ウォール街は、ソフトウェアセクターの最近の乱高下を乗り越える投資家に対して、興味深い展望を描いています。S&P北米テクノロジーソフトウェア指数は、2025年9月のピークから24％下落し、技術的には弱気市場に入りましたが、著名なアナリストたちは悲観的ではなく、むしろ2つの銘柄に真のチャンスを見出しています：DatadogとAtlassianです。これらの銘柄の目標株価は、それぞれ102％と170％の潜在的リターンを示唆していますが、その達成には慎重な検討が必要です。根底にある論点は説得力があります。人工知能のコーディングツールがソフトウェア需要を食いつぶすとの懸念がある一方で、モルガン・スタンレーの最新のCIO調査は楽観的な見通しを示しています。同銀行の第4四半期の調査によると、2026年に最も成長が見込まれるITセクターはソフトウェアであり、既存のソフトウェアベンダーは生成AI機能の「提供手段」として位置付けられています。これが、2つの確立されたプレーヤーをアナリストのお気に入りに変える背景となっています。## Datadogの可観測性優位性：102％の根拠Datadogは、ウォール街のソフトウェアの上昇期待の象徴的存在となっており、Arete Researchのアダム・シェパードなどのアナリストは、株価目標を260ドルに設定しています。これは、現在の129ドルから102％の上昇を意味します。強気の根拠は、同社の可観測性ソフトウェアにおける支配的地位にあります。企業が広大なデジタル環境全体のITインフラやアプリケーションを監視するのに役立つツールです。AI時代においてDatadogが重要なのは、そのWatchdogエンジンです。これは異常検知、自動アラート、根本原因分析を自動化するAIシステムです。この機能は、ITチームにとって増大する監視データの処理負担を軽減します。Forrester Researchは最近、DatadogをIT運用のAIリーダーとして評価し、そのAIの信頼性を裏付けました。Gartnerも、同社のデジタルエクスペリエンス監視やLLM（大規模言語モデル）のパフォーマンストラッキングにおける強みを指摘しています。しかし、ここで102％の根拠は現実によって試されます。Datadogの財務状況は堅実ですが、爆発的ではありません。第3四半期の売上高は8億8600万ドル（前年比28％増）、未達成のパフォーマンス義務は53％増の28億ドルに達しました。非GAAP純利益は20％増の0.55ドル／希薄化後一株となっています。これは立派な伸びですが、売上高の伸びよりも鈍いペースです。ウォール街の予測では、2028年までに調整後利益が年率19％成長すると見込まれ、現在の株価は利益の66倍と評価されています。この倍率は高いと言えます。確かに、Datadogは過去6四半期平均でアナリスト予想を13％上回っており、AIエージェントの導入による勢いも期待できます。しかし、次の1年で102％のリターンを主張するには、利益成長の加速や倍率の再評価が必要であり、どちらも不確実な要素です。忍耐強い投資家にとってはポジションを持つ価値がありますが、より魅力的なエントリーポイントを待つなら、理想的には20％低い価格での購入が望ましいでしょう。## Atlassianのワークマネジメント優位性：170％は実現可能か？モルガン・スタンレーのキース・ワイスは、Atlassianの目標株価を320ドルに引き上げており、これは現在の118ドルから170％の上昇を示唆しています。根拠は、Atlassianが持つワークマネジメントソフトウェアにおける圧倒的な地位にあります。特に、ソフトウェア開発やDevOpsチームの標準ツールであるJiraの存在です。Atlassianの特徴は、技術者以外のユーザー層への拡大です。Jiraはマーケティング、人事、財務などの部門でも採用が進み、稀有な複数部門にまたがる市場規模の拡大を実現しています。Gartnerは、AtlassianをDevOpsチームとマーケティングチームの両方において、ワークマネジメントソフトウェアのリーダーとして評価しています。Forresterも、同社のエンタープライズサービスマネジメントにおけるリーダーシップを認めています。AIの側面では、Atlassianの生成AIアシスタント「Rovo」が登場します。技術者向けにはコード生成やレビューを支援し、非技術者にはインサイトの提示や反復作業の自動化を行います。昨年、GartnerはAtlassianを生成AIの新興リーダーとして評価し、その信頼性を裏付けました。財務面では、2023年9月期の結果は好調でした。売上高は前年比21％増の14億ドル、RPO（契約残高見込み）は42％増の33億ドル、非GAAP利益は35％増の1.04ドル／希薄化後一株となっています。