルの下落を見せましたが、期限切れの1月契約は1.07ドルの上昇を記録しました。CME飼料牛指数は1月28日に366.69ドルに反発し、2.70ドル上昇、広範な下落圧力にもかかわらず一部のテクニカルサポートがあることを示唆しています。
輸出販売の急増が在庫と健康懸念を打ち消す
今週の最も前向きなデータは輸出活動で、報告週の牛肉販売量は16,893トンに達し、11月以来最大の量となりました。主要な買い手は韓国で7,600トンを購入し、日本は4,900トンを獲得しました。ただし、牛肉の出荷は販売量に比べて遅れ、合計12,574トンで、そのうち3,800トンが韓国向け、3,600トンが日本向けとなっています。
供給見通しを複雑にしているのは、APHISの最新情報で、タマウリパス州で新たに4件のスクリューラム（蠅の一種）感染例が報告され、サンルイス・ポトシ州でも1件追加され、これらの地域の感染例は合計13件に増加しています。この疾病圧力は、市場の長期的な供給見通しを曇らせ続けています。一方、国勢調査の貿易データによると、11月の牛肉輸出はカーカスベースで1億9040万ポンドに達し、2009年以来最低水準となりました。逆に、牛肉の輸入は前年比1.2％減の151,316トンとなり、国内供給の逼迫を示唆しています。
今後発表されるUSDAの牛の在庫報告では、すべての牛と子牛が前年より0.3％減少すると予想されますが、牛肉用の雌牛は0.4％増、繁殖用の未成ヒレは1.7％増と見込まれています。これらの繁殖群の構造的変化は、最近の収益性圧力に対応した生産者の調整の結果を反映しています。
卸売牛肉価格は屠殺調整に伴い下落
箱詰め牛肉の卸売価格も市場全体の弱さに連動し、Choice箱は2.08ドル下落して367.66ドル、Select箱は2.85ドル下落して360.72ドルとなりました。ChoiceとSelectの差は6.94ドルに拡大し、品質層ごとの需要圧力の違いを示しています。
最新の報告日における連邦牛の屠殺数は112,000頭と推定され、週合計は436,000頭となり、前週より11,000頭少なく、前年同週より47,143頭少ない水準です。処理活動の前年同期比の減少は、国内供給の逼迫を示し、この期間の市場の調整を支える要因となっています。
先物市場は、2月26日の生牛が235.500ドル（1.325ドル安）、4月26日の生牛が237.275ドル（1.450ドル安）、6月26日の生牛が233.275ドル（1.175ドル安）で終了し、1月26日の飼料牛は369.175ドル（1.075ドル高）、3月26日の飼料牛は365.125ドル（0.725ドル安）、4月26日の飼料牛は363.225ドル（1.075ドル安）となっています。