欧州の政策立案者は、通貨の自主性を守るための取り組みを強化しており、ユーロのステーブルコインはその戦略の中心的な柱としてますます注目されています。ドイツ連邦銀行、ユーロ建て安定資産への支援を強化ドイツの中央銀行であるドイツ連邦銀行（Bundesbank）は、ドル連動のデジタルトークンの支配が拡大する中、ユーロステーブルコインへの支持を強化しています。関係者は、これらの金融商品がユーロ圏の通貨管理を維持しつつ、決済の革新を支援する手段となり得ることを示唆しています。連邦銀行は、厳格に規制された民間トークンとともにデジタルユーロを推進する計画を示しました。同銀行は、ユーロを基盤とした安定資産が国境を越えた決済の効率化を促進し、外国の決済ネットワークへの依存を減らすことができると主張しています。その結果、政策立案者はこれらのプロジェクトを、欧州連合のより広範な金融主権の一環として位置付けています。連邦銀行のナゲル総裁は、リテールおよびホールセールの中央銀行デジタル通貨（CBDC）への支持を再確認しました。彼は、ホールセールCBDCが金融機関向けにプログラム可能な決済を可能にし得ると述べました。さらに、民間発行のユーロ連動トークンは、金融技術、清算、決済サービスの競争力強化に寄与すると指摘しました。ナゲル総裁はまた、ユーロシステム内で進行中のホールセールCBDCアーキテクチャに関する調査作業についても言及しました。これらの設計により、銀行やその他の金融機関は、安全で堅牢な環境で自動化された取引を処理できるようになります。同時に、彼は、適切に規制されたユーロ基盤の安定資産が、企業や家庭にとってコスト効率の良い決済および貯蓄手段を提供できると主張しました。ECB、ドル連動の支配と政策伝達への警鐘欧州中央銀行（ECB）は、世界の暗号市場におけるドル裏付けのステーブルコインの市場シェア拡大について警告を発しました。関係者は、こうした外貨連動の金融商品への過度な依存が、ユーロ圏の金融政策の伝達効果を弱める可能性があると指摘しています。そのため、国内に根ざした解決策の戦略的重要性を強調しました。ECBの代表者は、いわゆるデジタルドル化と呼ばれる動きが、加盟国の金融自主性を徐々に侵食する恐れがあると警告しました。彼らは、完全なデジタルユーロCBDCの導入が、決済インフラの耐性を強化すると主張しています。さらに、民間発行のユーロ連動トークンは、金融技術や清算・決済サービスの競争力を高めるために、より厳格に規制された枠組みに統合される必要があると述べました。同時に、ECBは、ドル連動の暗号資産の無秩序な拡大が、通貨代替リスクを高める可能性があることも指摘しました。この傾向は、銀行や中央銀行の流動性管理を複雑にする恐れがあります。ただし、関係者は、CBDCや適合する民間トークンを含む安定資産の堅牢な国内枠組みが、これらの課題を中期的に緩和できると示唆しています。ドイツ財務大臣ラース・クリングバイルは、欧州内の金融・資本市場の統合を迅速に進めるよう促しました。彼は、欧州連合が狭い国益を超え、主権と戦略的自主性を強化する必要があると述べました。さらに、彼は、現在の時期は、共通の金融インフラを進展させ、単一市場を深めるための決定的な時期だと位置付けました。市場予測、ユーロステーブルコインの急速な成長を示すS&Pグローバル・レーティングは、今後数年間でユーロ建てのデジタル資産の大幅な拡大を予測しています。同格付け機関は、規制と採用の条件が整えば、ユーロステーブルコイン市場は2030年までに約1.1兆ユーロに達する可能性があると見積もっています。ただし、基本的な予測はより保守的で、同じ時点で約5700億ユーロと見積もっています。S&Pは、昨年末時点でユーロ基盤のトークンが約6億5000万ユーロに過ぎなかったことを指摘し、市場の成熟度の低さを示しました。さらに、将来的には、ユーロ圏の一晩預金の4％超に相当する規模に成長する可能性も示唆しています。こうした変化は、貯蓄や取引残高の保有方法に構造的な変化をもたらすことになります。一方、米ドル連動の安定資産は、2025年末までに約3100億ドルの評価額に達しました。この規模は、ドルリンクのトークンの支配的地位を示しており、ECBが懸念する外貨依存の問題を強調しています。ただし、専門家は、明確なルールと信頼できる公共部門の支援により、ユーロ連動の代替手段のギャップを縮められると考えています。米国では、ドナルド・トランプ大統領が2025年7月にGENIUS法に署名した後、連邦レベルでのデジタル資産の監督が進展しました。この法律はステーブルコインの監督にとって重要な節目となりましたが、市場構造の詳細に関する意見の相違により、議会での進展は遅れています。一方、欧州当局は、ユーロステーブルコインを長期的な通貨・金融主権の基盤と位置付け、EUの規制・統合戦略と連携させ続けています。全体として、連邦銀行、ECB、EUの政策立案者の共同の動きは、明確な方向性を示しています。それは、デジタルユーロを開発し、規制されたユーロ連動の安定資産を促進し、外貨トークンへの過度な依存を抑制することで、ユーロ圏の金融のレジリエンスと戦略的自主性を強化することです。
ドイツ、ユーロ安定コインを支持—連邦銀行とECBがユーロ圏の主権を守るために動く