特に、CEOのマイク・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する月間アクティブユーザーが350万人を超え、前年比50％超の増加を示したと明らかにしました。ウォール街の予測では、2027年6月までに調整後利益が年率22％成長すると見込まれています。ここでの重要な違いは、Atlassianが株価収益率30倍と、より低く、より堅実な評価を受けている点です。ピークから63％下落しており、AIの破壊的影響に対する悲観も織り込み済みです。170％の目標達成には、複数四半期にわたる卓越した実行が必要ですが、Datadogの102％目標と比べると、同社のファンダメンタルズや成長余地に対して無理のない範囲に収まっています。## ソフトウェアセクターの変革両者の投資論は共通の確信に基づいています。それは、AIによってソフトウェアベンダーが破壊されるのではなく、むしろ変革されるという考えです。AIコーディングツールに顧客を奪われるのではなく、DatadogやAtlassianのような企業はAIをコア製品に組み込み、その価値を高め、置き換えにくくしています。この考えは、特にAtlassianのAIを活用したユーザーベースの50％超の爆発的成長によって裏付けられています。ソフトウェアの弱気市場は、構造的な崩壊よりも、評価の調整や投資家のポジショニングの変化に近いものです。2026年にIT支出の伸びをリードすると予測されるこのセクターは、質の高い成長企業とそうでない企業を見極める絶好の買い場となる可能性があります。## 投資の一手これらのAIを活用した2銘柄に投資を検討する場合、102％と170％のターゲットはアナリストのシナリオであり、保証ではありません。Datadogのケースは、利益の加速や倍率の拡大が必要です。一方、Atlassianのケースは、継続的な実行と合理的な評価水準に基づいています。両者の中では、現状の水準でよりバランスの取れたリスクとリターンを提供しているのはAtlassianであり、ただし両者とも、短期的な変動に耐えながら成長志向のポートフォリオに組み入れる価値は十分にあります。ソフトウェアセクターの調整局面は、むしろ買い時となる可能性が高いのです。
AI搭載ソフトウェアの選択肢が102％の上昇余地：なぜ下落局面があなたのエントリーポイントになる可能性があるのか
ウォール街は、ソフトウェアセクターの最近の乱高下を乗り越える投資家に対して、興味深い展望を描いています。S&P北米テクノロジーソフトウェア指数は、2025年9月のピークから24％下落し、技術的には弱気市場に入りましたが、著名なアナリストたちは悲観的ではなく、むしろ2つの銘柄に真のチャンスを見出しています：DatadogとAtlassianです。これらの銘柄の目標株価は、それぞれ102％と170％の潜在的リターンを示唆していますが、その達成には慎重な検討が必要です。
根底にある論点は説得力があります。人工知能のコーディングツールがソフトウェア需要を食いつぶすとの懸念がある一方で、モルガン・スタンレーの最新のCIO調査は楽観的な見通しを示しています。同銀行の第4四半期の調査によると、2026年に最も成長が見込まれるITセクターはソフトウェアであり、既存のソフトウェアベンダーは生成AI機能の「提供手段」として位置付けられています。これが、2つの確立されたプレーヤーをアナリストのお気に入りに変える背景となっています。
Datadogの可観測性優位性：102％の根拠
Datadogは、ウォール街のソフトウェアの上昇期待の象徴的存在となっており、Arete Researchのアダム・シェパードなどのアナリストは、株価目標を260ドルに設定しています。これは、現在の129ドルから102％の上昇を意味します。強気の根拠は、同社の可観測性ソフトウェアにおける支配的地位にあります。企業が広大なデジタル環境全体のITインフラやアプリケーションを監視するのに役立つツールです。
AI時代においてDatadogが重要なのは、そのWatchdogエンジンです。これは異常検知、自動アラート、根本原因分析を自動化するAIシステムです。この機能は、ITチームにとって増大する監視データの処理負担を軽減します。Forrester Researchは最近、DatadogをIT運用のAIリーダーとして評価し、そのAIの信頼性を裏付けました。Gartnerも、同社のデジタルエクスペリエンス監視やLLM（大規模言語モデル）のパフォーマンストラッキングにおける強みを指摘しています。
