2025年第4四半期の鉱業セクターは、貴金属および基礎金属価格の急騰に支えられ、好調なパフォーマンスを示しました。これにより、主要な鉱山株にとって好条件が生まれました。全体の基礎素材セクターのうち、今四半期に前年比の利益成長が見込まれる16セクターのうち11セクターの中で、特に鉱業企業は商品価格の強さから恩恵を受けました。セクター全体の利益は2.8％増と予測されており、これは主に収益の9.5％の急増によるもので、高値の金属価格が業界全体の収益性を押し上げました。この強気の背景の中、ハドベイ・マテリアルズ（HBM）、ファースト・クォンタム・マテリアルズ（FQVLF）、テック・リソーシズ（TECK）、ルンディン・マイニング（LUNMF）の4つの著名な鉱山企業は、コンセンサス予想を上回るとともに、前年比の結果も改善する見込みです。これらのトップ鉱山株は、好調なテクニカル指標と、今四半期を特徴づけた金属価格の追い風に乗ったエクスポージャーを兼ね備えています。## 市場の追い風：金属価格がQ4の鉱山株のファンダメンタルズを変えた方法2025年第4四半期は、商品市場全体で例外的な強さを示し、貴金属が先導しました。金は1オンスあたり4,557ドルの四半期高値を記録し、平均価格は前年比55％上昇して史上最高の4,135ドルに達しました。この上昇は、中央銀行の買い増しと安全資産需要によるもので、四半期の金需要は1,303トンと過去最高を記録しました。これは、ETFの流入が175トンを占め、バーやコインの需要も12年ぶりのピークに達したことによります。銀も同様に好調で、四半期高値は1オンスあたり82.67ドルに達し、平均価格は前年比74％上昇しました。供給不足が続き、工業用途の堅調な需要と安全資産への逃避姿勢がこの上昇を支えました。貴金属以外では、工業の健康状態や再生可能エネルギーの採用を示す重要な指標である銅は、1ポンドあたり4.80ドルから5.89ドルの範囲で取引され、四半期平均は5.21ドルとなり、前年比22％の上昇を示しました。電化投資や再生可能エネルギーの展開、電力網インフラへの投資が需要を支え、供給制約も追加の支援となりました。その他の基礎金属もこの上昇に参加しました。亜鉛価格は、工業活動の回復と在庫の引き締まりにより四半期を通じて上昇傾向を示し、ニッケルはインドネシアの過剰供給の逆風に直面しましたが、2026年の輸出制限計画を示したことで急反発しました。銅や基礎金属に大きくエクスポージャーを持つ多角的採掘企業、特にここで取り上げた4つのトップ鉱山株は、これらの価格動向によって大きな収益増をもたらしました。ただし、この恩恵には運営上の課題も伴いました。## 営業利益率圧迫：収益増の裏に潜む隠れた課題金属価格の高騰により売上高は大きく拡大しましたが、鉱山の操業コストも増加し、2025年第4四半期には業界全体で利益率が圧迫されました。コスト圧力を緩和するため、鉱山企業は操業効率の向上、資産ポートフォリオの最適化、より高品位の鉱石に生産をシフトするなどの戦略を追求しました。このコスト管理の努力は、Q4の業績に反映されています。## 利益超過を牽引する4つの鉱山企業**ハドベイ・マテリアルズ**は、Earnings ESP（予想外益の確率指標）が+0.40％、Zacksランクは3（ホールド）です。2025年第4四半期の結果発表は2月20日に予定されており、コンセンサス予想の1株あたり41セントは前年同期比127.8％増を示し、過去60日間で36.7％上昇しています。ハドベイは過去4四半期平均で40.7％の予想超過実績を持ち、期待を上回る傾向があります。Q4では、ハドベイは約33,069トンの銅、84,298オンスの金、100万オンスの銀、5,703トンの亜鉛、325トンのモリブデンを生産しました。ほとんどの金属は前年比で減少（銅24％減、金10％減、亜鉛32％減、銀24％減）しましたが、モリブデンは67％増と大きく伸びました。特にコスト管理の優秀さにより、金属価格の上昇が生産量の減少を十分に補い、利益率の拡大を支えました。**ファースト・クォンタム・マテリアルズ**は、最も堅実なテクニカル設定を持ち、Earnings ESPは+26.15％、Zacksランクは3です。結果発表は2月10日に予定されており、予想利益は1株あたり7セントで、前年同期比75％増、最近の数週間で40％上昇しています。過去4四半期の平均予想超過率は47.2％と、継続的に予想を上回る可能性があります。Q4の生産は、銅101,000トン（前年比10％減）、金37,000オンス（5％減）、ニッケル9,000トン（125％増、Trident-Enterpriseの好調による）となっています。