ビットコインは激しい調整を経て、深層の市場洗浄を進めている。最新のデータによると、BTCの現在価格は68,940ドルで、24時間の変動率は+3.60％となっている。この反発は、多くの圧力が交錯する重要な局面で起きたものである。また、著名な投資家マイケル・バーリによる市場の体系的な警告は、この下落の背後に潜む真のリスクを明らかにしている。## マイケル・バーリの死の螺旋警告：企業保有者の体系的リスクバーリは先週、警鐘を鳴らす見解を示した。彼は、ビットコインを投資対象とすることには致命的な欠陥があると指摘している。バーリは、金や銀がドルの価値下落予想により強含む一方で、ビットコインはそれに追随しなかったことを挙げ、これが「価値の保存手段」としての設定に疑問を投げかけている。さらに厳しいのは、バーリが指摘する企業のバランスシートに関する懸念だ。彼は、ビットコインがさらに10％下落すれば、世界最大の企業レベルのBTC保有者であるマイクロストラテジーは深刻な困難に直面し、資金調達のチャンネルが制限されるリスクがあると警告している。バーリが提唱する「死の螺旋」理論は、連鎖的な売却を引き起こすドミノ倒しのシナリオを描いている。強制的にポジションを解消した企業保有者が連鎖的に売りを加速させ、より弱い投資者が市場から離脱し、最終的には自己強化型の下落サイクルへとつながる。歴史的に見て、BTCは昨年10月の高値から40％下落しており、これは企業レベルの投資戦略に懐疑的な投資家の懸念を裏付けている。機関投資資金の配分が圧迫されると、体系的リスクは理論から現実の脅威へと変わる。## 現物資金の流出継続：市場の底はどこに？Coinglassが提供するオンチェーンデータによると、2月4日時点で現物取引所からの流出額は5445万ドルに達しており、これは2週連続の純流出となる。データの推移を見ると、1月下旬から2月初旬にかけて意味のある蓄積日がなく、継続的な資金配分圧力が続いている。この流出パターン自体が警告信号だ。価格が下落しながら現物が流出している場合、底で買いを入れる投資者の参入ではなく、保有者の段階的なポジション縮小を示している。市場には有効な買い手の支えが乏しく、バーリのリスク警告が現実化すれば、現物の売り圧力は加速度的に増大する可能性が高い。自然な需要がどこにあるのか、これが市場に突きつけられた重要な疑問点だ。## テクニカル面の深刻な困難：RSI超売状態とEMAクラスターの圧迫日足チャートを見ると、ビットコインは明確な下降チャネルに縛られている。この構造は昨年10月に確立されて以来、上昇を抑制し続けている。4本の移動平均線の密集したクラスターが価格に継続的な圧力をかけている。20日移動平均線は84,468ドル、50日移動平均線は88,280ドル、100日移動平均線は92,655ドル、200日移動平均線は97,132ドルに位置している。相対力指数（RSI）は28.75に下落しており、2024年11月の調整以来初めて超売り域に深く入り込んでいる。極端な超売りシグナルは反発の前兆となることが多いが、この技術的な「割安」状態は、価格構造や資金面の支えとともに反転に結びつく必要がある。単なる指標の極値だけではトレンドの変化を保証できない。10月以降続く下降トレンドラインは、上昇試行を抑制し続けており、価格は次第に低い高値と低値を形成している。重要なサポートラインは65,000ドル付近であり、74,000ドルの中期防衛線を割り込めば、直接65,000ドルの需要エリアへと向かう可能性が高まる。## 短期のボリンジャーバンドのシグナル：反発かそれとも下落継続か？4時間足チャートでは、ビットコインは一時的にボリンジャーバンドの下限（74,743ドル）を突破した後、76,650ドル付近まで回復している。20期間の単純移動平均線（SMA）は77,435ドルに位置し、回復の試みの即時の抵抗線となっている。Supertrend指標は引き続き弱気シグナルを示し、ストップロスラインは78,137ドルに設定されている。これにより、短期的な下落圧力が引き続き優勢であることが確認されている。一方、ボリンジャーバンドの上限（80,126ドル）は、反発の勢いを変えることができる最初のハードルだ。買い手はこの水準を終値で突破できれば、勢いの変化を宣言できる。現状の反発は、下落トレンドの中での技術的な緩和に過ぎず、真の方向転換を示すものではない。ファンダメンタルズや資金面の明確な支援がなければ、これらの反発はあくまで下落の一時的な息継ぎに過ぎない。## 今後の展望：買い手と売り手の対立現在の局面の重要な分岐点は、20日移動平均線の84,468ドル付近である。**買い側のシナリオ**は、この水準を日足終値で突破することだ。これにより、下降チャネルに抑えられていた主要な移動平均線を取り戻し、市場に安定感をもたらす。具体的には、75,000ドル付近が有効な局面底として認識される可能性がある。この展開は、企業側のセンチメント改善と現物流入の逆転に依存しており、確率は低いが不可能ではない。**売り側のシナリオ**は、74,000ドルを終値で割り込むことだ。これにより、バーリの「死の螺旋」理論が展開し、65,000ドルの供給エリアを目指す動きとなる。企業のバランスシートの圧力が依然として存在し、現物の流出も続いていることから、この下落シナリオの現実性はむしろ高まっている。ビットコインは今、単なる価格の動きだけでなく、企業の保有戦略、市場のセンチメント、技術的構造に関わる深層の作業を進めている。この過程の結果が、今後の市場の方向性を決定づけることになる。
