2024年1月の消費者物価指数（CPI）データは予想よりやや冷静で、コアインフレ率は2021年初以来の最低水準に低下しました。トランプ政権の関税は商品価格にほとんど影響を与えず、家賃インフレも引き続き縮小しています。市場はよりハト派的な連邦準備制度（Fed）を望んでいます。3日連続の下落後、S&P 500は金曜日の午前にほぼ横ばいを維持しました。1月の予想外に強い雇用統計は、年初の暖冬の影響もあり、短期的な緩和の可能性を減少させました。ただし、Fedは雇用データの正確性に疑問を投げかけており、小売売上高や従業員報酬、既存住宅販売などの他のデータも予想を下回る結果となっています。---この動画ファイルは再生できません。（エラーコード：102630）---リーダーシップの変化から金利引き下げまで、2026年のFedの動きに何を期待すべきかすべての動画を見る---###### 9:35午前（ET）医療保険インフレ率--------------------------CPIは1月の医療保険料が1%下落したことを示していますが、これは実態を反映したものではなく、保険会社の過去の留保利益を基にした指標です。CPIの測定は、顧客がより多くの医療サービスを利用し、保険会社の収益が減少している場合、自己負担額が下がっていると考える理論に基づいています。一方、医療保険料の生産者物価指数（PPI）は予測が難しい側面があります。特に、1月に施行されたAffordable Care Act（ACA）のマーケットプレミアムが平均26%増加したことが影響しています。---###### 9:12午前（ET）CPIの詳細----------------トランプ関税の影響は自動車価格にはほとんど見られません。新車価格は月次で0.1%、前年同月比で0.4%上昇しました。中古車とトラックの価格は1月に1.8%下落し、前年同月比で2%減少しています。ホテルやモーテルの料金は月次で0.5%、前年同月比で3.2%下落しました。航空運賃は1月に6.5%上昇し、前年同月比では2.2%の増加です。Spotify（SPOT）の価格上昇により、録音済み音楽と音楽サブスクリプションの価格は4.5%上昇し、2017年3月以来最大の上昇となりました。---###### 9:01午前（ET）CPIと主要なFedインフレ率の比較------------------------------Fedの主要なインフレ指標はコアPCE価格指数で、これはCPIの約70%の重みを持ちます。残りの大部分は生産者物価指数（PPI）からのもので、2月27日に発表予定です。コアCPIとコアPCEの最大の違いは、前者にとって最も影響力のある要素が家賃であるのに対し、後者では医療サービスの価格が最も重要な項目です。CPIデータは医療サービスの価格が月次で0.3%上昇したことを示していますが、これはPCEデータが何を示すかの手がかりにはなりません。PCEには、雇用主が負担する保険料や政府の支払いなど、第三者による医療費も含まれます。1月のコアPCE価格指数の良い兆候は、外食の食品価格がわずか0.1%上昇したことです。このカテゴリーはコアCPIから除外されていますが、コアPCEには含まれています。---###### 8:53午前（ET）Fedの利下げ確率が上昇----------------------------CMEグループのFedWatchツールによると、3月18日のFed会合での利下げ確率は10%に上昇しました。4月29日の会合までの利下げ確率は30%にやや上昇しています。市場は6月17日の会合までに利下げの確率を69%と見込んでいます。---###### 8:47午前（ET）先物市場の動き---------------CPI発表前の取引では、S&P 500先物はほぼ変わらず、約0.2%下落しました。10年物米国債の利回りは4.09%に低下し、木曜日の4.1%からやや下がっています。---###### 8:45午前（ET）家賃のさらなる縮小------------------主要居住者の家賃と所有者代替家賃はともに月次で0.2%上昇しました。