販売量はやや減少し、銅の販売は108,000トン（4％減）でしたが、商品価格の上昇によりこれを十分に補ったと見られます。**テック・リソーシズ**は、Earnings ESPが+25.77％、Zacksランクは3で、結果は2月19日に発表予定です。予想利益は1株あたり53セントで、前年比60.6％増、過去60日間で43.2％上昇しています。50.3％の平均予想超過率は、予想を上回る傾向を示しています。銅の生産は、前年比9.9％増の134,100トンに達しましたが、銅の販売は5.1％減の118,600トンでした。在庫の引き下げにより、亜鉛の生産は26％減の108,600トンとなりましたが、Q4の価格調整による正の影響が約2億9500万ドルと見込まれ、金属価格の強さが報告利益を大きく押し上げる見込みです。**ルンディン・マイニング**は、Earnings ESPが+11.49％、Zacksランクは3です。2025年第4四半期の結果は2月18日に発表されます。予想利益は1株あたり30セントで、前年比150％増となります。過去の平均予想超過率は-1.7％とややマイナスですが、ESPのプラスと予想の勢いから、予想を上回る可能性があります。Q4の銅生産は87,032トン（14％減）、金は34,129オンス（27％減）でしたが、低い生産量は、実現金属価格の大幅な上昇と、Caserones、Chapada、Eagleなど主要操業のコスト改善によって相殺される見込みです。## 予想外益を狙うトップ鉱山株の見つけ方利益を上回る鉱山株を選ぶのは複雑に思えるかもしれませんが、シンプルな方法で成功確率を高めることができます。Zacksの調査手法は、次の2つの条件を組み合わせています：(1) ポジティブなEarnings ESP（最も正確な予想とZacksコンセンサス予想との差のパーセンテージ）と、(2) Zacksランクが1（強気買い推奨）、2（買い推奨）、または3（ホールド）であること。この両条件を満たす銘柄は、過去に約70％の確率で予想外益を出しています。ここで取り上げた4つの鉱山企業は、いずれもこの二重条件を満たしており、Q4の利益超過の可能性が高い候補として位置付けられます。Earnings ESPは、特に予想を上回る可能性の高い銘柄をターゲットにしており、決算シーズンの変動を見越す投資家にとって重要なフィルターとなります。
金属価格の上昇を背景に、2025年第4四半期の収益予想を上回る見込みのトップ4採掘株
2025年第4四半期の鉱業セクターは、貴金属および基礎金属価格の急騰に支えられ、好調なパフォーマンスを示しました。これにより、主要な鉱山株にとって好条件が生まれました。全体の基礎素材セクターのうち、今四半期に前年比の利益成長が見込まれる16セクターのうち11セクターの中で、特に鉱業企業は商品価格の強さから恩恵を受けました。セクター全体の利益は2.8％増と予測されており、これは主に収益の9.5％の急増によるもので、高値の金属価格が業界全体の収益性を押し上げました。
この強気の背景の中、ハドベイ・マテリアルズ（HBM）、ファースト・クォンタム・マテリアルズ（FQVLF）、テック・リソーシズ（TECK）、ルンディン・マイニング（LUNMF）の4つの著名な鉱山企業は、コンセンサス予想を上回るとともに、前年比の結果も改善する見込みです。これらのトップ鉱山株は、好調なテクニカル指標と、今四半期を特徴づけた金属価格の追い風に乗ったエクスポージャーを兼ね備えています。
市場の追い風：金属価格がQ4の鉱山株のファンダメンタルズを変えた方法
2025年第4四半期は、商品市場全体で例外的な強さを示し、貴金属が先導しました。金は1オンスあたり4,557ドルの四半期高値を記録し、平均価格は前年比55％上昇して史上最高の4,135ドルに達しました。この上昇は、中央銀行の買い増しと安全資産需要によるもので、四半期の金需要は1,303トンと過去最高を記録しました。これは、ETFの流入が175トンを占め、バーやコインの需要も12年ぶりのピークに達したことによります。
銀も同様に好調で、四半期高値は1オンスあたり82.67ドルに達し、平均価格は前年比74％上昇しました。供給不足が続き、工業用途の堅調な需要と安全資産への逃避姿勢がこの上昇を支えました。
貴金属以外では、工業の健康状態や再生可能エネルギーの採用を示す重要な指標である銅は、1ポンドあたり4.80ドルから5.89ドルの範囲で取引され、四半期平均は5.21ドルとなり、前年比22％の上昇を示しました。電化投資や再生可能エネルギーの展開、電力網インフラへの投資が需要を支え、供給制約も追加の支援となりました。
その他の基礎金属もこの上昇に参加しました。亜鉛価格は、工業活動の回復と在庫の引き締まりにより四半期を通じて上昇傾向を示し、ニッケルはインドネシアの過剰供給の逆風に直面しましたが、2026年の輸出制限計画を示したことで急反発しました。