しかし、ここで102％の根拠は現実によって試されます。Datadogの財務状況は堅実ですが、爆発的ではありません。第3四半期の売上高は8億8600万ドル（前年比28％増）、未達成のパフォーマンス義務は53％増の28億ドルに達しました。非GAAP純利益は20％増の0.55ドル／希薄化後一株となっています。これは立派な伸びですが、売上高の伸びよりも鈍いペースです。ウォール街の予測では、2028年までに調整後利益が年率19％成長すると見込まれ、現在の株価は利益の66倍と評価されています。
この倍率は高いと言えます。確かに、Datadogは過去6四半期平均でアナリスト予想を13％上回っており、AIエージェントの導入による勢いも期待できます。しかし、次の1年で102％のリターンを主張するには、利益成長の加速や倍率の再評価が必要であり、どちらも不確実な要素です。忍耐強い投資家にとってはポジションを持つ価値がありますが、より魅力的なエントリーポイントを待つなら、理想的には20％低い価格での購入が望ましいでしょう。
Atlassianのワークマネジメント優位性：170％は実現可能か？
モルガン・スタンレーのキース・ワイスは、Atlassianの目標株価を320ドルに引き上げており、これは現在の118ドルから170％の上昇を示唆しています。根拠は、Atlassianが持つワークマネジメントソフトウェアにおける圧倒的な地位にあります。特に、ソフトウェア開発やDevOpsチームの標準ツールであるJiraの存在です。
Atlassianの特徴は、技術者以外のユーザー層への拡大です。Jiraはマーケティング、人事、財務などの部門でも採用が進み、稀有な複数部門にまたがる市場規模の拡大を実現しています。Gartnerは、AtlassianをDevOpsチームとマーケティングチームの両方において、ワークマネジメントソフトウェアのリーダーとして評価しています。Forresterも、同社のエンタープライズサービスマネジメントにおけるリーダーシップを認めています。
AIの側面では、Atlassianの生成AIアシスタント「Rovo」が登場します。技術者向けにはコード生成やレビューを支援し、非技術者にはインサイトの提示や反復作業の自動化を行います。昨年、GartnerはAtlassianを生成AIの新興リーダーとして評価し、その信頼性を裏付けました。
財務面では、2023年9月期の結果は好調でした。売上高は前年比21％増の14億ドル、RPO（契約残高見込み）は42％増の33億ドル、非GAAP利益は35％増の1.04ドル／希薄化後一株となっています。特に、CEOのマイク・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する月間アクティブユーザーが350万人を超え、前年比50％超の増加を示したと明らかにしました。ウォール街の予測では、2027年6月までに調整後利益が年率22％成長すると見込まれています。
ここでの重要な違いは、Atlassianが株価収益率30倍と、より低く、より堅実な評価を受けている点です。ピークから63％下落しており、AIの破壊的影響に対する悲観も織り込み済みです。170％の目標達成には、複数四半期にわたる卓越した実行が必要ですが、Datadogの102％目標と比べると、同社のファンダメンタルズや成長余地に対して無理のない範囲に収まっています。
ソフトウェアセクターの変革
両者の投資論は共通の確信に基づいています。それは、AIによってソフトウェアベンダーが破壊されるのではなく、むしろ変革されるという考えです。AIコーディングツールに顧客を奪われるのではなく、DatadogやAtlassianのような企業はAIをコア製品に組み込み、その価値を高め、置き換えにくくしています。この考えは、特にAtlassianのAIを活用したユーザーベースの50％超の爆発的成長によって裏付けられています。
ソフトウェアの弱気市場は、構造的な崩壊よりも、評価の調整や投資家のポジショニングの変化に近いものです。2026年にIT支出の伸びをリードすると予測されるこのセクターは、質の高い成長企業とそうでない企業を見極める絶好の買い場となる可能性があります。
投資の一手
これらのAIを活用した2銘柄に投資を検討する場合、102％と170％のターゲットはアナリストのシナリオであり、保証ではありません。Datadogのケースは、利益の加速や倍率の拡大が必要です。一方、Atlassianのケースは、継続的な実行と合理的な評価水準に基づいています。両者の中では、現状の水準でよりバランスの取れたリスクとリターンを提供しているのはAtlassianであり、ただし両者とも、短期的な変動に耐えながら成長志向のポートフォリオに組み入れる価値は十分にあります。ソフトウェアセクターの調整局面は、むしろ買い時となる可能性が高いのです。