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香港証券取引委員会はVDXに仮想資産取引プラットフォームの運営ライセンスを発行し、ライセンス取得済みのプラットフォームは12社に達した—市場への影響はどの程度か？

香港証券取引委員会はVDXに仮想資産取引プラットフォームの運営ライセンスを発行し、香港がグローバルなデジタル資産ハブの構築に向けて重要な一歩を踏み出したことを示している。このライセンス付与は、VDXのコンプライアンス能力の認定であるとともに、規制当局が業界の「常態的な拡大」を促進する明確なシグナルを発し、暗号通貨市場の情緒や長期的な発展に積極的な影響を与えている。

一、政策の方向性が明確になり、市場の信頼感を高める

‌承認の沈黙期間を打破‌：2024年6月の移行期間終了後、香港証券取引委員会は8ヶ月ぶりにライセンス付与を再開し、VDXが新たな段階で最初に認可された機関となった。この動きは、規制が「慎重に締め付ける」から「秩序立って開放する」へと転換している強いメッセージを市場に伝え、これまでのライセンス停滞による不確実性への懸念を効果的に緩和している。

‌制度の土台が徐々に整備‌：規制当局は移行期間中の整理、マネーロンダリング対策の構築を完了し、《ステーブルコイン条例》の立法や資産管理の新たなライセンスに関するコンサルティングを推進し、機関投資資金の流入障壁を取り除いている。政策の連続性は、香港市場に対するグローバル資本の信頼を強化している。

二、伝統的金融との融合を加速させ、市場の深みを高める

‌ライセンスを持つ証券会社主導のエコシステム‌：VDXは勝利証券（08540.HK）に属し、その親会社は「証券＋仮想資産」の協調的な展開を形成している。国泰君安国際などの伝統的金融機関の参入は、仮想資産が主流の金融システムに取り込まれつつあることを意味し、より安定した資金流と専門的なリスク管理をもたらす。

‌事業範囲の拡大‌：VDXは取引サービスを提供するだけでなく、子会社のVDX Custody Limitedを通じてデジタル資産の保管ライセンスも取得し、「取引—保管」の一連のサービスを構築している。このような全チェーンのサービス能力は、より多くの機関投資家の参加を促し、市場の流動性とリスク耐性を向上させる。

三、業界のマタイ効果が顕在化し、ライセンス取得プラットフォームに有利に働く

‌コンプライアンスの恩恵‌：現在、香港全体でライセンスを持つプラットフォームはわずか12社であり、未取得の者は5月31日までに退出しなければならない。ライセンスを持つ機関は、ブランドの信頼性、資金決済、事業拡大の優先権を独占し、ユーザーと資産の集中を促進している。

‌エコシステムの競争構造の最適化‌：OSLやVDXなどのプラットフォームが規制の枠組みを形成することで、市場は「野蛮な成長」から「高品質な発展」へと移行している。投資者保護の仕組みが強化され、長期資金の誘引に役立ち、短期的な投機を抑制している。

四、暗号通貨市場への潜在的な影響

‌短期的な情緒の刺激‌

ライセンスの付与は、勝利証券やA株のデジタル金融関連銘柄（御銀股份、四方精創など）への資金関心を高める可能性がある。以前の国泰君安国際のライセンス取得後に株価が一日で倍増した例が一部再現される可能性もある。

‌中期的な流動性の改善‌

香港証券取引委員会は、ライセンスを持つプラットフォームと海外取引所との間で上場リストの共有を認め、グローバルな流動性プールを開放している。これにより、現地投資家はより良いレートと深さを享受でき、BTCやETHなどの主要仮想通貨の取引活性が向上する。

‌長期的な構造的チャンス‌

ステーブルコインのライセンスは2026年3月に実現する見込みで、既に36社が申請している。一旦発行メカニズムが明確になれば、規制された交換端末やクロスボーダー決済、RWA（実物資産のトークン化）需要を爆発させ、基盤インフラ企業の価値再評価を促進するだろう。