銅や基礎金属に大きくエクスポージャーを持つ多角的採掘企業、特にここで取り上げた4つのトップ鉱山株は、これらの価格動向によって大きな収益増をもたらしました。ただし、この恩恵には運営上の課題も伴いました。
営業利益率圧迫：収益増の裏に潜む隠れた課題
金属価格の高騰により売上高は大きく拡大しましたが、鉱山の操業コストも増加し、2025年第4四半期には業界全体で利益率が圧迫されました。コスト圧力を緩和するため、鉱山企業は操業効率の向上、資産ポートフォリオの最適化、より高品位の鉱石に生産をシフトするなどの戦略を追求しました。
このコスト管理の努力は、Q4の業績に反映されています。
利益超過を牽引する4つの鉱山企業
ハドベイ・マテリアルズは、Earnings ESP（予想外益の確率指標）が+0.40％、Zacksランクは3（ホールド）です。2025年第4四半期の結果発表は2月20日に予定されており、コンセンサス予想の1株あたり41セントは前年同期比127.8％増を示し、過去60日間で36.7％上昇しています。ハドベイは過去4四半期平均で40.7％の予想超過実績を持ち、期待を上回る傾向があります。
Q4では、ハドベイは約33,069トンの銅、84,298オンスの金、100万オンスの銀、5,703トンの亜鉛、325トンのモリブデンを生産しました。ほとんどの金属は前年比で減少（銅24％減、金10％減、亜鉛32％減、銀24％減）しましたが、モリブデンは67％増と大きく伸びました。特にコスト管理の優秀さにより、金属価格の上昇が生産量の減少を十分に補い、利益率の拡大を支えました。
ファースト・クォンタム・マテリアルズは、最も堅実なテクニカル設定を持ち、Earnings ESPは+26.15％、Zacksランクは3です。結果発表は2月10日に予定されており、予想利益は1株あたり7セントで、前年同期比75％増、最近の数週間で40％上昇しています。過去4四半期の平均予想超過率は47.2％と、継続的に予想を上回る可能性があります。
Q4の生産は、銅101,000トン（前年比10％減）、金37,000オンス（5％減）、ニッケル9,000トン（125％増、Trident-Enterpriseの好調による）となっています。販売量はやや減少し、銅の販売は108,000トン（4％減）でしたが、商品価格の上昇によりこれを十分に補ったと見られます。
テック・リソーシズは、Earnings ESPが+25.77％、Zacksランクは3で、結果は2月19日に発表予定です。予想利益は1株あたり53セントで、前年比60.6％増、過去60日間で43.2％上昇しています。50.3％の平均予想超過率は、予想を上回る傾向を示しています。
銅の生産は、前年比9.9％増の134,100トンに達しましたが、銅の販売は5.1％減の118,600トンでした。在庫の引き下げにより、亜鉛の生産は26％減の108,600トンとなりましたが、Q4の価格調整による正の影響が約2億9500万ドルと見込まれ、金属価格の強さが報告利益を大きく押し上げる見込みです。
ルンディン・マイニングは、Earnings ESPが+11.49％、Zacksランクは3です。2025年第4四半期の結果は2月18日に発表されます。予想利益は1株あたり30セントで、前年比150％増となります。過去の平均予想超過率は-1.7％とややマイナスですが、ESPのプラスと予想の勢いから、予想を上回る可能性があります。
Q4の銅生産は87,032トン（14％減）、金は34,129オンス（27％減）でしたが、低い生産量は、実現金属価格の大幅な上昇と、Caserones、Chapada、Eagleなど主要操業のコスト改善によって相殺される見込みです。
予想外益を狙うトップ鉱山株の見つけ方
利益を上回る鉱山株を選ぶのは複雑に思えるかもしれませんが、シンプルな方法で成功確率を高めることができます。Zacksの調査手法は、次の2つの条件を組み合わせています：(1) ポジティブなEarnings ESP（最も正確な予想とZacksコンセンサス予想との差のパーセンテージ）と、(2) Zacksランクが1（強気買い推奨）、2（買い推奨）、または3（ホールド）であること。この両条件を満たす銘柄は、過去に約70％の確率で予想外益を出しています。
ここで取り上げた4つの鉱山企業は、いずれもこの二重条件を満たしており、Q4の利益超過の可能性が高い候補として位置付けられます。Earnings ESPは、特に予想を上回る可能性の高い銘柄をターゲットにしており、決算シーズンの変動を見越す投資家にとって重要なフィルターとなります。