前年同月比では、主要家賃は2.8%増加し、2021年10月以来の最小の伸びとなりました。所有者代替家賃は3.3%上昇し、こちらも2021年10月以来の最小増加です。---###### 8:41午前（ET）関税にもかかわらず商品価格は横ばい---------------------------------コア商品価格は1月に変動なく、前年同月比で1.1%の上昇にとどまりました。コアサービス価格は0.4%上昇し、その要因は輸送サービスの価格が1.4%上昇したことによります。---CPIインフレデータ------------------2024年1月のCPIは0.2%上昇し、予想の0.3%を下回りました。12ヶ月のCPIインフレ率は2.7%から2.4%に低下し、予想を下回る結果となりました。食品とエネルギーを除くコアCPIは0.3%上昇し、予想通りです。12ヶ月のコアインフレ率は2.6%から2.5%に低下しました。---CPIインフレ予測------------------エコノデイによると、エコノミストは見出しとコアCPIの両方が月次で0.3%上昇すると予測しています。12ヶ月の見出しインフレ率は、12月の2.7%から2.5%に低下すると見られています。食品とエネルギーを除いた12ヶ月のコアCPIインフレ率も、2.7%から2.5%に低下する見込みです。---Fedの利下げ確率-----------------CPIデータ発表前、市場は次回の3月18日のFed会合での利下げ確率をわずか8%と見積もっています。4月29日の会合までの確率は27%です。6月17日までに利下げが行われる確率は63%と見られ、当時はトランプ大統領の新任議長候補であるケビン・ウォーシュが主導しているはずです。---S&P 500-------金曜日早朝のS&P 500先物は0.2%下落していました。木曜日には1.6%下落し、重要な50日移動平均線を下回り、3日連続の下落で合計1.9%の下落となっています。各取引日の後には、最新の株式市場の動向とそれが取引判断に与える影響について、IBDの**The Big Picture**コラムをぜひご覧ください。**おすすめ記事：**AIへの恐怖が市場を覆う中、先物は下落今すぐ買うべき、または準備すべき5つのベスト株このIBDツールがトップ株の検索を簡単にする理由投資方法：強気市場と弱気市場での売買ルール
CPIインフレデータが5月に連邦準備制度の警戒心を和らげる可能性; S&P 500は安定を保つ
2024年1月の消費者物価指数（CPI）データは予想よりやや冷静で、コアインフレ率は2021年初以来の最低水準に低下しました。トランプ政権の関税は商品価格にほとんど影響を与えず、家賃インフレも引き続き縮小しています。市場はよりハト派的な連邦準備制度（Fed）を望んでいます。3日連続の下落後、S&P 500は金曜日の午前にほぼ横ばいを維持しました。
1月の予想外に強い雇用統計は、年初の暖冬の影響もあり、短期的な緩和の可能性を減少させました。ただし、Fedは雇用データの正確性に疑問を投げかけており、小売売上高や従業員報酬、既存住宅販売などの他のデータも予想を下回る結果となっています。
この動画ファイルは再生できません。（エラーコード：102630）
リーダーシップの変化から金利引き下げまで、2026年のFedの動きに何を期待すべきか
すべての動画を見る
9:35午前（ET）
医療保険インフレ率
CPIは1月の医療保険料が1%下落したことを示していますが、これは実態を反映したものではなく、保険会社の過去の留保利益を基にした指標です。CPIの測定は、顧客がより多くの医療サービスを利用し、保険会社の収益が減少している場合、自己負担額が下がっていると考える理論に基づいています。
一方、医療保険料の生産者物価指数（PPI）は予測が難しい側面があります。特に、1月に施行されたAffordable Care Act（ACA）のマーケットプレミアムが平均26%増加したことが影響しています。
9:12午前（ET）
CPIの詳細
トランプ関税の影響は自動車価格にはほとんど見られません。新車価格は月次で0.1%、前年同月比で0.4%上昇しました。中古車とトラックの価格は1月に1.8%下落し、前年同月比で2%減少しています。
