#USSECPushesCryptoReform

米国証券取引委員会(SEC)は、2026年初頭に向けて暗号通貨規制の変更を積極的に推進・促進しています。この動きは、厳格な執行から、イノベーションを支援しつつ投資者を保護する、より明確で構造化されたルールへの移行に焦点を当てています。
SECは、米国におけるデジタル資産に適した暗号ルールをより明確に、最新化し、適合させるための措置を講じています。

米国SECは2026年に主要な暗号規制改革を推進
証券取引委員会(SEC)は、議長ポール・アトキンスの指導の下、暗号通貨およびデジタル資産規制の大幅な更新を推進しています。これは、積極的なルール策定への明確な動き、不確実性の軽減、各機関間の調整の向上を示しており、米国をデジタル金融の世界的リーダーにすることを目的としています。

リーダーシップと全体の方向性
議長ポール・アトキンスは、2026年の最重要課題として暗号改革を優先しています。
SECは、(例：取引所や企業に対する頻繁な訴訟)のような執行優先のアプローチから、ガイダンス、解釈ルール、協力へとシフトしています。
アトキンスは、議会に対し、CLARITY法や類似の市場構造法案のような恒久的な法律の制定を促しています。一方、SECは暫定的な解決策を提供しています。
主な目標は、「目的に適った」規制の実現です：投資者を保護しつつ、ブロックチェーンや暗号の技術進歩やイノベーションを阻害しないこと。

プロジェクトCrypto – 主要な共同イニシアチブ
2025年にSEC内部で開始され、2026年1月にSEC-CFTCの共同努力として拡大された(2026年1月29日に発表)。
SECの(証券)とCFTCの(商品・先物)間のルール調和を目指し、重複したコンプライアンスの削減、管轄権の混乱の解消、ギャップの解消を図る。
業界の円卓会議、公開フィードバック、連携した作業を通じて、オンチェーン活動とデジタル資産の監督を近代化します。
これは、数年ぶりの最大規模の省庁間協力の一つとされ、新たな立法に備え、米国の暗号分野におけるリーダーシップを支援します。

トークン分類と投資契約ガイダンス
SECのコーポレーション・ファイナンス部門(ジム・モロニー所長)は、明確なトークン分類に関する解釈ガイダンスを準備しています。
これにより、暗号資産が(いつ「投資契約」とみなされるか)、または(みなされなくなるか)が説明されます。
証券として扱われる資産については、その提供と販売の枠組みが策定中であり、特定の開示、免除、安全な避難場所が含まれます。
近日中に二つの主要な提案が発表される予定です：一つは分類・分類法に関するもので、もう一つは販売の合理的な構造に関するものです。
目的は、多くのトークンが証券の地位を超えて移行できるようにし、負担を軽減し、明確さを提供することです。

イノベーション免除と迅速な道筋
アトキンスは、「イノベーション免除」の導入を支持しており、特定の暗号製品やモデルの迅速化を図っています。
これにより、ブロックチェーンの革新に一時的または条件付きの救済措置を提供しつつ、投資者保護を強化します。
以前は遅れていましたが、2026年初頭の展開に向けて進展しています。
これは、資本形成を促進し、米国のデジタル金融競争力を維持するための広範な取り組みの一環です。

議会法案への支援
SECは、CLARITY法やデジタル・マーケット再構築法案などの超党派法案を支持しています。
これらは、デジタル資産の発行、取引、保管、監督のための連邦一体化された枠組みを作り、矛盾する州法を上書きします。
最近の公聴会(例：2026年2月11日の下院金融サービス委員会や2026年2月12日の上院銀行委員会)で、アトキンスは保護と競争力のバランスを強調しました。
財務省やホワイトハウスの議論は継続中で、2026年春までに大統領の行動の可能性もあります。

その他の関連改革と措置
トークン化された証券(例：トークン化された国債)に関する進展と、トークン化の仕組みについての明確なルール（コア証券法の変更なし）(2026年1月の共同声明)。
CFTCとの予測市場、イベント契約、統一アプローチに関する調整。
開示の効率化を目指した取り組み(例：半期報告のパイロットプログラム)や、規則S-Kの近代化。
広範な取り締まりよりも、ターゲットを絞った詐欺対策の強化に重点を置いています。

市場と実務への影響
短期：楽観主義を高め、不確実性を軽減し、機関投資資金の流入を促進。
中期：ETF、保管、取引、参加のための明確な道筋により、大規模な資金流入が期待される。
長期：変更が適切に実施されれば、DeFi、トークン化、デジタルイノベーションにおける米国の役割を強化。
リスクには、ルールや議会の遅れ、実行の問題、過剰な規制による市場の変動が含まれます。

概要
SECの2026年暗号改革—プロジェクトCrypto、トークン分類ガイダンス、イノベーション免除、SEC-CFTCの協力を中心に—は、混乱と執行を明確で支援的なルールに置き換えることを目指しています。
これは、米国の暗号分野にとっての基盤的な一歩です。過去のETF立ち上げのような短期的な市場急騰ではなく、持続的な機関投資の成長、流動性、デジタル金融におけるリーダーシップを確立するために不可欠です。