欧州の政策立案者は、通貨の自主性を守るための取り組みを強化しており、ユーロのステーブルコインはその戦略の中心的な柱としてますます注目されています。
ドイツ連邦銀行、ユーロ建て安定資産への支援を強化
ドイツの中央銀行であるドイツ連邦銀行（Bundesbank）は、ドル連動のデジタルトークンの支配が拡大する中、ユーロステーブルコインへの支持を強化しています。関係者は、これらの金融商品がユーロ圏の通貨管理を維持しつつ、決済の革新を支援する手段となり得ることを示唆しています。
連邦銀行は、厳格に規制された民間トークンとともにデジタルユーロを推進する計画を示しました。同銀行は、ユーロを基盤とした安定資産が国境を越えた決済の効率化を促進し、外国の決済ネットワークへの依存を減らすことができると主張しています。その結果、政策立案者はこれらのプロジェクトを、欧州連合のより広範な金融主権の一環として位置付けています。
連邦銀行のナゲル総裁は、リテールおよびホールセールの中央銀行デジタル通貨（CBDC）への支持を再確認しました。彼は、ホールセールCBDCが金融機関向けにプログラム可能な決済を可能にし得ると述べました。さらに、民間発行のユーロ連動トークンは、金融技術、清算、決済サービスの競争力強化に寄与すると指摘しました。
ナゲル総裁はまた、ユーロシステム内で進行中のホールセールCBDCアーキテクチャに関する調査作業についても言及しました。これらの設計により、銀行やその他の金融機関は、安全で堅牢な環境で自動化された取引を処理できるようになります。同時に、彼は、適切に規制されたユーロ基盤の安定資産が、企業や家庭にとってコスト効率の良い決済および貯蓄手段を提供できると主張しました。
ECB、ドル連動の支配と政策伝達への警鐘
欧州中央銀行（ECB）は、世界の暗号市場におけるドル裏付けのステーブルコインの市場シェア拡大について警告を発しました。関係者は、こうした外貨連動の金融商品への過度な依存が、ユーロ圏の金融政策の伝達効果を弱める可能性があると指摘しています。そのため、国内に根ざした解決策の戦略的重要性を強調しました。
ECBの代表者は、いわゆるデジタルドル化と呼ばれる動きが、加盟国の金融自主性を徐々に侵食する恐れがあると警告しました。彼らは、完全なデジタルユーロCBDCの導入が、決済インフラの耐性を強化すると主張しています。さらに、民間発行のユーロ連動トークンは、金融技術や清算・決済サービスの競争力を高めるために、より厳格に規制された枠組みに統合される必要があると述べました。
同時に、ECBは、ドル連動の暗号資産の無秩序な拡大が、通貨代替リスクを高める可能性があることも指摘しました。この傾向は、銀行や中央銀行の流動性管理を複雑にする恐れがあります。ただし、関係者は、CBDCや適合する民間トークンを含む安定資産の堅牢な国内枠組みが、これらの課題を中期的に緩和できると示唆しています。
ドイツ財務大臣ラース・クリングバイルは、欧州内の金融・資本市場の統合を迅速に進めるよう促しました。彼は、欧州連合が狭い国益を超え、主権と戦略的自主性を強化する必要があると述べました。さらに、彼は、現在の時期は、共通の金融インフラを進展させ、単一市場を深めるための決定的な時期だと位置付けました。
市場予測、ユーロステーブルコインの急速な成長を示す
S&Pグローバル・レーティングは、今後数年間でユーロ建てのデジタル資産の大幅な拡大を予測しています。同格付け機関は、規制と採用の条件が整えば、ユーロステーブルコイン市場は2030年までに約1.1兆ユーロに達する可能性があると見積もっています。ただし、基本的な予測はより保守的で、同じ時点で約5700億ユーロと見積もっています。
S&Pは、昨年末時点でユーロ基盤のトークンが約6億5000万ユーロに過ぎなかったことを指摘し、市場の成熟度の低さを示しました。さらに、将来的には、ユーロ圏の一晩預金の4％超に相当する規模に成長する可能性も示唆しています。こうした変化は、貯蓄や取引残高の保有方法に構造的な変化をもたらすことになります。
一方、米ドル連動の安定資産は、2025年末までに約3100億ドルの評価額に達しました。この規模は、ドルリンクのトークンの支配的地位を示しており、ECBが懸念する外貨依存の問題を強調しています。ただし、専門家は、明確なルールと信頼できる公共部門の支援により、ユーロ連動の代替手段のギャップを縮められると考えています。
米国では、ドナルド・トランプ大統領が2025年7月にGENIUS法に署名した後、連邦レベルでのデジタル資産の監督が進展しました。この法律はステーブルコインの監督にとって重要な節目となりましたが、市場構造の詳細に関する意見の相違により、議会での進展は遅れています。一方、欧州当局は、ユーロステーブルコインを長期的な通貨・金融主権の基盤と位置付け、EUの規制・統合戦略と連携させ続けています。
全体として、連邦銀行、ECB、EUの政策立案者の共同の動きは、明確な方向性を示しています。それは、デジタルユーロを開発し、規制されたユーロ連動の安定資産を促進し、外貨トークンへの過度な依存を抑制することで、ユーロ圏の金融のレジリエンスと戦略的自主性を強化することです。