ホテルやモーテルの料金は月次で0.5%、前年同月比で3.2%下落しました。航空運賃は1月に6.5%上昇し、前年同月比では2.2%の増加です。
Spotify（SPOT）の価格上昇により、録音済み音楽と音楽サブスクリプションの価格は4.5%上昇し、2017年3月以来最大の上昇となりました。
9:01午前（ET）
CPIと主要なFedインフレ率の比較
Fedの主要なインフレ指標はコアPCE価格指数で、これはCPIの約70%の重みを持ちます。残りの大部分は生産者物価指数（PPI）からのもので、2月27日に発表予定です。
コアCPIとコアPCEの最大の違いは、前者にとって最も影響力のある要素が家賃であるのに対し、後者では医療サービスの価格が最も重要な項目です。
CPIデータは医療サービスの価格が月次で0.3%上昇したことを示していますが、これはPCEデータが何を示すかの手がかりにはなりません。PCEには、雇用主が負担する保険料や政府の支払いなど、第三者による医療費も含まれます。
1月のコアPCE価格指数の良い兆候は、外食の食品価格がわずか0.1%上昇したことです。このカテゴリーはコアCPIから除外されていますが、コアPCEには含まれています。
8:53午前（ET）
Fedの利下げ確率が上昇
CMEグループのFedWatchツールによると、3月18日のFed会合での利下げ確率は10%に上昇しました。4月29日の会合までの利下げ確率は30%にやや上昇しています。
市場は6月17日の会合までに利下げの確率を69%と見込んでいます。
8:47午前（ET）
先物市場の動き
CPI発表前の取引では、S&P 500先物はほぼ変わらず、約0.2%下落しました。10年物米国債の利回りは4.09%に低下し、木曜日の4.1%からやや下がっています。
8:45午前（ET）
家賃のさらなる縮小
主要居住者の家賃と所有者代替家賃はともに月次で0.2%上昇しました。前年同月比では、主要家賃は2.8%増加し、2021年10月以来の最小の伸びとなりました。所有者代替家賃は3.3%上昇し、こちらも2021年10月以来の最小増加です。
8:41午前（ET）
関税にもかかわらず商品価格は横ばい
コア商品価格は1月に変動なく、前年同月比で1.1%の上昇にとどまりました。コアサービス価格は0.4%上昇し、その要因は輸送サービスの価格が1.4%上昇したことによります。
CPIインフレデータ
2024年1月のCPIは0.2%上昇し、予想の0.3%を下回りました。12ヶ月のCPIインフレ率は2.7%から2.4%に低下し、予想を下回る結果となりました。
食品とエネルギーを除くコアCPIは0.3%上昇し、予想通りです。12ヶ月のコアインフレ率は2.6%から2.5%に低下しました。
CPIインフレ予測
エコノデイによると、エコノミストは見出しとコアCPIの両方が月次で0.3%上昇すると予測しています。12ヶ月の見出しインフレ率は、12月の2.7%から2.5%に低下すると見られています。
食品とエネルギーを除いた12ヶ月のコアCPIインフレ率も、2.7%から2.5%に低下する見込みです。
Fedの利下げ確率
CPIデータ発表前、市場は次回の3月18日のFed会合での利下げ確率をわずか8%と見積もっています。4月29日の会合までの確率は27%です。
6月17日までに利下げが行われる確率は63%と見られ、当時はトランプ大統領の新任議長候補であるケビン・ウォーシュが主導しているはずです。
S&P 500
金曜日早朝のS&P 500先物は0.2%下落していました。木曜日には1.6%下落し、重要な50日移動平均線を下回り、3日連続の下落で合計1.9%の下落となっています。
各取引日の後には、最新の株式市場の動向とそれが取引判断に与える影響について、IBDのThe Big Pictureコラムをぜひご覧ください。
おすすめ記事：
AIへの恐怖が市場を覆う中、先物は下落
今すぐ買うべき、または準備すべき5つのベスト株
このIBDツールがトップ株の検索を簡単にする理由
投資方法：強気市場と弱気市場での売買ルール