BTCの深度作業：$68Kからリスク警告までの徹底分析
ビットコインは激しい調整を経て、深層の市場洗浄を進めている。最新のデータによると、BTCの現在価格は68,940ドルで、24時間の変動率は+3.60％となっている。この反発は、多くの圧力が交錯する重要な局面で起きたものである。また、著名な投資家マイケル・バーリによる市場の体系的な警告は、この下落の背後に潜む真のリスクを明らかにしている。
マイケル・バーリの死の螺旋警告：企業保有者の体系的リスク
バーリは先週、警鐘を鳴らす見解を示した。彼は、ビットコインを投資対象とすることには致命的な欠陥があると指摘している。バーリは、金や銀がドルの価値下落予想により強含む一方で、ビットコインはそれに追随しなかったことを挙げ、これが「価値の保存手段」としての設定に疑問を投げかけている。
さらに厳しいのは、バーリが指摘する企業のバランスシートに関する懸念だ。彼は、ビットコインがさらに10％下落すれば、世界最大の企業レベルのBTC保有者であるマイクロストラテジーは深刻な困難に直面し、資金調達のチャンネルが制限されるリスクがあると警告している。バーリが提唱する「死の螺旋」理論は、連鎖的な売却を引き起こすドミノ倒しのシナリオを描いている。強制的にポジションを解消した企業保有者が連鎖的に売りを加速させ、より弱い投資者が市場から離脱し、最終的には自己強化型の下落サイクルへとつながる。
歴史的に見て、BTCは昨年10月の高値から40％下落しており、これは企業レベルの投資戦略に懐疑的な投資家の懸念を裏付けている。機関投資資金の配分が圧迫されると、体系的リスクは理論から現実の脅威へと変わる。
現物資金の流出継続：市場の底はどこに？
Coinglassが提供するオンチェーンデータによると、2月4日時点で現物取引所からの流出額は5445万ドルに達しており、これは2週連続の純流出となる。データの推移を見ると、1月下旬から2月初旬にかけて意味のある蓄積日がなく、継続的な資金配分圧力が続いている。
この流出パターン自体が警告信号だ。価格が下落しながら現物が流出している場合、底で買いを入れる投資者の参入ではなく、保有者の段階的なポジション縮小を示している。市場には有効な買い手の支えが乏しく、バーリのリスク警告が現実化すれば、現物の売り圧力は加速度的に増大する可能性が高い。自然な需要がどこにあるのか、これが市場に突きつけられた重要な疑問点だ。
テクニカル面の深刻な困難：RSI超売状態とEMAクラスターの圧迫
日足チャートを見ると、ビットコインは明確な下降チャネルに縛られている。この構造は昨年10月に確立されて以来、上昇を抑制し続けている。4本の移動平均線の密集したクラスターが価格に継続的な圧力をかけている。20日移動平均線は84,468ドル、50日移動平均線は88,280ドル、100日移動平均線は92,655ドル、200日移動平均線は97,132ドルに位置している。
相対力指数（RSI）は28.75に下落しており、2024年11月の調整以来初めて超売り域に深く入り込んでいる。極端な超売りシグナルは反発の前兆となることが多いが、この技術的な「割安」状態は、価格構造や資金面の支えとともに反転に結びつく必要がある。単なる指標の極値だけではトレンドの変化を保証できない。
10月以降続く下降トレンドラインは、上昇試行を抑制し続けており、価格は次第に低い高値と低値を形成している。重要なサポートラインは65,000ドル付近であり、74,000ドルの中期防衛線を割り込めば、直接65,000ドルの需要エリアへと向かう可能性が高まる。
短期のボリンジャーバンドのシグナル：反発かそれとも下落継続か？
4時間足チャートでは、ビットコインは一時的にボリンジャーバンドの下限（74,743ドル）を突破した後、76,650ドル付近まで回復している。20期間の単純移動平均線（SMA）は77,435ドルに位置し、回復の試みの即時の抵抗線となっている。
Supertrend指標は引き続き弱気シグナルを示し、ストップロスラインは78,137ドルに設定されている。これにより、短期的な下落圧力が引き続き優勢であることが確認されている。一方、ボリンジャーバンドの上限（80,126ドル）は、反発の勢いを変えることができる最初のハードルだ。買い手はこの水準を終値で突破できれば、勢いの変化を宣言できる。
現状の反発は、下落トレンドの中での技術的な緩和に過ぎず、真の方向転換を示すものではない。ファンダメンタルズや資金面の明確な支援がなければ、これらの反発はあくまで下落の一時的な息継ぎに過ぎない。
今後の展望：買い手と売り手の対立
現在の局面の重要な分岐点は、20日移動平均線の84,468ドル付近である。
買い側のシナリオは、この水準を日足終値で突破することだ。これにより、下降チャネルに抑えられていた主要な移動平均線を取り戻し、市場に安定感をもたらす。具体的には、75,000ドル付近が有効な局面底として認識される可能性がある。この展開は、企業側のセンチメント改善と現物流入の逆転に依存しており、確率は低いが不可能ではない。
売り側のシナリオは、74,000ドルを終値で割り込むことだ。これにより、バーリの「死の螺旋」理論が展開し、65,000ドルの供給エリアを目指す動きとなる。企業のバランスシートの圧力が依然として存在し、現物の流出も続いていることから、この下落シナリオの現実性はむしろ高まっている。
ビットコインは今、単なる価格の動きだけでなく、企業の保有戦略、市場のセンチメント、技術的構造に関わる深層の作業を進めている。この過程の結果が、今後の市場の方向性を決定づけることになる。